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奇葩的事年年有！ 湖北超卓航科11月2日晚上公告，存在招商银行南京城北支行的6000万现金的5,995 万元被划走，账上只有5万了！交易所一看这事，奇怪，昨天晚上紧急发出问询函。 翻了一下湖北超卓航科的公告，可以看出一家缺少有效公司治理下突然“暴富”后的“乱象”。 1、超卓航科2021年科创板上市，募集资金总额为人民币 92,448.22 万元，扣除不含税的发行费用 11,590.63 万元，实际募集资金净额为人民币 80,857.59 万元。超募了几个亿，中介机构也赚了1个小目标。 2、超卓航科的发行价格为每股 41.27 元，上周五收盘价为43.72，所有投资人都是“套中人” 3、公司IPO暴富后就躺平了，公司先用募集资金把银行贷款还了，然后使用人民币15,581.94万元的超募资金永久补充流动资金，占超募资金总额的比例为29.43%。另外3.7亿用于各种现金管理（理财）。然而，翻了一下公司的公告，昨天晚上公告的说在招商银行南京城北支行存款的信息并没有公告！起码这一点上公司违规了。顺便说下，公司的董秘是王诗文（好优雅的名字），财务总监是李光平（不好听）估计应该要承担责任。 4、公司2023Q3归母利润只有3000多万，下滑了28.76%。但公司的资产负债率只有10.53%，so，IPO以后已经完全有资格躺平了。本次理财那么损失5000万，也不是什么大事，反正这些钱本来也是韭菜集资的。况且公司说已经报案，说不定能够追回来。   01 存招商银行的钱飞走了交易所紧急问询   湖北超卓航空科技股份有限公司： 2023 年 11 月 3 日，公司披露《关于部分银行存款被划转的风险提示性公告》 称，2023 年 3 月 30 日，公司使用闲置募集资金 6,000 万元存入招商银行股份有限公司南京城北支行（以下简称存款行），以实现存款收益。其中 5,995 万元于当 日被划入保证金存款账户。该存款账户，存在以公司名义向北控（江苏）建设项 目管理有限公司和南京陇源汇能电力科技有限公司（以下统称持票人）开具的银行承兑汇票。截至公告日，上述 5,995 万元已被划出公司账户。 根据《上海证券 交易所科创板股票上市规则》第 14.1.1 条的规定，请公司进一步核查并补充披露下述信息： 1、关于存款事项的情况。请公司补充披露选择该存款行的原因及合理性、 主要参与人员及决策流程，并说明是否签订相关合同、是否存在担保性质的条款 或其他特殊约定。     2、关于相关存款被用作保证金的具体情况。请公司补充披露：（1）公司是 否签署与银行承兑汇票相关的协议、已开具银行承兑汇票的相关手续是否齐全、 公司公章使用等内控管理是否存在重大缺陷；（2）持票人的股东结构、经营及财务状况等，并明确说明持票人与公司、董监高、实际控制人及其关联方之间是否 存在关联关系或其他应说明的关系；（3）公司知悉相关存款被用作保证金的时间， 是否存在未及时发现相关资金受限的情形。 3、关于相关资金被划转的具体情况。请公司补充披露：（1）公司相关资金 被划转的具体过程、办理依据及参与人员；（2）公司知悉该事项的时间，是否存 在未及时履行信息披露义务的情形。 4、关于资金划转对公司的影响。请公司补充披露：（1）结合公司募集资金使用情况，说明相关资金被划转对公司募投项目、生产经营是否存在重大影响；（2）结合持票人的资产财务状况和还款能力等，审慎充分评估风险敞口及对公 司 2023 年业绩的影响。 5、关于公司的应对情况。请公司补充披露：（1）针对相关资金划转事项， 已采取及拟采取的解决措施以及具体进展；（2）公司的自查情况，包括但不限于 内部控制是否有效、是否存在违规担保、资金占用、资金异常受限等损害上市公 司利益的行为。 02 超卓航科：已报案 03 保荐人是海通证券和中航证券 04 超募5.29亿，中介机构和公司都大赚 05 公司从未公告在招商银行存款中介机构和公司治理不善 公司的治理有点乱，翻了一下公司发布的最新的现金管理公告，截止2023年6月30日，公司并未说在招商银行有存款。到是有一笔在浙商银行的5995万的结构性存款，不知道是不是一笔。但假如公司在招商银行也放了钱，这个到底是什么钱呢？除非不是募集资金。否则都应该公告。 公司管理成员职务： 06 股价一直在发行价徘徊 07 公司业绩开跌 08 公司十大股东

在一项新技术的发展过程中，总会出现这样的时刻：大肆宣传实在太普遍，以至于被当作常识。看不到律师、会计师和监管机构的身影。投资者执意要创业者拿走他们的钱。世界在变革的边缘颤抖。 对于网络公司来说，这个时刻是1999年。对于人工智能来说，这是九个多月前的事情。对于加密货币来说，是2017年。 六年前，山姆·班克曼-弗里德对替代货币知之甚少。但他准确地预测到，在数以百万计的加密货币交易中，只抓到一小部分，就能获得巨大的商机。转眼间，他的身价就高达230亿美元，令人啧啧称道。只有马克·扎克伯格在这么年轻就积累了这么多财富。 扎克伯格这位Facebook的联合创始人饱受批评，但和班克曼-弗里德相比，他就好比托马斯·爱迪生。经过曼哈顿联邦法院的快速审判，周四，现年31岁的班克曼-弗里德，这位曾经的加密货币之王被判犯有七项欺诈和共谋罪，这些罪名也涉及他的公司FTX和阿拉米达研究公司。 班克曼-弗里德曾与明星和大人物过从甚密，把掠夺来的财富分配给政治人士和自己，被誉为下一个沃伦·巴菲特，他雇用自己的朋友，让他们暴富一时，新闻媒体也曾向他大献殷勤，刊登他最平庸的言论。一时间，人人都喜欢山姆·班克曼-弗里德——显然除了山姆·班克曼-弗里德自己。 “我很悲伤，而且在我成年后的大部分时间里都很悲伤。”去年冬天，班克曼-弗里德在他本希望向国会提交的证词最后，发表了这段哀痛的声明，随后被捕打乱了他的计划，但这段话说出了一些真相。 在全盛时期的照片中，班克曼-弗里德总是显得尴尬、难堪，就好像他更愿意去打电子游戏，即使是在吉赛尔·邦辰搂着他的时候也是如此。每个人都坚持认为他非常聪明，是一个能够创造未来的企业家。也许他自己才更清楚是不是这样。 正如记者们——现在还有检察官们——明确指出的那样，FTX和阿拉米达是由一群不幸的年轻人经营的，他们没有必要的技能、成熟或耐心。那些真正有道德底线，并且意识到有什么事情不对劲的人很快就离开了，留下的核心团队随波逐流地陷入了麻烦——或者可能是一头扎进了麻烦。 “当我开始在阿拉米达工作时，如果你告诉我，我会向我们的贷款人发送虚假的资产负债表，或者拿走客户的钱，我想我是不会相信的，但随着时间的推移，我对这些事情变得越来越适应，”班克曼-弗里德的同事和前女友卡罗琳·埃里森在审判中作证说。 当埃里森开始在阿拉米达工作时，一种叫做区块链的东西正以某种方式改变一切。硅谷向加密货币领域投入了数十亿美元，寻找像班克曼-弗里德这样入行早、看起来很聪明的人。 红杉资本是一家顶级风险投资公司，曾为苹果、Airbnb、Instagram和WhatsApp提供过资金，在加密货币刚刚兴起的疯狂热潮中，它几乎是在恳求班克曼-弗里德接受它的资金。于是这位FTX的创始人接受了。红杉随后委托资深硅谷作家亚当·费舍尔为班克曼-弗里德撰写了一份长篇赞美报道。费舍尔深深爱上了被粉丝称为SBF的班克曼-弗里德。 “采访完SBF后，我确信：我正在和一位未来的亿万富翁交谈，”费舍尔写道。他又补充说：“FTX的竞争优势是什么？符合伦理的行为。” 采访发表后不到两个月，FTX就崩溃了。红杉资本在这篇报道的开头写了一句话，说这是一个“意想不到的转折”。它后来撤下了这篇报道，并冲销了对FTX2.14亿美元的投资。红杉资本和费舍尔拒绝就本文置评。 硅谷的核心神话是，技术人员是来拯救世界的。如果他们在这个过程中赚了大钱，那只能证明他们的想法最初是多么伟大。 这就是伊丽莎白·霍姆斯和她的血液检测公司Theranos的魅力所在。她年轻、十足女人味、迷人，在杂志封面上显得很好看。但真正让她名利双收的那个概念是：她是高科技版本的弗洛伦斯·南丁格尔，夜以继日地改进医疗技术，以改善人们的健康。（事实是，她的技术并不奏效，给客户提供了不可靠的诊断结果，从而使他们面临风险。） FTX允许人们押注加密货币。从本质上讲，这是一个赌场。即使是最富有同情心的记者，也很难把赌场描绘成人类的救世主，所以这些报道始终是聚焦在班克曼-弗里德本人身上。 他会计算每件事的概率——他认为自己有5%的机会成为美国总统。他认为自己可以通过赚大钱然后把钱全部捐出去来帮助人类，这是一种被称为有效利他主义的哲学。细节不重要。正如2021年，《福布斯》在一篇吹捧他的人物特写中所说：“他是个重利的人，一心要尽量多赚钱（他不在乎怎么赚），只是为了把钱捐出去（他并不知道什么时候捐、捐给谁）。” 庭审期间揭示的一个信息是，班克曼-弗里德在私人飞机旅行上花费了1500万美元。他从未刻意掩饰自己和一些FTX朋友住在一套价值3500万美元的顶层公寓里的事实。如果这些年轻人真奉行有效利他主义的教义，他们是否应该睡在海滩上，而不是过着奢华的生活，这个问题似乎从来没有人问过。 班克曼-弗里德在玩电子游戏时最开心，他一有时间就玩游戏。就在他通过Zoom与红杉讨论他的宏伟计划——在FTX内部开发一款金融超级应用，从而消灭世界上所有的银行——的时候，他还在玩《英雄联盟》。 他一次又一次地表达了对自己所作所为的蔑视，他似乎在恳求当局对他的公司进行更仔细的调查。例如，他在2021年8月的一次采访中说：“如果我们做了监管机构不希望看到的事情，你不必起诉我们。只要联系我们，告诉我们你想要什么。” 在繁荣刚刚开始的时候，创办公司的神奇之处在于门槛很低。根据其简介，当红杉资本寻找一个加密币交易所进行投资时，FTX“恰到好处地完美”。一个重要原因是：“没有任何规避法律的协同努力。”很难找到比这更低的标准了。 班克曼-弗里德曾试图对所有人发出警告。 他在2022年5月对英国《金融时报》表示：“按庞氏骗局的数量计算，加密货币领域的庞氏骗局数量，就是按人均吧，比其他领域多得多。” 没关系。投资者、客户、记者都看到了他们被告知的天才。如果他们有丝毫怀疑，班克曼-弗里德还有一张王牌：他的父母都是斯坦福大学的法学教授。 “他的父母都是合规律师，”真人秀《创智赢家》(Shark Tank)主持人凯文·奥利里说。奥利里既是FTX的宣传发言人，也是该公司的投资者。“如果有一个地方我可以去，而且不会惹上麻烦，那就是FTX。” 奥利里可能不知道，这对父母——税法专家兼临床心理学家约瑟夫·班克曼和斯坦福大学法学院荣休教授芭芭拉·弗里德——已经把注意力转移到了别的地方。根据破产的FTX提起的诉讼，他们的儿子通过FTX给了他们一套价值1600万美元的巴哈马住宅，1000万美元的现金和许多其他东西。这对夫妇的律师称这些说法“完全不实”。 在红杉那篇热情洋溢的简介中，班克曼-弗里德说：“我对书非常怀疑。我不想说任何书都不值一读，但这的确离我的想法非常接近了。”他也不喜欢电影。 读到班克曼-弗里德的悲惨故事时，你不可能不想到，如果班克曼-弗里德和他身边的许多人少花点时间在数学夏令营上，多花点时间在英语课上，他们的下场会好很多。在有些书里，人物会找到自己的道德指南针；在读最好的书时，读者们也能找到。 读到班克曼-弗里德的故事时，我的脑海里不断浮现出一部历史片《日月精忠》(A Man for All Seasons)，那曾是高中生必看的作品，讲的是一个明辨是非的男人和一个不辨是非的男人的故事。片中的理查德·里奇有点像班克曼-弗里德——一个野心勃勃、毫无顾忌的年轻人。他恳求托马斯·莫尔在宫廷里给他一个位置。莫尔告诉里奇，他可以当一个好老师。 如果我做一个好老师，那会有谁知道呢？里奇轻蔑地问。 “你、你的学生、你的朋友、上帝，”莫尔回答。“这不算少了。” 里奇拒绝了平静的生活，背叛了莫尔，得到了威尔士的一个职位。观众可以感觉到他失去了灵魂。班克曼-弗里德拒绝平静的生活，背叛了几乎所有他认识的人，最终既没有得到财富，也没有得到威尔士的职位。

巴菲特再次减持比亚迪 联交所资料显示，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦于10月25日减持比亚迪H股，持股比例由8.05%降至7.98%。 这是第13次披露巴菲特减持比亚迪H股。 上一次公开减持后显示，伯克希尔·哈撒韦仍持有比亚迪股份的8.98%，这次则直接从8.05%降至7.98%，根据港交所披露易规定，大股东增减持股票只有横跨某个整数百分比时，才需要作出披露。 据港交所官网信息统计下来，持有比亚迪股份十多年的伯克希尔哈撒韦公司自2022年8月24日首次减持以来，其已经连续发起13次减持比亚迪H股股份的动作，持股比例自2022年8月24日的19.92%下滑至如今的不到8%。 2022年8月24日，减持133.1万股比亚迪H股，均价277.1016港元/股； 2022年9月1日，减持171.6万股比亚迪H股，均价262.7243港元/股； 2022年11月1日，减持329.7万股比亚迪H股，均价169.8657港元/股； 2022年11月8日，减持578.25万股比亚迪H股，均价196.9945港元/股； 2022年11月17日，减持322.55万股比亚迪H股，均价195.4212港元/股； 2022年12月8日，减持132.95万股比亚迪H股，均价201.3432港元/股； 2023年1月3日，减持105.8万股比亚迪H股，均价191.44港元/股； 2023年1月27日，减持155万股比亚迪H股，均价226.32港元/股。 2023年2月9日，减持423.5万股比亚迪H股，平均价格257.9港元/股。 2023年3月31日，减持248万股比亚迪H股，平均价格217.67港元/股。 2023年5月2日，减持196.1万股比亚迪H股，平均价格235.64港元/股。 2023年6月19日，伯克希尔以平均每股266.85港元的价格，卖出了约253万股比亚迪H股。 2023年10月25日，伯克希尔以平均价每股245.86港元的价格完成出售82.05万比亚迪H股。 比亚迪前三季度净利近214亿元 10月30日，比亚迪公告，第三季度实现营收1621.51亿元，同比增长38.49%；第三季度归属于上市公司股东的净利润104.13亿元，同比增长82.16%。 就今年1-9月来看，比亚迪实现营业收入4222.75亿元，同比增长57.75%；实现归母净利润213.67亿元，同比增长129.47%。 产销快报显示，比亚迪今年前三季度累计乘用车销量为207.02万辆，同比增长76.14%。

最近，跨省存款的“特种兵”引起了大家的关注。时代财经报道，有年轻人周末专程从江苏坐高铁去杭州，给15万元存款存上3.3%的三年期定存。这样算下来，花330元车费跑一趟，比起本地银行2.9%的利率，要多1800元利息。 9月1日，国有大型银行和股份制银行纷纷降低了定存利率，其中以1年期、3年期和5年期的定存利率为主，下调幅度在10到25个基点之间。 面对这样的情况，有更多人开始考虑借鉴“存款特种兵”，去周边地区甚至全国各地，找到定存利率相对高一些的银行，来获得更高的存款收益。 能赚钱的理财方式越来越少 这两年，投资的收益普遍越来越少。随之而来的是，大家的理财偏好更加求稳。 根据2023年第三季度长江商学院发布的《投资者情绪调查报告》，愿意投资银行理财和稳健型基金的人数占到了73.2%，比上个季度增加了6.8%。而愿意投资股票和股票型基金的人占比58.3%，比上个季度下降了5%。 年轻人的想法也不例外，根据腾讯研究院发布的《2022年轻人理财大调查》，在90后和00后中间，近八成人投资过货币基金、债券基金等稳健型的理财产品，排名第二的则是银行存款，有超过五成人都存过。 然而，目前货币型基金的收益，7日年化收益率基本上没有超过3%，有六成收益不到2%。至于偏股基金的收益，近一年的收益率甚至为负。 再回到银行定存，现实是国有四大行，也就是中国银行、工商银行、农业银行和建设银行，近几年的定存利率在不断降低。 今年6月开始，最高的五年期定存利率也只有2.5%，到了9月，最高利率降到2.25%。现在国有四大行的五年期定存利率只略高于去年4月的一年期定存利率。 跨省存款利息能高多少 跟国有四大行相比，一些股份制银行、地方银行和外资银行的利率确实更高。 截至今年10月，股份制银行里面定存利率较高的中信银行，官网上的一年期利率比国有四大行高出0.3%，二年期高0.35%，三年和五年期要高0.4%。 地方银行的定存利率会更高。比如总部位于沈阳的盛京银行，官网上的一年期利率还有2.15%，二年期是2.5%，三年和五年期的则是3.2%。贵阳银行的三年期利率有2.75%，五年期更是有非常吸引人的4%。 韩国资的新韩银行，五年期利率高达3.9%，不过从10月11日起，会调整到3.6%。 我们可以来算一笔账，假设有10万元本金想要存定存： 3年期的定存，如果存在北京、上海、深圳、天津、青岛等地都设有分行的新韩银行，比国有四大银行的利息能高出3600元。 如果是5年的定存，存在像是贵阳银行这样利率高的地方银行，比起存在国有四大行，同样的五年期定存，利息能多出来8500元。 如果是邻近的省份（城市），或者去出差、旅游顺路存一下，的确是值得的。 还有人选择去香港存钱。 根据中国证券报10月的报道，即便是工作日，香港的银行也人头攒动，排队至少要1小时，不少都是从内地来的。 根据香港金融管理局最新的统计数据，2023年8月，港币存款同比上升了2.0%，美元存款同比上升了4.6%，其他币种的存款则同比上升了3.3%。虽然存款变动会受多重因素的影响，不过港币存款增幅的确是近两年来最高的，其他币种的增幅也是2022年5月以来最高的。 其实在香港，银行的人民币定存利率与内地相差并不多。但是港币和美元定存利率还是挺吸引人的。最高的利率是中国银行（香港），对于新资金定存，如果是存港币的定存，6个月期能有4.5%的利率；如果存美元定存，则是有高达6个月期5%的利率。 只不过，去香港存钱还需要考虑汇率的问题，以及是否能顺利开户的手续问题，需要考虑的因素更加复杂、操作相对更繁琐，门槛要更高。 根据第一财经9月的报道，现在香港开户的审核变得比前几个月更加严格了。对于在银行开户只是为了理财的内地游客来说，一些银行可能没办法成功办理开户。 存款特种兵的动力，能多赚一点也行 面对高利率的定存，就算会麻烦些，还是有不少人动心。微博上有一个调查，有三成人表示，如果有高利率定存的机会，会有跨城市存钱的想法，另外两成人觉得可以考虑。 大家的讨论中，跨省存钱的全部内容几乎都围绕着两个问题：利率如何、地方银行有没有风险。 此前河南村镇银行爆雷，根据第一财经的报道，为了获得高利率，有一些来自湖北、广东、山东、安徽等不同省份的储户，他们的存款额度从几万、几十万到上百万不等。 至于跨省的路程奔波，似乎是其中最不重要的事，甚至会被当成是顺路旅游的机会。在每日人物的报道中，在北京体制内工作的女孩潘灵，看到四川银行的定存利率更高，干脆请了年假，坐火车来到四川存钱。定存的额度需要审批，40多万元中只有一半存上了4.05%的利率。 最新的情况是，为了多一点利息，“存款特种兵”们可能是不止要跑一趟了。在每日经济新闻10月底的报道中，有银行工作人员表示，现在居住地、工作和户口都不在本地的外省人，开户只能在柜台操作。而且部分银行如果六个月以上没有流水的话，会限制网上操作，所以等存款到期可能需要到柜台来取款。 然而，面对不确定的未来，大家还是想赶上4%的末班车。舟车劳顿都是小事，关键在给自己的一点积蓄找个能看得到确定数字的归宿，换来一些安心吧。

加拿大经济似乎已进入技术性衰退，预计第三季度将出现小幅收缩，这强化了结束加息的理由。 周二（10月31日），加拿大统计局报告称，初步数据显示9月份国内生产总值没有变化。自7月以来，产出连续三个月持平，继4月至6月期间下降0.2%后，表明该季度产出年率下降0.1%。 尽管第三季度数据可能会被修正，但增速远低于加拿大央行本月早些时候预测的0.8%的增长速度，与第二季度相比几乎没有回升。 加拿大统计局还报告称，8月份GDP持平，低于彭博经济学家调查中0.1%增长的中值预期。 周二的报告支持了央行的观点，即过去的加息正在对经济产生影响，减缓需求并让供应迎头赶上。随着经济目前接近平衡，价格压力预计将进一步逐渐缓和，为政策制定者留下更多观望空间。 尽管通胀风险有所增加，行长Tiff Macklem及其官员上周连续第二次将借贷成本维持在5%。他们预计未来几个季度经济增长将保持低迷，平均低于1%，预计第四季度经济将进入适度的供应过剩状态。 加拿大帝国商业银行（CIBC）经济学家Andrew Grantham 在给投资者的一份报告中表示：“经济似乎接近陷入温和衰退的事实，已经明显降低了进一步加息的可能性，并且可能会看到金融市场拉高降息预期，这将对加元造成压力。”     数据显示，9月份，采矿、石油和天然气开采以及公用事业的下降被建筑和公共部门的增长所抵消，而8月份，利率上升、通货膨胀、森林火灾和干旱给经济带来了压力。 8月份服务业小幅增长 0.1%，商品生产业收缩 0.2%。零售贸易下降0.7%，延续了今年年初开始的下降趋势。新车经销商活动减少导致销量连续第二个月下降。 制造业收缩0.6%，非耐用品和耐用品连续第三个月下降。 8月份住宿和餐饮服务下降1.8%。食品服务和饮酒场所下降2.2%，抵消了 7 月份2.1%的增长。由于加拿大部分地区发生野火，休闲营地和寄宿处的活动受到限制，该行业在经历5月和6月的下滑后仍未完全恢复。 8月份农业部门萎缩 3.2%，这是自2021年8月以来的最大跌幅。除大麻外，农作物产量下降6.7%，这在很大程度上是由于加拿大西部的干旱状况。 Desjardins经济学家Tiago Figueiredo表示：“经济是否已经陷入衰退并不重要，重要的是货币政策的滞后影响可能会严重抑制未来的经济活动。因此，我们预计经济将在2024年更明显地进入衰退。这一数据再次证实了我们的观点，即加拿大央行已经结束了本周期的加息。” 货币市场认为央行在12月份宣布下一次政策时加息的可能性为11%。

广州女子李娟（化名）将1000万元（人民币）存进某银行，原以为每年可获利几十万元，数月后急用提款，竟发现存款仅剩6毛2。她把银行告上法庭，法院以银行员工个人违法行为，判李娟败诉；李娟批此判决意味储户也要担责，上诉后二审判银行赔偿400多万元经济损失和部分利息。 饭点资讯报导，2020年8月，李娟在广东某银行里对着工作员人吼叫，称将自己的一千万积蓄存到银行却不翼而飞。警察后来查出是银行内部一些管理阶层以权谋私，用造假的方式将李娟的一千万转移到了一家非法信托公司帐户。李娟第一时间将银行告上法庭，并以银行监管不力，导致储户合法财产受到损失为由，要求银行赔偿。   当事人资料图。（取材自饭点资讯） 报导指出，银行的律师却提出异议称，李娟的一千万存款消失，并不是因为银行的主观原因导致，而是银行部分员工所为，银行不需要为李娟的个人损失负责，法院采信了银行说法，判李娟败诉；李娟不服提起上诉。 据报导，李娟是一家私人企业的老板，早些年开展海外贸易业务赚了一笔钱，在身边人建议下，便拿出1000万存进银行，银行告知每年可获得的利息高达几十万元。让她十分高兴；数月后她在国外和一家公司签订合同时需要交付数百万元的定金，便想从这1000万存款支付，让她感到很不可思议的是，户头只存款只剩下了6毛2。            受害人李娟千万存款存银行，四个月后仅剩6毛2，把银行告上法庭。（视频截图） 由于银行行长对于李娟一再采拖延战术，她选择报警。警方出这一千万被分批转入了一家信托公司帐户，银行经理 韦广嫌疑最大，韦广坦承因家庭出现变故急需用钱，看到李娟存一千万动起了歪心思。    

欧盟税务观察站近期指出，各国政府应在国际打击逃税方面，开辟一条新战线，即对亿万富翁征收全球最低税，这样每年可筹集 2,500 亿美元。 根据美国《有线电视新闻网》（CNN）今（24）日的报导，欧盟税务观察站在《2024 年全球逃税报告》中表示，目前亿万富翁实际上缴纳的个人税，远低于其他收入较低的纳税人，因为他们可以将财富存放在空壳公司中，从而避免缴纳所得税。 欧盟税务观察站举例，美国亿万富翁的有效个人税接近 0.5％，而在法国等地则低至 0％。 巴黎经济学院的研究表示，若对全球 2,750 名亿万富翁，征收 2％的税率，每年可筹集的资金，将从目前的 440 亿美元，大幅提升至 2,500 亿美元左右。 欧盟税务观察站主任祖克曼（Gabriel Zucman）认为，亿万富翁实际所缴个人税，低于其他收入较低纳税人的现象，会破坏税收制度的可持续性和可接受性。 因公共财政难以应对人口老化、能源转型的巨大融资需求，和新冠疫情期间积累的债务，一些国家日益严重的财富不平等，引发了要求最富有的公民承担更多税收负担的呼声。 对此美国已展开行动，美国总统拜登的 2024 年预算，包括对最富有的 0.01% 人群，征收 25% 最低税率的计划，但该提议后来因华盛顿立法者忙于政府关闭危机和融资截止日期而被搁置。 虽国际社会一致推动对亿万富翁征税的计划，可能需要数年时间，但欧盟税务观察站指出，各国政府已在全球金融账户透明化取得成功。例如《共同申报准则》（CRS），顺利让各国政府交换讯息，使全球金融账户透明化，境外逃税天堂的财富因此减少 3 倍。

加拿大央行今日（25日）宣布将基准利率维持在5%不变。原因是加拿大经济继续放缓，且有迹象显示供求接近平衡。 这是央行连续第二次维持利率不变，也表明自2022年初以来的10次加息后，可能会采取观望态度。目前基准利率为 5%，是2001年以来最高水平。 // 加息抑制了经济增长，加拿大今年的平均经济增长率为1%。预计2024全年经济将保持疲软，然后在2025年将回升至2.5%。     「有更清晰的迹象表明，货币政策正在减缓支出，缓解价格压力，」央行在新闻稿中写道。「央行理事会决定将利率维持在5%不变，并继续使银行的资产负债正常化。」 然而，央行表示担心实现2%目标的进展仍然缓慢。油价高于预期，如果以色列和加沙的战争演变成地区冲突，油价可能会升高。 报告说，国内家庭和企业的通胀预期仍然很高，这也对央行重返目标的能力构成了风险。 新闻稿提到，企业调整定价行为的速度可能会更慢，如果劳动力市场仍然紧张，或者生产率增长仍然疲弱，成本压力可能会比预期更高、更持久。 9月份的通胀率为3.8%，低于8月份的4%。央行预计，消费者价格指数（CPI）将在明年年中之前保持在 3.5%，然后在 2025 年回落至 2% 的目标。 特别是，高昂的住房费用给加拿大经济造成了通货膨胀的压力。加拿大家庭正在支付更多的租金和抵押贷款成本。尽管抵押贷款的拖欠率仍处于历史最低水平，但其它信贷产品逾期60天还款的借款人比例有所上升。而汽车贷款的拖欠率已经超过了疫情前的水平。 央行担心经济放缓的速度可能会快于预期，企业和家庭削减投资和消费支出的幅度可能会超出预期。同时指出，货币政策收紧可能引发市场波动，从而导致全球经济增长大幅放缓。 大多数发达经济体的货币政策收紧，债券收益率最近几周大幅上升，达到2008-09年全球金融危机爆发前以来的最高水平，如果收益率的增长比预期的更大或更持久，股票和其它资产价格可能会受到进一步的负面影响。 下一次利率宣布日预计将在1月24日。 （图：加通社）

当地时间周五（10月20日），美国财政部公布了2023财年（截至9月30日）收入与支出报告。美国2023财年的预算赤字为1.695万亿美元，比上一财年增加了约3200亿美元，增幅为23%。这是美国历史上第三大的预算缺口，仅次于受新冠疫情影响的2020财年和2021财年。 导致预算赤字激增的原因包括财政收入下降，社会保障和医疗保险的支出增加，联邦债务的利息成本创历史新高。 美国2023财年的总支出达到了6.134万亿美元，比上一财年减少了1370亿美元，但财政收入减少了4570亿美元，至4.439万亿美元，降幅为9%。在去年的政府支出中，约有6590亿美元用于累计债务的净利息，高于2022财年的4570亿美元。 美国财政部官员表示，利息支付总额占国内生产总值（GDP）的比例为3.28%，为2001年以来的最高水平，净利息支出占GDP的比重为2.45%，为1998年以来最高。 过去一年，随着美联储为抗击通胀而激进加息，为国债融资的成本显著上升。自去年3月以来，美联储已加息11次，目前联邦基金利率为5.25%至5.5%。美债收益率也做出了相应的反应，10年期美债收益率最近在5%左右徘徊。 受美联储加息影响，美国联邦政府2023财年未偿债务总额的加权平均利率为2.97%，高于上一财年的2.07%。 美国财政预算赤字于2020财年达到3.13万亿美元的峰值，当时因新冠疫情影响，美国经历了自上世纪30年代以来最严重的经济衰退。拜登政府上台后，美国财政预算赤字连续两年下降，2021财年是2.78万亿美元，2022财年是1.375万亿美元。 美国国会预算办公室警告称，根据现行税收和支出立法，到2030年，美国的财政赤字将接近新冠疫情时期的水平，随着利息、医疗和养老金成本的增加，财政赤字将达到约2.13万亿美元。 本周早些时候，美国债务总额达到33.6万亿美元。美国财政预算赤字增加之际，拜登政府正寻求国会批准增加1050亿美元预算，其中600亿美元用于援助乌克兰，140亿美元用于援助以色列，剩余的资金用于美国边境安全和印太安全。

加拿大消费者正在收紧钱包，强化了央行下周维持利率稳定的理由。经济学家预计，由于仍然高企的通胀率和长达一年多的高利率继续拖累需求，加拿大经济在今年第三季度将继续低迷。 周五（10月20日），根据加拿大统计局发布的预先估计，零售商9月份的收入持平。一个月前下降了0.1%，与彭博社调查中经济学家的预期中值相符。 九个分行业中有六个销售额下降，包括汽车经销商以及家具、电子和电器零售商。 不包括汽车在内，零售额增长0.1%，而预期为下降0.1%。 从数量来看，8月份零售额下降了0.7%。 报告显示，随着越来越多的家庭面临抵押贷款延期付款，加拿大人正在迅速减少商品购买。这也与加拿大央行本周早些时候的消费者调查一致，该调查表明，预计加息将带来更多不利影响，加拿大人更有可能在非必需品上消费，而不是购买通常通过贷款融资的商品，例如汽车和家电。 9月初，行长Tiff Macklem及央行官员们将借贷成本维持在5%，称最近的证据显示利率上升正在减缓经济和消费。 人们普遍预计政策制定者将在仍暂停加息，指望需求疲软将导致未来几个月通胀率放缓。从地区来看，8月份10个省份中有6个省份的销售额出现下降，其中不列颠哥伦比亚省（BC省）的降幅最大。温哥华的销售额下降了1.6%。 据加拿大统计局称，约12%的加拿大零售商表示，他们8月份的业务活动受到了BC省港口罢工的影响。 该机构没有提供9月份预估的详细信息，该预估是基于36.5%的受访公司的反馈得出的。

蒙特雷时间晚上9点，乔看秀一天的工作仍没有结束，但他需要回酒店与1万公里外在中国的公司总部开线上例会，此时，总部的时间是早上10点。 蒙特雷，墨西哥东北部新莱昂州首府，是墨西哥的第三大城市、全国第二大工业基地。由中国企业华立集团、富通集团联合墨西哥墨桑托斯家族共同投资创立的北美华富山工业园，便坐落于此。 鸟瞰北美华富山工业园 北美华富山工业园董事长胡海在公开讲话中表示：“2022年至今，我们园区、包括我所在的城市，几乎是一地难求，中国企业争相涌入，‘抢（厂）房抢地’。” 今年5月，乔看秀所在的这家公司正式启动墨西哥建厂项目，公司主营业务是电子产品代工，在几年前也曾赴东南亚建设生产基地。 和乔看秀所在的公司共处同一工业园区的，也是两家中方企业，分别做汽车配件和液压密封。 美国达拉斯联储研究报告显示，中国在墨西哥的直接投资份额在近几年迅速上升，流入墨西哥的外商直接投资从2011年的3800万美元，增长到2021年的3.86亿美元，是墨西哥增长最快的外国投资来源国。 对墨外商直接投资额增长速度/图源：Dallas 事实上，近两年，无数中国自主品牌纷纷“下注”墨西哥，在当地布局、建厂、生产与营销，不少人认为，墨西哥大有替代东南亚之势。 墨西哥，究竟凭什么？ 抢滩墨西哥 “中国人多了”，这是乔看秀在五年后重返墨西哥最为直观的感受，无论是中墨航班上的中国乘客，还是墨西哥当地的公园或街区，总能碰到几个中国人。 乔看秀介绍，此次公司赴墨建厂，是希望在墨西哥完成产能、产品和产线的搭建，整个过程涉及厂房选址建设、人员招聘、物流仓储等环节。他的工作是上传下达，对接各个流程。 际连集团创始人兼董事长——万君，也感知到了中国企业出海墨西哥的热情：“从2021年开始，咨询出海墨西哥的企业数量明显增多，每年会有几百家企业前来咨询，咨询数量还在不断上升。” 际连集团成立于2014年，为中国企业出海提供一站式综合服务。随着咨询数量的增多，2021年，际连集团先后在墨西哥城设立了际连墨西哥咨询公司，在新莱昂州蒙特雷成立了际连墨西哥工程公司。 万君对盐财经介绍，2014年至2020年间，每年可能只有几十家中国企业前来咨询墨西哥出海，此前更多的是贸易公司，这两年则是制造业企业偏多。 2022年，家居企业如顾家家居、敏华控股、爱丽家居等均决定在墨西哥投资建厂，麒盛科技早在一年前便启动墨西哥制造中心。家电企业如三花控股、海信集团都已在墨西哥落户。 相较于家居、家电企业，汽车领域企业出海更受关注。 今年3月，马斯克正式宣布，将斥资或超50亿美元，在墨西哥新莱昂州蒙特雷市建设“全球最大电动汽车工厂”，面积会是特斯拉上海工厂的20倍，年产能最终达100万辆。 特斯拉墨西哥新工厂渲染图 特斯拉在去年传出赴墨建厂的消息时，中国的供应商们就坐不住了。 去年5月，东山精密宣布在墨西哥成立子公司； 去年7月，宁德时代传出消息，将在墨西哥投资50亿美元建厂，为特斯拉和福特供应电池； 东山精密、立中集团、蓝思科技、银轮股份等汽配企业也都宣布了在墨西哥投资建厂。 不止零部件供应商，就连中国自主汽车品牌也盯上了墨西哥。 此前，北汽、江淮、奇瑞、名爵等中国汽车品牌就已在墨西哥当地布局生产和销售。 今年3月，长城汽车成立了墨西哥子公司，并相继推出两款新能源车。相关负责人向盐财经记者表示，目前，长城已经启动本地工厂的投资项目研究。 墨西哥时间9月30日-10月1日，长城汽车亮相墨西哥瓜达拉哈拉车展，旗下欧拉好猫（海外命名ORA 03）纯电动车正式上市/图源：长城汽车 今年9月，比亚迪执行副总裁、比亚迪美洲地区总裁李柯表示，公司将基于市场需求，考虑是否在墨西哥建设新工厂。 盐财经记者从比亚迪相关负责人那里了解到，目前，比亚迪已经在墨西哥建立了6家经销商线下门店，预计到今年年底设立50家门店，业务布局扩展至32个州。随着门店建设和服务体系的进一步完善，比亚迪将继续与墨西哥的合作伙伴紧密合作。 比亚迪在墨西哥城的门店BYD Perisur/图源：比亚迪汽车 资本的流入，也在映照着墨西哥在制造业上的吸引力。美国达拉斯联储研究报告显示，墨西哥制造业在2022年吸引了36%的外国直接投资，其中汽车制造业吸引了8%，汽车零部件吸引了4%。 去墨西哥，只为墨西哥？ 作为拉丁美洲最大经济体之一，墨西哥在产业转移方面有一定的吸引力。 墨西哥拥有丰富的石油、天然气、煤矿等自然资源，全国人口约1.31亿，劳动适龄人口占比59%，本国工业体系较为完整，门类齐全，石化、电力、矿业、冶金和制造业较发达。其中，汽车工业是墨最大的制造业部门，也是支柱产业之一。 作为世界贸易组织成员，墨西哥拥有覆盖50余国签署了14项自由贸易协定，与33个国家和地区签署了32项相互促进和保护投资协定，以及9项经济互补自贸协定，在扩大出口、吸引外资、增加本地经济活力等方面优势突出。 然而，中企出海墨西哥，醉翁之意不单单在酒。 “大家去墨西哥的目的，并不在于墨西哥的本地市场，而是整个北美自由贸易区，美国需要什么，墨西哥这边就会有什么，”出海全球化智库EqualOcean的创始合伙人黄渊普解释说，“就是用一个制造业基地辐射一个大市场。” 近几年，美国增加了商品关税。高额的关税，迫使许多企业的产品在美国市场的成本上升。因此，出于成本考虑，这些企业则需寻找替代市场或转移生产基地。 由于劳动力成本相对较低，地理位置较近，且在文化上具有相似性，许多国家也与中国有深厚的经贸关系，东南亚成为企业出海首选。 然而，2020年以来，美国又对诸如越南、泰国、马来西亚等国进行了反倾销与反补贴调查，其中，涉及木材、床垫、钢材等多个领域。其中，针对越南的反倾销税率高达668.38%。 同时，在过去三年，由于运输需求和供应能力的失衡，加之港口拥堵等问题频发，海运费经历了前所未有的上涨。 上海集装箱运价指数在2022年2月达到4819，而在2020年2月为876。这一指数主要反映上海到国外港口的集装箱运输成本。 近十年上海集装箱指数变化情况/图源：Dallas 中国企业不得不再次面临调整供应链和生产布局的压力。 与美国接壤的墨西哥，则成为中国企业进入美国市场的理想跳板——地理位置更近，运输时间和运输成本大幅度减少。 加上墨西哥是《美墨加三国协议》成员国，出口到美国、加拿大的产品都可以享有极低关税。 《美墨加三国协议》，由美国、墨西哥、加拿大三国于2018年10月共同签订，是对1994的《北美自由贸易协定》进行的更新和修订，于2020年7月1日正式生效。 值得关注的是，《美墨加三国协议》中，对汽车和零件的地区价值内容的要求从62.5%提高到75%，这意味着，若车企想要在美墨加三国间享有税收优惠，产品价值中至少有75%来自这三国。 此外，2021年初白宫发布《美国供应链行政令》，推动“近岸外包”，即鼓励美国企业将业务外包给地理位置、时区、语言相近的邻国或邻近地区。 为加快供应商将零部件和原材料从墨西哥新莱昂州运输到美国得克萨斯州的速度，新莱昂州建立了特斯拉供应商专用的过境车道 2022年8月，美国《通胀削减法案》出台，提出每辆电动车减税7500美元，但电池组装、原材料采购、加工等必须在北美进行。 一系列要求和规定的出台，无不在敦促企业进一步向北美转移产能。 “对于企业而言，最重要的是规避美国的高额关税和潜在的地缘政治风险，”黄渊普补充说，“还有就是追随大客户过去，不然就要面对流失客户的风险。大客户，很多时候能够影响一家企业的生死。” 一位业内人士就向盐财经记者透露，某上市汽配企业选择出海墨西哥的原因是，公司已经和特斯拉签订了相关协议，只有去墨西哥投资建厂，才能拿到后续的汽配订单。 一个高成本的“组装厂” 虽能规避掉高额关税并降低运输成本，但在墨西哥投资建厂的综合成本，并不见得有优势。 墨西哥虽有丰富的劳动力资源，但价格并不低廉。 墨西哥政府统计和劳工部门数据显示，根据不同的制造业部门和技能水平，制造业工人的月工资通常在400—1000美元之间。 在中国和越南，这一数据分别是620—930美元和250—500美元。 由于墨西哥工作签证办理难度大，且员工外派成本高，乔看秀所在公司的建厂项目在落地执行方面主要依靠当地的施工团队和人员，乔看秀所在的公司在墨项目中的中墨员工比例约为1:8。 “不夸张地说，一个中国人干活抵得上三个墨西哥人，这儿的人也不太愿意加班，给多少钱都不行，下班后，很难再联系上他们。”乔看秀告诉盐财经记者。 电脑制造商联想在墨西哥设有一家工厂，负责组装售价高达100万美元的服务器/图源：Lenovo 除了人工成本外，当地建厂所需的原材料费用也十分高昂。 万君介绍，大部分的建材产品价格是国内的7—10倍，甚至二三十倍，为了节约建厂成本，他们会选择从国内采购材料。 不仅仅是建造厂房的原材料，建厂投产后，生产所需的原材料也需要大量从国内购入。 “我们在国内有多家供应商可以选，目前原材料的采购主要还是来自国内，然后在本地完成组装工作，”乔看秀补充说道，“这边供应商不多，而且在资质、质量、交付稳定性上都还需要再评估。” “中国企业普遍没有把核心环节放过去，一般满足各类规定中的最低标准，诸如本地产品生产比例、本地员工数量等。”黄渊普对盐财经记者说。 由此可见，在墨建厂的中国企业在利用原产地优势规避高额关税的同时，仍高度依赖中国的供应链。 相较于在墨西哥工厂直接生产成品，更多是从中国进口原材料和半成品，进行再加工或组装。黄渊普打了个比喻称：“这就像别的地方的大闸蟹为了装扮成阳澄湖大闸蟹，最后七天拿去阳澄湖泡下水一样。” 产业链公司纷纷建厂墨西哥/来源：墨西哥汽车工业协会（AMIA），特斯拉官网，公司公告，华西证券研究所 也有受访者透露，一些生产技术难度较低的产品，如普通家具，在墨西哥完成了全生产链的迁移。 某家居企业海外市场负责人向盐财经记者透露，该企业的墨西哥工厂的总成本较越南工厂高出约15%。然而，这位负责人又补充道，“相较于变幻不定的高额关税和在北美市场站稳脚跟而言，这些成本并没有那么重要”。 “新世界工厂”？难！ 2023年前4个月，美墨两国双边贸易总额达到了2630亿美元，制造品贸易总额达到2,342亿美元。墨西哥由此成为了美国最大贸易伙伴，这导致“‘墨西哥制造’将取代‘中国制造’，并成为下一个‘世界工厂’”的观点一度盛行，但果真如此？ 在中美之间的贸易额减少，美墨之间贸易额增加的同时，中墨之间的贸易额也在迅速增加，且中国是墨西哥全球的第二大贸易伙伴。 据中国海关总署统计，2022年中墨贸易总额达950亿美元，其中中方出口额775亿美元，进口额175亿美元，而在2020年中墨贸易总额为608.5亿美元。 加之，在墨中国企业所生产的产品，是经历了先从中国进口原材料或半成品，在墨西哥完成组装，进而出口美国这一过程——可以推断，墨西哥对美国的出口贸易额的部分增量来自中国。 近10年墨西哥从中国进口/图源：CEIC 墨西哥虽然在全球制造业中发挥着重要作用，但其本身所固有的社会问题也在制约着本国制造业的发展。 凶杀、绑架、偷窃、抢劫和勒索等犯罪活动频发，社会治安状况一直困扰着墨西哥社会的发展。据墨西哥公民保护和安全部（SSPC）统计，2021年全年墨各类凶杀案件共33308起。其中，同期性犯罪案同比增长2.66%，暴力犯罪案同比增长28.1%，抢劫案同比增长9.3%，绑架案同比下降22.3%。 跨境物流服务商唐朝物流品牌发展经理郑清扬告诉盐财经记者，公司在开通拉美航线之初，合伙人就曾在墨西哥调研过近一年的时间，其中最重要的便是摸清当地的势力情况——“需要交什么费用，和当地的哪一方势力有来往，我们都调研得比较清晰。” 郑清扬向盐财经记者透露，在货物运输途中，除了提前交保护费，聘请联邦警力外，随行运输人员中还要安排一位能够持枪械的本地人。当货物运输至墨西哥后，在安保方面的成本开支，会占到国外业务经营成本的6成以上。 万君则向盐财经记者表示，由于其企业与贩毒集团的利益没有关联，受此影响不大，但也会遇到一些偷盗事件。事实上，在墨西哥，中国工厂一般都会请当地的安保公司，每月支付人民币约16000元至40000元不等。 圣米格尔-德阿连德（San Miguel de Allende）是墨西哥中部的一个直辖市，由瓜纳华托州负责管辖/图源：unsplash 另一制约因素则是墨西哥受美国干预过多，这会带来政策的不稳定，影响外商投资信心。 比如，今年8月，墨西哥突然提高了涉及392个税号产品的进口关税，此举将直接影响中国。同月，墨西哥矿业总局（DGM）向中资企业赣锋锂业墨西哥子公司发出了正式取消9个锂矿特许权的决定通知，以服务本国锂矿国有化，加强对矿产的限制。 “地理位置邻近，经济互动密切，这个国家的成败和美国息息相关，会受到美国极大的牵制，且墨西哥中央政府并没有足够大的权力推动整个国家产业共同发展，所有的政治博弈都以家族利益优先，墨西哥想要达到中国的作为世界工厂的这种高度真的挺难的。”黄渊普告诉盐财经记者。 曾经，贸易政策的主要关注点是自由贸易、生产效率和生产成本，但如今的情况不再如此。今天，在全球经济关系中，各国企业还必须考量地缘政治、供应链弹性、政策的稳定性等方面。 就像乔看秀在社交媒体平台上写的那样：“每次过来基本算是开拓者，亦或者可以说是赶鸭子上架，匆匆忙忙。” 而这样的开拓与匆忙，正是近几年企业出海的集体状态。

中国央行周五(10月20日)通过短期政策贷款向金融体系注入有史以来单日最多的流动性。美国彭博社称，这一迹象表明，政策制定者希望保持低融资成本，以提振经济。 周五，中国人民银行通过所谓的逆回购合约向各银行发放人民币7330亿元现金。在此之前，本周公布的数据显示上月经济出现回升迹象，消费者支出和工业生产强于预期。 根据中国央行周五公告，央行公开市场开展人民币8280亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%，与此前持平。因今日有人民币950亿元7天期逆回购到期，实现净投放人民币7330亿元。 彭博社称，向经济注入额外资金将为中国经济增长提供急需的推动力。今年以来，中国经济增长一直受到需求不足和房地产市场低迷的挑战。因中央政府和地方政府将发行更多债券，以刺激支出融资，同时纳税季节在临近，中国央行此举还将为银行提供充足的资金。 澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group)高级策略师邢兆鹏表示，在中央和地方政府债券发行增加之际，“大规模注入流动性反映了中国人民银行稳定货币市场融资成本的努力”。 本周早些时候，中国央行通过所谓的中期借贷便利(MLF)发放了一年期政策贷款，这是自2020年底以来规模最大的流动性注入。今年以来，中国已两次下调MLF利率，并多次下调银行存款准备金率。 同样在周五，中国央行的数据显示，各银行将一年期贷款市场报价利率(LPR)为维持在3.45%不变，五年期贷款基准利率维持在4.2%不变。彭博社调查的多数经济学家此前预计，鉴于央行不愿降低MLF的成本，这两项利率都不会改变。 (截图来源：彭博社) (截图来源：中国央行网站) 本周早些时候，中国央行通过所谓的中期借贷便利(MLF)发放了一年期政策贷款，这是自2020年底以来规模最大的流动性注入。今年以来，中国已两次下调MLF利率，并多次下调银行存款准备金率。 同样在周五，中国央行的数据显示，各银行将一年期贷款市场报价利率(LPR)为维持在3.45%不变，五年期贷款基准利率维持在4.2%不变。彭博社调查的多数经济学家此前预计，鉴于央行不愿降低MLF的成本，这两项利率都不会改变。 (图片来源：彭博社) 中国政府正在考虑出台新一轮刺激措施，以帮助经济实现5%左右的官方年度增长目标。中国财政部9月份发行了人民币1.2万亿元中央政府债券，比过去三年同期的平均水平高出60%，从金融体系中抽走了资金。 法国兴业银行(Societe Generale SA)经济学家Michelle Lam表示：“由于第三季国内生产总值(GDP)数据出人意料地表现积极，加上9月份数据好转，加大宽松措施的必要性有所降低。” Lam补充说，中国人民银行可能会在年底前将政策利率下调10个基点，并削减银行的存款准备金率。 中国的房地产危机仍是经济的一大隐忧。中国央行表示，如有必要，仍有可能进一步放松货币政策。 中国央行货币政策负责人最近向投资者保证，北京仍有空间应对“意想不到的挑战和变化”。

特斯拉狂打降价策略，导致毛利率近乎腰斩，执行长马斯克更示警，高利率持续冲击市场需求，并坦言，电动皮卡Cybertruck“自掘坟墓”陷入难产困境。 消息一出，特斯拉股价周五惨崩9.3%，收在220.11美元，市值一夕蒸发716亿美元，而马斯克身家也缩水161亿美元。 特斯拉上季营收年增9％至233.5亿美元，但因电动车均价较去年同期降价1万美元，净利仅18.5亿美元，EPS经调整后为0.66美元，低于去年同期的1.05美元。 受到降价冲击，上季毛利率降至16.3％，与去年同期26.8％相较几近腰斩。 特斯拉上季营收表现不佳，逊于市场预期，两者落差创三年来最大。 CNBC报道，马斯克18日在财报电话会议上示警，高利率环境已对买家造成影响，因为多数人用月付车贷来买车，压低价格也是不得已。至于推动墨西哥超级工厂计划，马斯克也感到犹豫，如果经济情势严峻，他不想高速驶入充满不确定的景况。 马斯克透露Cybertruck最新生产进度，再度让投资人失望。他直言，Cybertruck预计11月30日开始交车，至少要等12到18个月，才能对公司带来获利贡献。 马斯克表示，Cybertruck在设计上“自掘坟墓”，面临大规模生产的挑战，直到2025年，Cybertruck每年量产25万辆都很难达标。 德意志银行分析师指出，特斯拉上季获利未达标，市场需求充满变数，以及Cybertruck难产，因此对该公司明（2024）年营运感到忧心。 特斯拉19日股价暴跌9.3%至220.11美元，创下8月中旬以来新低，收盘市值来到6987亿美元，较前一个交易日暴减716亿美元。

据《金融邮报》报道，加拿大全国各地的房价已经在下跌，但与此同时，买房变得越来越难以负担。这是为什么呢？ 利率比较网站Ratehub.ca的一份新报告称，不断上升的抵押贷款利率，以及因此而提高的抵押贷款压力测试合格利率，正在使加拿大人买房所需的收入增加。     该分析基于加拿大房地产协会(CREA) 今年8月至9月的月度数据，研究的10个城市的住房负担能力全部有所下降。 报告称，五年期债券收益率升至2007年以来的高点，正推动固定房贷利率稳步走高。随着加拿大央行将基准利率上调至5%，银行最优惠贷款利率已攀升至7.2%。 Ratehub.ca表示，从8月至9月，平均房贷利率从6.22%上升至6.33%，这意味着许多贷款申请人目前正在接受8.3%或更高的压力测试。 加国政府于2016年推出房贷压力测试，当时要求以5.25%的利率或贷方提供的利率加上2%(以较高者为准)，来评估贷款资格。 Ratehub.ca联席首席执行官、CanWise房贷总裁James Laird表示：“压力测试达到了有史以来的最高水平，超过了上月的最高水平。” 他说：“我们调查的10个城市的房价都下跌了，但仍然变得更难以负担。8月至9月的数据突显出，即使小幅加息也会对可负担性产生影响。” 报告称，房贷利率上升足以降低加拿大市场中普通买家的负担能力。 温哥华的贷款利率升幅最大。9月份平均房价下降了5100元，而买房所需的收入却从8月份的24.61万元上升到了25万元，上涨了3900元。   图源：Bank of Canada   多伦多的房价跌幅最大，降了1.44万元，但买房所需的收入增加了1800元，达到23.51万元。 汉密尔顿过去几个月扭转了负担能力恶化的趋势。9月份房价下跌了9500元，但所需的平均收入却增加了1640元，达到18.18万元。 一项由ratefilter.ca委托进行的调查发现，加拿大按揭贷款和住房公司(CMHC)建议房贷支出不超过税前收入30%，但62%的加拿大人超出这一指引，其中有房贷的房主，房贷支出的比例高到41%。 在房贷的人中有超过一半表示，如果他们失业，3个月内将拖欠还款，16%表示将在30天内拖欠还款。 ratefilter.ca的联合创始人Andy Hill说：“由于利率上升，许多加拿大人处于崩溃的边缘。即使央行暂停加息，这些借款人仍将面临20年来最高的利率。” Laird说，在央行开始降息之前，购房者不会得到什么缓解。“房价需要进一步下跌，才能抵消利率大幅上升的影响。” 以下是理财专栏作者Robert McLister提供的，截至10月19日的最低房贷利率：   图源：Robert McLister  

《华尔街日报》经济专栏作家叶伟平（Greg Ip）发布评论文章称，中国房地产泡沫破裂，地方政府缺钱，难以偿还债务，金融体系风险攀升，不排除中国爆发金融危机。 叶伟平撰文指出，中国面临房地产泡沫化及地方政府债务问题，金融体系也严重暴露在前面2者危机之中，这种情况若发生在其他地区，会被视为金融危机的前兆。即使有观点认为，中国的债务是欠该国国内投资人，而不是外国投资者，政府也为多数金融机构提供支持，而中国官员似乎可以控制一切，“这种观念可能已经过时且危险”。 文章称，中国财政和金融严重失衡，使中国和世界都进入了未知领域，“我们根本不知道中国经济及习近平如何应对这些压力”，而IMF最新报告更凸显中国经济问题严重性。 文章表示，儘管中国公佈的今年第三季经济成长率为4.9%，优于预期，中期前景却明显恶化。IMF预期，中国未来四年GDP平均年增率仅4%，低于一年前预测值 4.6%，这与10多年前成长率10%相比，将导致中国更难以跳脱债务泥沼。 不仅如此，IMF还上调中国财政赤字，预计中国财政赤字将从今年佔GDP的7.1%，攀升至2028年的7.8%。在主要经济体中，只有美国接近此一数字，令人不放心。尤其中国地方政府债台高筑，负债相当于GDP的45%，如果将其纳入中国政府债务，到2027年，总负债将达到GDP的149%，高于意大利的141%。 IMF直言，中国30%的地方政府融资工具，若失去政府支持就无法生存。对于持有约 80% 债务的中国银行来说，是一大麻烦。IMF估计，光是一半的债务重组成本，就会使中国金融机构承担4650亿美元的损失，更何况与全球同业相比，中国银行的资本并不充足。 IMF模拟了一种不利的情景，即中国三年平均成长率1%及房地产价值下降。结果是：中国银行的资本适足率，将从去年的 11% 骤降至 2025 年的 7.1%，这是压力测试中最糟糕的地区。 文章认为，外界可能会以为中国政府会救地方政府或房企，这样的假设并没有得到明确的保证，政策模糊可能破坏稳定性。 荣鼎集团（Rhodium Group）中国研究主管赖特（Logan Wright）研判，中国的金融危机不会源自于外部冲击，或者资产突然重估以反映较低的市场价格。相反的，当那些认为政府会为其资产提供支持的投资者，得知事实并非如此时，就会发生这种情况。例如，“房企以前被认为大到不能倒，直到北京政策突然转变，信用风险很快就炸开了”。 赖特说，随著中国官方撤回隐性支持，投资人可能会认为大到不能倒，不再适用于小型银行以及地方政府等核心资产，这就是迈向危机的潜在途径。 彼得森国际经济研究所中国问题专家乔泽帕 （Martin Chorzempa）也称，债务规模太大，成长速度太慢，中国无法像20年前那样将不良贷款“掩盖”起来。他也担心习近平领导下的治理品质下降，并对人才外流、公佈的经济指标减少以及中国经济辩论空间缩小，深感担忧，这些情况恐致北京当局无法了解危机全貌。 文章示警，儘管中国金融系统与世界金融联繫有限，但从绝对值来看，中国金融体系相对庞大，如果它开始爆雷，全球也会感到冲击波。

10月17日，加拿大副总理兼财政部长Freeland宣布了一系列针对银行收费问题的新措施。 她说，“作为政府降低通货膨胀和稳定物价行动的一部分，新举措旨在确保加拿大人受到银行的公平对待。” 新举措包括“保护加拿大人免受抵押贷款支付增加的影响、降低成本银行服务、取消跳票费用（NSF）、确保加拿大人在向银行提出投诉时得到公正的支持”等。 首先，为了保护加拿大人免受抵押贷款支付上涨的影响，Freeland称，她已于2023年10月6日会见了加拿大各大银行的首席执行官，表达了要求他们遵守加拿大金融消费者管理局（FCAC）最新发布的抵押贷款指导方针的期望。 FCAC要求银行主动与面临主要住宅贷款违约风险高的贷款人合作，提供量身定制的贷款减免。Freeland向银行首席执行官们强调，她将密切监督银行的对于这一方针的遵守情况。 其次，为了能让加拿大人能负担得起银行服务，政府要求银行提供更多低成本和免费账户的选择。 政府要求银行将现有的免费账户资格扩大到更多群体，同时，银行需要提供更多低收费账户的选择给客户。对于那些收费账户，Freeland指出，银行每月收取的账户管理费不得超过$4加币。 另外，一些额外的费用将不再允许收取，例如不得再收取借记交易费、在线账单支付费，以及电子转账（Etransfer）费。 第三，政府将打击银行收取的一些不合理费用，首当其冲的便是“跳票费”（NSF），因为“该收费对低收入群体的影响格外严重”。 注：当个人支票或预授权交易因账户资金不足而被退回或拒绝时，银行可能会收取$45-50加币不等的“跳票费”（NSF）。 比如，你给了房东一张房租支票，当房东存入支票时，你的账户金额恰巧不足，银行便会向房东退回这张支票，并向你收取NSF。再比如，你将账户设定为向电话公司自动支付账单，而支付当日你的账户余额不足，银行也会向你收取NSF。 最后，政府将设立一个“银行服务和投资监督机构”（OBSI）。这是加拿大首次成立的、完全独立于银行体系之外的透明监管机构。 从2024年11月1日起，加拿大所有银行都必须与这个机构合作。而那些认为自己受到银行不公平对待的加拿大人可随时通过OBSI投诉相关银行。

俄罗斯通信社称，人民币今年9月首度成为经SWIFT交易结算第二大货币。（美联社） 尽管中国经济内外承压，据俄罗斯通信社近日报导，基于对环球银行金融电信协会SWIFT系统的数据分析，人民币在经SWIFT交易结算中的份额，于今年9月上升至历史最高水准的5.8%，成为整体贸易中的第二大主要货币 。 报导提到，9月经SWIFT交易结算中的主要贸易货币仍以美元为主，其份额占比为84.15%。不过，与此同时，自2022年12月以来，美元一直处于85%以下。据悉，这是自2018年初以来，从未发生过的情形。 值得注意的是，报导称，人民币于9月首次走升至第二名，其份额在短短一个月之内飙升1个百分点，达到5.8%，创下人民币的绝对纪录。 对比之下，欧元在这一排名中下跌了一个名次，其在贸易结算中的比重下降1％，降至5.43%，略逊于人民币。此外，该项结算中，前五名除了上述的三个国家外，还包括日圆的1.4%，以及沙特阿拉伯的里亚尔，该币为0.56%。 此外，据陆媒观点网指出，法国外贸银行18日指出，人民币国际化趋势不一，在部分领域的使用量正在缩减，而在其他领域则有所增长。但该行人民币国际化指针（NRII）显示，人民币国际化整体趋势乐观。   法国外贸银行还称，人民币国际化进程在第2季出现新动力。人民币作为离岸融资工具，在贷款和债券方面都继续增长。另，鉴于美国利率上升，一些中央银行正通过中国央行的人民币互换额度来获得流动性。   // // ➤➤➤想要快速掌握最新时事？世界新闻网免费电邮报（eNews），为您精选世界大事、热门议题、生活趣闻，通过电子邮件送到您面前，让您精准掌握天下事...即刻订阅>>"; tips[1] = "➤➤➤世界新闻网全新推出「消费频道」，提供好吃、好玩、好买的实用消费资讯，以及最新个人退休、理财、保险等省钱妙方，还有增进家居生活品质的最新情报。每天关注「消费频道」，天天有新鲜事！ "; index = Math.floor(Math.random() * tips.length); document.write( tips[index] ); // ]]> // --> //

加拿大丰业银行（Scotiabank）宣布将在全球裁减3%的员工，并对其在一家中国银行的投资进行减记。原因是银行和客户对日常银行业务偏好发生了变化，以及该行正在努力精简业务。 此次裁员和其他变革所产生几笔费用将导致该银行截至10月31日的第四季度盈利减少5.9亿元，约合每股49分。 这些费用包括2.47亿元的重组和遣散费，以及6300万元涉及合并和退出某些房地产和服务合同的相关费用。 其中还包括与西安银行股份有限公司（Bank of Xi’an Co. Ltd.）投资相关的2.8亿元减值支出，以及包括软件在内的某些无形资产的减值。 丰业银行表示，将在11月28日发布第四季度财报时提供更多细节。 截至7月31日，加拿大丰业银行第三季度共有91013名员工，此次裁员人数约为2700人。 新任首席执行官Scott Thomson承诺将很快公布一项最新战略，并计划于12月13日举行投资者日活动。 图源：Scotiabank 彭博分析师Paul Gulberg在一份报告中表示："此举符合我们对加拿大银行进行更多重组以加速削减成本和实现经营杠杆的预期。" 在经历了前所未有的加息周期后，加拿大各大银行一直在努力控制成本，因为未来的经济仍存在不确定性。 更高的利率和通胀也给加拿大家庭带来了压力。 加拿大皇家银行（RBC）在今年早些时候公布第三季度财报时表示，该行正在努力削减员工人数。 RBC银行今年8月表示，该行已裁员约1%，预计今年将再裁员1%至2%。 与此同时，CIBC也在8月份报告称，该行第三季度供有48718名员工，比2022年第四季度减少了1709名。

当前美国经济表现出“滚动式”衰退特征，即在美联储持续加息等压力下不同行业并不是同步陷入衰退，而是交替走弱，同时整体经济又维持在比较健康的水平 今年以来，美国经济不但没有出现市场预期的衰退，反而维持较快的增长。不过这与部分数据指标的恶化发生了背离，一些观点认为美国数据存在“造假”嫌疑。为了客观、准确地理解现实，我们首先要避免预设结论。 事实上，当前美国经济表现出“滚动式”衰退特征，即在美联储持续加息等压力下不同行业并不是同步陷入衰退，而是交替走弱，同时整体经济又维持在比较健康的水平。这恰恰解释了美国部分数据走弱与增速较强之间的反差。至少到目前为止，与去年普遍预期美国经济即将“硬着陆”的预期相比，美国经济确实展现出了相当强的韧性。 梳理各种讨论，可以看到这方面质疑主要和以下五个指标的疲软有关：制造业PMI萎缩、进口下降、用电量下降、大企业破产数量上升、政府税收下降。 制造业PMI确实较弱，但非制造业PMI持续扩张 2023年以来，美国制造业PMI连续9个月低于50，这表明美国制造业活动持续萎缩。相应的疑问是，为什么制造业持续萎缩，而美国经济还能较快增长？ 2022年下半年以来，伴随着美联储持续加息的过程，新冠疫情对供应链的影响基本消失，以及美国居民消费需求从商品转向服务的结构变化，美国制造企业开始转向去库存，叠加企业借贷成本上升，最终美国制造业活动连续萎缩。虽然美国制造业活动持续萎缩，但劳动力市场紧张和工资上涨，带动了服务业活动持续扩张，这支撑了美国整体的经济增长。2023年上半年，美国家庭消费中的商品支出同比上涨3.2%，而服务支出同比上涨8.2%。 从产业结构来看，美国服务业占GDP比重约为80%，而制造业占GDP比重仅为10%左右。因此，服务业的景气完全抵消了制造业的低迷。在2023年前9个月，美国非制造业PMI持续高于50，服务业活动较为强劲；包含非制造业和制造业在内的美国综合PMI也在近7个月连续高于50，这也证实了整体经济活动仍趋于扩张。 用电量下降主要源于居民生活用电和工业用电走弱 从历史数据来看，尽管美国用电量同比增速与GDP同比增速在趋势上具有一定的正相关性，但在很多短时期内，两者的正相关性并不显著，甚至明显负相关。 从近期情况来看，2023年上半年美国用电量同比下降3.5%，其中，居民用电、商业用电和工业用电同比分别下降6.8%、0.9%和2.2%。基于三类用电占比来看，上半年用电量同比下降3.5个百分点，其中居民用电量下降贡献了2.5个百分点%，工业用电量下降的贡献了0.6个百分点，这就解释了3.5个百分点降幅中的3.1个百分点。 正如贡献率所显示的，三类用电中居民用电降幅最大，但是从历史数据来看，其与经济周期的关系并不显著，实际上主要与气温波动高度相关。而工业用电量负增长与制造业需求高度相关，在趋势上能够与制造业PMI高度吻合。 进口下降受供给面改善和消费结构变化的影响 2023年上半年，美国进口同比增速下降至-4.3%，而GDP同比增速维持在2.1%的相对高位，进口增速与经济增速的走势出现明显分歧。这可以从供给面来观察，也可以从需求面美国家庭消费结构的变化来理解。 在供给面，2023年以来，新冠疫情对供应链的影响已基本消失，乌克兰危机的影响也逐渐被部分消化。因此，供给侧改善在一定程度上导致美国进口下降。在需求端，美国家庭消费结构发生了重要变化，这导致美国消费中的进口占比下降。2023年上半年，进口占美国家庭消费的比重从2022年上半年的7.8%下降至7.0%。 同一时期，美国家庭消费中的商品支出同比上涨3.2%，而服务支出同比上涨8.2%。这主要是源于美国家庭消费结构，已经从疫情期间的宅经济（更多消费制成品）逐步转向后疫情时期的社交经济（更多消费服务业）。 大企业破产数上升是局部现象，全口径破产案件仍较低 根据标普全球统计的企业破产数据，美国共340家大中型企业申请了破产保护，创2010年以来新高。大中型企业的破产确实反映了高利率已经对部分企业的运营产生较大压力，但我们仍然要准确且全面地来观察美国经济。 标普统计的是范围是部分规模较大的企业，但这并不是整体情况。从美国整体的企业状况来看，美国法院行政办公室数据显示，2023年上半年，全国破产申请案件约22万件，其虽然有所回升，但仍显著低于疫情前水平。该统计范围最广，能够更全面地反映美国的企业与个人财务状况。 从美国非金融企业的总体杠杆率来看，2023年一季度，该比率为77.2%，较上季度下降0.5个百分点。从财务状况来看，截至2023年9月29日的当周，圣路易斯联储公布的企业财务压力为-0.55，低于零值，这表明当前美国企业财务压力甚至小于历史平均水平。美联储加息已逾一年，但美国企业尚未充分感受到高利率带来的财务压力，很重要的原因是货币政策传导存在时滞（这涉及到另外一个需要探讨的问题）。 联邦税收收入减少，主要是因为新的税收优惠政策 2023年上半年，美国联邦政府税收收入同比下降11.8%，其中，个人税收入同比下降13.4%，企业税同比下降1.9%。为何2023年美国经济增长强劲，而联邦税收收入则呈现同比下降？ 其中，个人所得税占美国联邦政府税收收入的比重约80%，个人税收下降带动了联邦政府税收收入下降近11个百分点，这就几乎解释了税收的全部降幅。因此，弄清楚美国个人税收入下降的真实原因十分关键。尤其是在2023年上半年，美国的失业率低至3.5%，私人非农企业部门员工的平均时薪的同比涨幅高达4.4%，这与美国个人税收入同比下降进一步产生了矛盾。 这背后的真实原因是：在通胀形势下，美国税收政策采取了重要调整措施。2023美国执行了最新的税收通胀调整政策，纳税标准扣除额提高了约7%。此外，美国国税局还宣布了个人所得税等级的变化、提高了税率等级的门槛，这对于工资增速低于通胀增速的人群来说可以少缴更多的税。 虽然美国国税局每年都会根据通胀对报税金额进行调整，但由于2022年美国通胀率创下了近40年来新高，这使得当年美国税收调整幅度尤其之大。换而言之，美国个人所得税下降，实际上是财政扩张政策延续的另一种形式，从疫情早期对家庭部门的直接发钱，到现在的差异化减税和改善收入分配。 在厘清美国部分经济指标与经济增速之间的矛盾后，至少能够得出以下结论或启示：第一，由于疫情时期的宅经济向后疫情时期的社交经济过渡，本轮美国经济表现出“滚动式”衰退的新特征，制造业（占美国经济比重为10%左右）面临下行压力较大，所以进口乏力、用电量下降等，但在服务业的支撑下，总体经济仍然比较强劲，这使得服务业（占美国经济比重为80%左右）表现较强、就业较强、经济增速较快。第二，在经济衰退风险减少的情况下，美国宽松政策仍在以不同形式延续。如税收根据通胀调整的政策，有助于改善收入分配，减轻低收入者的压力，这解释了税收下降背后的原因。 总体上，通胀回落显示美国经济过热在消退，供求矛盾在缓解，经济运行在向常态回归。然而，这个重新寻找平衡的过程是否会一帆风顺仍然有待观察。近期美国三大汽车企业工人罢工是否会进一步蔓延，近日中东爆发的地缘政治冲突会否导致油价持续上涨？中国经济复苏节奏是否会加快？这些因素是否会使得美国的高通胀延续的时间更长、降息过程更加漫长？私人部门到期债务的滚动借款和发债会否面临融资成本快速上升？在国债市场持有者对债券价格更为敏感、AAA级企业债占比持续下降、垃圾债企业占比居高的情况下，美国金融市场的波动性是否会上升？这些因素都可能成为影响未来美国货币政策方向、经济走势的重要影响因素。 作者杨子荣为中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员、徐奇渊为中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员

如果你一直在寻找一个安全、简单和可预测的投资方法，定存（GICs）是一个可靠的选择。那么，它们究竟是什么，它们是如何运作的呢？ 与股票、房地产甚至贵金属不同，定存提供固定的回报率，这意味着你将明确知道何时能够获利。 在像今天这样经济不确定的时期，尤为吸引人。 GICs的运作方式  像银行和信用合作社等金融机构向客户销售GICs，并承诺固定的投资回报。 当客户从银行购买GICs时，实质上他们是在固定期限内将钱借给金融机构，帮助提高其现金流。作为回报，银行将偿还本金并支付额外的利息。这与客户向银行申请个人贷款的方式类似，只是相反的过程。 每个你购买的GIC都有一个期限，可以短至30天，也可以长至五年甚至更长。你通常会看到提供的最常见期限在一年到五年之间。 GICs有两种主要类型： 非提前赎回的GICs：这些在到期日前无法兑现，否则将产生罚款。它们通常提供比可赎回GICs更高的利率。 可赎回（或现金兑现）的GICs：这些在期限结束前可以无罚款提前赎回，如果你在GIC到期前需要用钱，这就提供了灵活性。 在你了解了它们的运作方式后，以下是一些加拿大银行和信用合作社目前提供的最佳GIC利率的简要概述。 Tangerine Bank 最佳GIC利率：5.75%（1.5年期GIC） 作为Scotiabank旗下的一家在线银行，Tangerine是加拿大最大的在线银行之一。 它的GIC期限从90天到五年不等。除了标准GICs外，Tangerine还提供注册退休储蓄计划（RRSPs）的GICs。 EQ Bank 最佳GIC利率：5.75%（一年期GIC） EQ Bank是另一家受欢迎的在线银行，与Tangerine直接竞争。它提供的GIC期限从三个月到十年不等，根据你的投资目标而定。 Motive Financial 最佳GIC利率：5.75%（120天期GIC） Motive Financial是Canadian Western Bank的一个分支，是一家只提供在线银行产品的银行，包括日常银行业务、GICs、注册账户、TFSA等。它目前为不可提前兑现的120天期GICs提供特殊的5.75%利率。 Oaken Financial 最佳GIC利率：5.75%（一年期GIC） Oaken Financial提供多种储蓄和投资产品。目前，该在线银行提供从三十天短期到长达五年的GICs。 Canadian Tire Bank 最佳GIC利率：5.25%（一年期和两年期GICs） 除了其百货商店和汽车配件商店，加拿大轮胎店还经营自己的银行。它提供从信用卡到GIC等各种投资产品。该银行目前在一年期和两年期GICs上提供出色的5.25%的GIC利率。 Vancity 最佳GIC利率：5.10%（一年期GIC） 在卑诗省拥有50多家分行的Vancity是该省最大的信用合作社之一。尽管它的GIC利率不如这个列表上的一些在线银行那么高，但它仍然是一个可以考虑的选择。 Simplii Financial 最佳GIC利率：5.22%（一年期GIC） Simplii Financial是加拿大帝国商业银行（CIBC）的在线银行部门，自2017年成立以来，它赢得了良好的声誉。它提供注册和非注册的GICs，期限从一到五年不等。Simplii Financial还提供带复利利息的GICs。   来源链接： https://dailyhive.com/canada/best-gic-rates-canada

据加通社报道，一项针对多伦多道明银行(Toronto-Dominion Bank)的集体诉讼称，加拿大各地有1000多名该银行的移动抵押贷款专家没有得到应有的假期和假期工资。 该案件称，TD银行未能支付或适当支付其移动抵押贷款专家的假期、公共假日的佣金、奖金和其他可变支付。 诉讼声称，除了设定的佣金和其他非工资补偿外，这笔钱是欠下的，但没有支付。 这些指控尚未得到法庭的批复或证实。 报道称，Jason Chiang在多伦多道明银行(TD)工作了近13年，这项诉讼的代表原因。诉讼提交到安省高等法院。 道明银行没有立即回应置评请求，但原告的律师团表示，他们预计道明银行将否认这些指控，并为此案辩护。

据加通社报道，一项针对多伦多道明银行(Toronto-Dominion Bank)的集体诉讼称，加拿大各地有1000多名该银行的移动抵押贷款专家没有得到应有的假期和假期工资。 该案件称，TD银行未能支付或适当支付其移动抵押贷款专家的假期、公共假日的佣金、奖金和其他可变支付。 诉讼声称，除了设定的佣金和其他非工资补偿外，这笔钱是欠下的，但没有支付。 这些指控尚未得到法庭的批复或证实。 报道称，Jason Chiang在多伦多道明银行(TD)工作了近13年，这项诉讼的代表原因。诉讼提交到安省高等法院。 道明银行没有立即回应置评请求，但原告的律师团表示，他们预计道明银行将否认这些指控，并为此案辩护。

投资性房产可通过“1031交换”递延资本利得税。（记者赵健/摄影）对于考虑移民北美的人来说，选择美国还是加拿大 是一个常见的问题。在泛宇集团9日上午举办的讲座上，集团创始人兼总裁胡正国（Philip Hu）从税务角度给出了答案。 胡正国首先介绍了美国常见的三种收入形式。第一种是“人赚的钱”，被称为主动收入，如劳动薪资；第二种是“资产赚的钱”，即被动收入，如房租、利息、股息等；第三种是“卖资产的收入”，叫做资本利得。 许多人认为美国税重，其实不然，加拿大的税务其实高于美国。首先从主动收入的角度来看，加拿大所有地区都设有联邦税和省级税，而在美国，虽然也有联邦税和州税，但也同时存在不征收州税的地方。另外，加拿大税务居民的主动收入超过30万美元就须缴纳超过50%的所得税，而美国夫妻共同收入超过60万以上（户主约50万以上），才须缴纳37%的联邦最高税率，再加上州税税率。但如果纳税人住在免税州，则不用缴纳州税，这也是许多高收入人群选择搬去免税州的原因。 与此同时，美国还有许多可抵税的类目，比如，美国的自住房前75万的贷款 利息可用于抵税，而加拿大却没有这类规则。此外，华人热衷的投资 性房产，如购物中心、写字楼、公寓等，还可通过“1031交换”（1031 Exchange）延迟资本利得税的支付；若提前做好税务规划，甚至可以实现最终免税的效果，这些都是加拿大没有的省税工具。 在遗产税方面，胡正国提到，尽管加拿大没有遗产税，但人过世时所持有的房地产、股票、公司等资产的增值部分都须纳税；但在美国，由于遗产税的设置，人一旦过世，以往所有未递延支付的增值税可以一笔勾销。

美式卖场好市多有时会开卖黄金条，一上架总是吸引许多会员抢购，但是美国理财网站《Bankrate》却苦口婆心的劝，不要去买黄金条，因为这是“非常糟糕”的投资，真正获得报酬的也不会是你！ 美国好市多日前于线上开卖每盎司价格1950美元至1980美元不等的金条，且会员限购2条马上被一扫而空。 理财网站《Bankrate》作者James Royal提醒，当你买了好市多黄金条，不仅无法获得较公平的价值、报酬也不高，甚至放在家里还得冒着被偷窃的风险，“真是一项很糟糕的投资”。 理由一：价格不公平“买多卖少” 真正赚钱的不会是你黄金交易商必须建立定价利润，因此消费者购买黄金时，买进的价格会比黄金现货价还来得高，但当你要卖的时候，价格只会更低。举例说，以10/3的黄金现货价每盎司1846美元来看，好市多的黄金售价就比市场高出5.6%～7.3%。 《Bankrate》分析师Mark Hamrick说明，在这项买卖黄金的交易中，最有可能获得报酬的，只会是出售黄金给Costco的卖家以及Costco本身。 理由二：时间越久 黄金获利比ETF还低如果想要靠买黄金致富，那可能要失望了。因为短时间内，黄金不可能会跑赢股市大盘，但长期来看，获利却又输ETF。 以标普500指数ETF（VOO）、SPDR黄金ETF举例，投资1年的话，VOO报酬率21.6%、黄金ETF仅12.6%；若把时间拉长到15年，VOO平均报酬率为11.2%，黄金ETF更低只有4.5%。 被阴了？理财专家揭：Costco黄金是最糟糕的投资 理由三：实体黄金易遭觊觎 你还得自负保管风险购买实体黄金本身还有安全性风险，必须要额外花费考虑投保以免被偷窃，和买股票或ETF有很大的不同。 基于上述原因，股神巴菲特也一直主张应该要购买股票，而非地下开采出来的黄金，如果真想购买黄金，《Bankrate》也建议，不如去买SPDR黄金ETF，至少可追踪黄金市价，也不用担心窃盗、保管等头痛问题，但《Bankrate》再次提醒，强调该ETF的报酬率会低于大盘，因此购买SPDR黄金ETF也得想清楚。

“论卷低价，Costco才是祖师爷！”  一位球友的感慨，引来无数零售投资者共鸣。惨烈的内卷，总让人不能安眠，担心哪天风云突变——竞争格局、业务数据出现恶化，如最近被市场抛弃的京东。 而被戏称的祖师爷，持续三十年业绩长牛不说，当下也神话依旧。 今年8月底Costco杭州首店开业，现场人山人海，巴宝莉1万5的风衣、范思哲的T恤、拉夫劳伦的夹克，被抢出了大卖场的势头。 上述现状，市场一般解释为“极致性价比”使然：Costco的平均毛利率只有7%（严控商品毛利不得超过14%）；相比之下，一般超市、电商的毛利率在15%～25%。 这种“低价魔力”，也引来雷军探店后，将其变成了小米的标签；黄峥更是在多个场合不断立flag，“拼多多要针对不同的人群，做不同的Costco”。 然而，我们深入了解发现：低价只是表象结果，Costco也并不是卷低价之王。 复盘其前世今生——翻阅Fedco、Price Club公司资料，通读了1995年上市后每一份季报、年报，发现Costco真不是那“该死的零售”，而是妥妥的“社会阶级精准隔离”的服务生意。 Costco“叙事逻辑”，与其说“性价比”，倒不如说“圈高ARPU人群”。其本质是利用社会隔离分层，选出目标用户，在全方位拿捏住他们的需求下，顺理成章做富人阶层朋友。 典型的“造梦、轮动、破圈”三部曲成长史，低价永远只是表象。 一、隔离出专属消费“乌托邦”，让中产为梦想人设买单 去年4月，一张路威酩轩集团（LV母公司）大中华区高管会议截图，火遍全网。   按照截图披露的说法，LV将其客户分为三类：超高净值、高净值以及（个人年收入低于300万）无收入人群。   未来，LV将对入门产品提价，以剔除无收入人群；发力高端产品线，满足超高净值人群的心理预期。 如此做派令舆论炸锅，感觉被歧视的人群，一度将LV话题喷上了知乎热榜。 事实上，类似的情况在Costco的经营中，处处可见。 自创立开始，Costco就秉持“穷人看报纸广告，富人收专发邮件、电话”的隔离： 普通人在报纸广告上，看笼统的优惠宣传； 会员则会接到Costco“依照每个人的喜好，进行相应通知的特价产品”邮件。 甚至高级会员，还可免费订阅Costco内部杂志，享受每个月送到家中的超然待遇。 这样“森严”的隔离策略，曾经还闹出过笑话。一位接到电话提醒商品特价的网友，在脸书社团不解发问道：“Costco最近生意很差吗？” 然而Costco依然我行我素。在以会员仓储模式FedCo起家时，其就只对美国邮政的员工及其家属开放。 等到Costco复制FedCo进行品牌扩张时，歧视隔离更为凸显了。 在彼时一美元能吃一天的美国，其高达30美元的会员年费，生生划出一个阶层。同时，只对政府、公共事业工作人员与金融机构等员工开放的设置，又把土大款挡在门外。 如1996年，一位魁北克市居民以歧视的名义——Costco以其失业、正在接受社会援助为由，不让他为自己的会员卡续费——将Costco投诉到了人权委员会，“我觉得这太荒谬了，我的钱和其他人的一样好”。   而“隔离”只是一方面，被隔离墙外的大众，还会被拉来再利用一道。 Costco店外的美食广场慷慨地对大众开放，人为地造就了一奇景：坐满美食广场的被拒绝者，眼巴巴看着揣着会员卡的精英，穿越人群进入自己的期许之地。 且为了让普通人只能羡慕，却又打扰不到会员，每家门店会有两名员工守在门口，查看顾客的会员卡与身份证，进行严格确认。 这就像飞机上设置的“卡在过道里的经济舱乘客，不得不羡慕地看着享受香槟的商务舱旅客”一样，可以充分彰显墙内群体的身份优越感。 上述种种举措，和奢侈品牌的隔离打法，可谓如出一辙。   众所周知，奢侈品牌做这些的目的是“造梦”，用GUCCI创意总监的话说：“奢侈品品牌必须建立一个服饰的梦幻世界——创造你的顾客梦想过的生活。” Costco显然也一样，其费尽心思打造的专属消费场景，让其深受争议，但中产群体却趋之若鹜。 数据显示，相比传统超市以及Sacri club，Costco的用户群体，更多集中在高收入、高学历的家庭。甚至，Costco会员卡会作为这些家庭孩子的成年礼物。    西方媒体曾调侃此道：如果美国梦需要一个具象化的体现，对中产来说，就是一大家人驾车去Costco，购入足以塞满双开门大冰箱的商品。 中产的狂热，拉动Costco的品牌认知水涨船高。 在加拿大，Costco会员卡完全可以当身份证；而在美国海关，可以拿着印有自己照片和姓名的Costco会员卡，刷卡通关。 这一点，在Costco进入中国大陆时，甚至成为拉动会员增长的助力。   此外，有Costco的社区也会升咖。如美国房产行业流传着这样的共识：社区旁如果没有沃尔玛，也没有公共交通，但有Costco，中产购房者就会愿意买单。 在北美地区，Costco周边的房价，明显高于沃尔玛周边的房价。 而国内来说，则是直接带飞房价。上月底杭州Costco开业，附近的新楼盘如华润珹曜云府，开盘就能卖完；二手房以德信泊林春天为例，挂牌均价与新房几乎没有价差。   总的来看，Costco通过隔离，打造了一个专属消费“乌托邦”，让中产沉醉其中，为梦想人设买单。 从这点来看，贴近其定位的山姆、盒马等，抄得有点七零八落。以山姆为例，为大爷大妈们敞开蹭试吃的门。 “既狠不下心彻底隔离低消费人群，也放不下身段一视同仁”的摇摆，往往谁也讨好不了。 而隔离“造梦”，圈住特定群体，只是第一步。 二、狙击“又装又精打细算”的心理，撬动正循环 被LV除名的“中产”们，似乎并不甘于沉寂。 这边在海南免税店血拼，搬空了不少美妆专柜——五一期间，香奈儿柜台的上百个SKU近乎全线缺货。那边，汹涌的人群挤爆了各地的奥特莱斯。 其实，这是国内“中产”们囊中羞涩，但脱不下孔乙己的长衫，不惜买折扣款充面子。 而这样的“掉价”时刻，三十多年前的美国中产们，也曾演绎过。 1980年代之后，里根“新自由主义”盛行，美国本土白领工作大量外流，跃升通道逐渐狭窄，中产收入水平缩水。   钱包变得不给力，美国精英阶层从像买大白菜一样，买雷克萨斯、劳力士等高奢品（《过度消费的美国人》记叙），降格为追逐轻奢消费，充门面。 可以看到，COACH、MK、CK等如今耳熟能详的轻奢品牌，大多都诞生并崛起于那个时期。 这样的风口，Costco自然也不愿错过。 其门店从那时起，开始上线折扣奢侈品，且给的是专卖店都没有的抄底折扣。以爱马仕黑色30cm的Birkin为例，不仅不用配货，还比专卖店售价便宜了三万多。 但其最初的“货源”，却有颇多争议。如有媒体报道，“Costco的货架上，充斥着或有小瑕疵或细微质量变化的高奢商品，而这些商品是通过供应链的‘灰色市场’流入进来的。” Costco也因此吃了一些官司。比如，2013年奢侈品牌Tiffany，就曾起诉Costco非法使用Tiffany商标，来描述某对非Tiffany生产的特定结婚戒指。 说白了，Costco的算盘，冲击了高奢品牌的价格体系，遭到了抵制。 基于此，后续Costco进行了巧妙折中——主打奢侈品牌的老款、经典款，如Gucci的过季老款、Burberry经典款风衣。 这样一来，对买不起高溢价新款的中产来说，又省钱又提升bigger；同时也保了奢侈品牌的里子，降低对其价格体系的影响，被奢侈品牌接受。   自此，折扣奢侈品成了Costco的引流项目，每到一个地方都能引发争抢盛况。看看国内每次Costco开业，大家对茅台、爱马仕的热情就知道了。 而上线奢侈品之外，Costco在日用消费品上也大做文章。 以选品来说，其外部采买一般只上架细分品类里，排在前列的品牌。自有品牌krikland推的产品，更是对标“大牌”猛攻。 以伏特加产品为例，Kirkland伏特加价格是高端品牌灰雁的1/3，但在多次专业评测机构盲测中，其口味评分都击败了灰雁。 这落在中产眼里，也无疑是会心一击。 带入国内中产阶层理解一下就是，比拼大平层、劳斯莱斯代价太大，不如在厨房里摆一瓶日式酱油、北美橄榄油，来得更有性价比——不仅味蕾体验大幅提升，也更能彰显生活情调。总的来看，在经济下行期里，Costco一手抓住中产“又想装又要精打细算”心理，另一手捧着中产“花小钱彰显财力”的小心思，竭力迎合，让中产们逐渐离不开它。   此外，各家商超都逛过的人不难发现，相比沃尔玛、家乐福琳琅满目的货架，Costco每个品类的SKU通常不超过三个。 这看似与零售行业“多、快、好、省”模型中的“多”相悖，却是再次击中中产。 毕竟正如《我看电商》中对天猫孵化原因的描述：品牌化商城的建立，可以避免同一品类下过多的重复陈列，造成用户搜索购买的困惑。 门店选址的情况，也是类似。相比沃尔玛入驻商业大卖场，Costco的店面往往开在城市郊区，并配备庞大的停车场。同时，商品也是超大包装。以食品品类为例，一般可供4～5人的家庭食用一周。 之所以这样是因为，美国中产家庭喜欢住在郊外别墅，有着“1～2周一次，每次大批量购买”的采购习惯。 体面、省心、便利......需要什么，就满足什么，让中产们对Costco死心塌地。Costco的消费频次、客单价、会员留存率，都跑赢行业。   更进一步，得益于庞大的销售量，Costco的库存周转、ROE水平都优于零售同行。比如，2008～2019年间，库存周转天数保持在27天左右，远低于沃尔玛、家乐福等。 如此，一方面能形成规模效应，降低运营成本。 财报显示：Costco有着“向供应商付款之前，商品就已经从门店销售出去了”的周转效率。这样的销货能力支撑下，Costco的议价权可以想象。 据JP Morgan数据，以沃尔玛的商品价格为基准，Costco的全品类商品单价比其便宜30%，比Aldi低14%，比全食超市低58%。另一方面，大家对低价好物的高度认可，会相应冲抵对其他运营层面的要求——，Costco门店的装修都很潦草，一定程度节省了开支。 全链条成本压缩，又能进一步保障Costco的低价，雪球整个轮动了起来。   而精准拿捏北美中产心思的Costco，深知人性是相似的，可以看到，它将这一套复制到了海外——没看到国内的中产就疯狂打卡Costco。 三、形势比人强，向被隔离的“穷鬼”们低头 但蹊跷的是，亚洲四小龙之二的中国香港、新加坡，迟迟没有迎来Costco的入驻。 要知道，这三地2022年人均收入都在全球前二十，中产占比也都达半数以上，bigger消费还很风靡。 这样的“金矿”不去开拓，多少有些令人费解。 然而实际上，这是Costco有意为之，其高管詹姆斯·墨菲曾表示：“我们不急着扩张，要保证有足够的时间共同带动企业和文化成长。”   可以看到，Costco进入日本、韩国、中国大陆的时间，刚好和每个地区中产崛起的时间段一致。   以开拓中国大陆市场为例，首店落地的上海，中产群体之多、消费之高调，国内无出其右。 而选址的大虹桥地区，汇集了众多国际学校，外国人和归国留学生对Costco消费文化通常很熟悉，开业前后充当了话题发酵的主力军。与此同时，其还把中国中产的胃口，摸得透透的。漫天的开业通稿里，1498元一瓶的茅台夺目至极，让本土中产很上头，也让Costco迅速出圈。   说白了，Costco要在不同国家、地区，复制北美的成功，“天时地利人和”缺一不可。 从这个角度出发，无论中国香港，还是新加坡，都有明显短板。   以香港为例，高昂房价下，50平就算豪宅了，缺乏存储大包装、大批量商品的空间；同时，比起北美的大家庭制，其中产阶层小家庭为多，难以消化大商品规格。   也正基于此，Costco虽然所到之处深受欢迎，但扩张节奏却很慢，如韩国接近十年的时间，没有再开一家新店。 而在Costco小心翼翼地全球撒网，捕获中产阶层时，其北美大本营却在改弦易张。 此前只有公务员等精英才能获得的会员卡，2006年变成了只要缴纳会员费，就能获得；且会员涨价频次大幅下调。1994～2006年Costco会员涨价6次，个人会员从35美元涨到50美元；而2006年后至今，仅2017年涨价一次。   门店选址方面，也从集中富裕人群的美西与东北海岸地区，向收入相对落后的中部地区扩张，并不再局限于中高档住宅区。   此外，还增加了很多普适性服务项目，如提供低价的汽油与药品。 以加油站为例，2005～2008年，美国油价上涨区间里，Costco坚持低于竞争者的油价，匹配的是彼时大众汽车保有量提升。 如此大转向的背后，实际上是北美中产阶级与大众消费能力的更替。 彼时，美国房地产泡沫破灭叠加金融危机，中产阶级迅速衰落——数据显示，这一阶段中产阶级占比下降了约十个百分点，中产阶级向低收入阶层流动，增加了一倍。这意味着，Costco费尽心机捆绑的中产阶层，消费不动了。如下图，2002年之后，Costco会员数量的增速持续走低，2004财年近乎零增长。   而与之相反，同期普通平民阶层的收入与消费，却开始抬头。可以看到，2006年美国家庭收入的中位数增速，明显快于平均收入增速。 同时，受消费信贷的刺激，美国民众超前消费盛行，大众消费欲望被进一步释放，对零售行业的增长拉动凸显。   “形势比人强”下，Costco开始向曾被隔离的“穷鬼”们低头，且极尽讨好。 放低身段的效果，立竿见影。2004～2009财年，Costco的渗透率和市场份额大幅提升，在某些重要城市高达三分之二的家庭办有Costco的会员卡。 在更大的群体范围内形成的正循环，拉动北美的单店销售额逐年提升，资产周转率也实现了增长。 总的来看，无论全球扩张，还是北美大本营向“穷鬼”低头，核心仍是抓住最具消费力的人群，针对性调整自己的经营节奏。 四、小结 拂开卷低价的表象，Costco的模式其实也并不深奥。   取胜的关键，一方面，极致的“隔离”会员制，构建了一个专属中产的消费乌托邦；另一方面，根植于北美的社会人文与地理环境，精准拿捏中产的心理，让他们死心塌地。 跑通之后，再将这套逻辑，复制到全球的中产阶层收割，以及在北美的向下兼容中。 但要习得精髓，却又极考验商业禀赋、外部环境、应变能力的把握。 可以看过，黄峥、雷军一直都试图复制这种极致运营逻辑。然而前者过犹不及，极致流量游戏已招致商家反弹；后者则有些力不从心，在低频消费特征下，深陷供应链漩涡。 本文来自微信公众号：表外表里（ID：excel-ers），作者：周霄、谭鸠云，编辑：付晓玲、Reno