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  • 人民币汇率近期的最低点是5月13日，当天外汇市场上，在岸、离岸人民币对美元即期汇率最低分别触及6.8112和6.8375，双双跌破6.8。 但在此后的数个交易日内，人民币开启了一波反弹走强，连续涨破6.8、6.7两个整数关口，重新又回到了6.6区间。 这背后的推动力到底是什么？ 单日涨幅破纪录 中国外汇交易中心23日报人民币对美元汇率中间价为6.6756，较此前一个交易日大幅上调了731个基点，单日涨幅创下了2005年7月以来的最大值。 比汇率中间价反应更快的是外汇市场，在岸、离岸人民币对美元即期汇率均在5月20日涨回至6.6区间。 粗略估算来看，相比上述最低点，在岸、离岸人民币在近七个交易日内的最大涨幅已分别累计达到约1600个基点和接近2000个基点。 值得注意的是，美元指数也在5月13日涨破105，创下近20年的最高值，随后出现回调走低，截至23日17时30分，最低点已触及102.11。 多因素共推升值 人民币此轮升值的动力在哪？ 中国银行研究院高级研究员王有鑫对中新社国是直通车分析认为，有三方面因素。 一是美元逐渐从高点回落。近期在美国经济增长预期回落，欧元区央行表态逐渐偏鹰，欧美货币政策走势趋于收敛等因素影响下，美元指数逐渐回落，带动人民币汇率回升。 二是市场预期逐渐好转。在前期人民币汇率快速贬值后，市场悲观情绪已得到很大程度释放。随着近期相关经济刺激政策的出台和上海疫情的逐渐稳定，长三角地区的经济社会生活、产业链供应链和物流逐渐向常态恢复，市场信心有所提振。 三是虽然4月人民币汇率呈现一定压力，但跨境资本流动保持净流入，市场主体结汇增加，外汇供求保持稳定。特别是近期随着股市回升，证券投资项下资金净流入增加，带动人民币升值。 华兴证券（香港）首席经济学家兼首席策略分析师庞溟对国是直通车说，全球经济前景正面临更多的挑战和不确定性，食品和能源价格上涨压制供给端和需求端，使美国经济可能面临高通胀和低增长并存的“滞涨”风险。 投资者正越来越清晰地意识到这些风险并尝试为此定价，给美元指数带来的支持有所减弱，最近一段时间美元权益类资产震荡走低也是其中一个反映。 庞溟表示，市场预计中国稳增长的政策接下来将进一步加码，4到5月可能是全年经济增幅的底部，后续随着复工复产、复商复市、基建兜底、地产边际改善、消费刺激等各项政策的逐步推进，经济有望逐渐走出谷底，内需也将迎来修复，种种积极因素正在积累，是支持人民币汇率反弹回调的基本面原因。 未来走势如何？ 从年初到4月中，人民币汇率基本稳定在6.3区间小幅波动前行，4月下旬开始震荡走低，在5月13日触及最低点后开启了最新一轮的升值。 未来人民币汇率走势如何？王有鑫认为，短期波动并未改变人民币资产的长期配置属性。特别是在人民币SDR权重上调后，将吸引国际上更多的增量资金增配人民币资产，人民币汇率将逐渐由情绪面驱动回归基本面驱动。 “美联储可能在后续两次议息会议上继续大幅度加息，短期人民币汇率仍存在调整压力，但回调幅度将可控，出现‘超调’的概率较低。”王有鑫预计，在进入四季度后，随着美国经济增长压力进一步加大，美联储或将逐渐转变货币政策立场，人民币汇率也将随之迎来新一轮周期转换的拐点。 从美元指数的角度来看，庞溟指出，由于美国就业市场的强劲复苏和通胀压力持续，市场普遍预期美联储大概率将以更加紧缩的立场来压低通胀，叠加美强欧弱的经济基本面、欧洲央行对加息相对谨慎的态度、市场风险情绪，未来一段时间内美元资产的吸引力仍在，美元指数仍不完全具备趋势性下行的条件。 “考虑到疫情和地缘政治的不确定性以及中国与各国央行间货币政策差异，人民币汇率在走强后可能依然将面临一定的回调压力，未来大概率将继续保持有涨有跌、双向波动、宽幅震荡的态势。” 庞溟强调，周期性调整不会扭转和改变人民币在全球融资和储备货币中稳步提升比重的积极前景，而且企业外汇存款和银行外汇头寸等民间外汇储备，有望在汇率震荡过程中继续发挥调剂外汇收支、熨平汇率波动的蓄水池效应和平衡作用。
  • 最近，人民币波动剧烈，投资银行在4月份修正人民币汇率预期后纷纷再次下调人民币预期。 因人民币近期的大幅下跌超过了此前预估， 主要投资机构在三周内两次下调人民币汇率预期令许多人措手不及。 昨天，加元持续走强，加币兑换人民币在过去1个多月来从低位4.9直接反弹，一路攀升。 昨日，加元兑换人民币一路涨至近5.29的高位，似乎很快将会突破5.30大关。今天略微下降，加元兑换人民币在5.25左右徘徊。 过去四周，人民币兑换美元的汇率也下跌6%，昨日触及6.8关口，超过4月底9家银行进行调查得出的年底预期中值6.71。 几家银行预计，今年年底前人民币将跌至6.9，甚至破7。这是疫情初期以来从未见过的水平。 但根据汇丰银行HSBC的一份最近的报告显示，如果有关部门出手提振人民币汇率或提振经济，人民币可能会迅速修正。
  • 据《温哥华太阳报》报道，省能源部的分析师称大温地区的汽油价格将在今年六月到七月达到每升2.50加币，该部门早在10月份就预测今年初的汽油价格为每升2加币。   而从明日开始，每升普通汽油的价格飙升至2.279至2.339加币之间！   前自由党国会议员、加拿大能源组织主席丹-麦克蒂格(Dan McTeague)就大温地区的燃油价格发声，认为政府面对油价上涨袖手旁观是不合理的。   他指出，通常会推动油价上涨的夏季驾驶季节，在加拿大和美国都还没有开始。当夏季自驾游季节倒来时，油价还会更上一层楼。   加拿大能源组织主席麦克蒂格在加油站接受采访   麦克蒂格建议暂时停止征收碳税，或者由渥太华提供能源退税，他指出，油价上涨为联邦政府提供了购买燃料的消费税，从而提高税收。   麦克蒂格补充道，油价上涨对低收入加拿大人的影响不成比例。   UBC大学Sauder商学院教授韦纳-安特维勒（Werner Antweiler）表示同意，他称油价具有 "弹性"，因为无论油价是100加币还是150加币，大多数人仍然会填满他们的油箱。   他说："人们都会抱怨，但他们仍然会开车出行”。   许多考虑与油价作斗争的人仍然必须去上班，而公共交通对许多人来说根本不是一种选择，安特维勒补充道。   大温地区三月油价上涨幅度   麦克蒂格说："人们并不是因为油价而不开车，因为他们必须要去上班。为此他们可能不得不在食物方面节省开支。"   他建议卑诗省政府应该暂时取消汽车燃料税，该税是在省内销售的每一升燃料中添加的。   不列颠哥伦比亚省自由党领袖凯文-法尔肯也说过同样的话，他呼吁 "在至少三个月的时间内，暂时取消省政府在燃油价格上征收的所有费用，让人们得到关键性的休息"。   省自由的发言人称："我不认为（新民主党）政府完全理解每周增加200-300加元的燃料成本对一个家庭的影响有多大。”   周五，省长约翰-霍根明确表示将不会减税，称减税是一个 "目光短浅的计划"，只能提供 "少量的 "救济。   省长明确表示将不会对居高不下的油价做出任何举措   他说，省政府将提出 "有建设性意义的倡议 "来解决燃料成本上涨问题，并指出它们 "不是一个短期内可以解决问题"。   在那之前，他鼓励居民减少出行。   "我们需要通过我们所有人采取我们可以采取的措施来减少我们的开支，同时确保我们一起工作。如果你要去杂货店，而你知道你的邻居需要什么东西，请问你是否可以为他们取货，减少我们的旅行次数，"霍根说。 而就在大家为高昂油价苦恼的同时，英国广播电台BBC曝光世界主流石油出口国利润平均暴涨82%，这其中包括加拿大！   以加拿大与沙特阿拉伯为首的世界国有能源巨头的利润增长了82%，第一季度的净收入达到395亿美元（510亿加币）。   在一份新闻稿中，BBC表示，价格上涨以及产量的增加使全世界的石油出口利润得到了极为显著的提升。饿乌冲突更是使石油和天然气价格暴涨。   加拿大是世界第四大产油国，仅次于沙特，俄罗斯，以及美国。   俄罗斯是世界上最大的出口国之一，但西方国家已承诺减少对该国的能源依赖。   在乌克兰战争之前，石油价格已经在上涨，因为经济开始从疫情中复苏，而且需求超过了供应。   私人公司方面，包括壳牌、英国石油公司和道达尔能源公司在内的其他能源公司也报告了因此而飙升的利润，尽管许多公司在退出俄罗斯的业务时产生了成本。   沙特石油公司总裁兼首席执行官阿明-纳赛尔周日表示，该公司 "专注于帮助满足世界对可靠、可负担和日益可持续的能源需求"。   "他补充说："能源安全是至关重要的，我们正在进行长期投资。    
  • BMO经济学家认为，利率上升的速度比想象得还要快，预计到明年夏天利率会高得多。 加央行在上个月上调了中性利率预测，上调至2%到3%的范围内，比之前的预测要高出25个基点。 4月，加央行行长Macklem透露说，加央行可能“在一段时间内将利率适度调整至高于中性利率的水平”。     媒体解读说，加央行行长可能是在暗示利率会攀升至高于3%的水平，并且至少会持续几个月。 加央行目前正发出积极抑制通胀的信息，上个月，加央行将隔夜利率上调了50个基点，这是自2000年以来的最大上调幅度，大幅加息的措施以及加央行的措辞，使得多家银行和机构上调了对利率的预测。 BMO预测，在6月和7月的会议中，均会再上调50个基点，使隔夜利率达到2%，达到自2008年以来的最高水平。而如果加息导致经济受到打击，加央行就会暂停几个月的加息以评估情况 对利率的预测上升，最大原因是加央行改变了中性利率预测。中性利率是指既不刺激也不抑制经济的货币政策。 BMO认为，在接下来的两次会议结束时，利率将达到该区间的下限，也就是2%。 BMO预计加央行在6、7月份加息后，将暂停几个月的加息，以进行评估。之后，他们会每隔一次会议就加息25个基点的加息，直到明年将隔夜利率升至 2.75%。 RBC也在本周二再次上调了利率预测，RBC预计加央行将在6月和7月的会议上分别再加息50个基点。之后的两次会议再分别加息25个基点。   RBC预计到今年年底，利率将达到2000年代以来的最高水平，在今年年底前，隔夜利率将达到2.5%。 加拿大房市放缓，安省城市变化最大：一个月跌4万 根据CREA的数据，3月份，加拿大大多数房地产市场的基准价格增长幅度与2月份相比有所下降，这个问题在安省更为明显，安省有城市的房价在一个月内下跌了4万加元。   加拿大大多数市场增长缓慢 目前加拿大房价仍在上涨，但增长的速度要慢得多，3月份加拿大典型住宅的价格上涨了18900加元，而在2月份的涨幅为43000加元，不到2月份涨幅的一半。 尽管说18900加元也是一个不小的增长，但却是2021年12月以来的最低涨幅。 安省房市的变化最明显，加拿大大多数市场尽管增长缓慢，但房价环比仍在上涨，而安省却有4个城市出现了房价下跌的情况。   3月份安省表现最差的4个市场是： Cambridge，与2月相比，价格下跌39500加元 Kitchener-Waterloo，与2月相比，价格下跌14500加元 Oakville，与2月相比，价格下跌7100加元 Hamilton-Burlington，与2月相比，价格下跌3400加元 价格变化最大的城市也在安省 房价月度变化幅度最大的城市也在安省。Cambridge 3 月份价格环比下跌了39,500加元，但该城市在2月份房价环比上涨了超6万加元，也就是说，2、3月份Cambridge的房价月度变化超过10万加元。 Mississauga 的变化也很明显，3月份的房价增长比2月份减少了87,300加元。 Hamilton 3月份的房价增长比2月份减少了74,200加元。   一些较小的市场月度涨幅大 3月份，Halifax房价环比增长34,000加元；Bancroft房价环比增长32,800加元；Kamloops房价环比增长29,300加元。 这3个市场均是从2月份开始房价加速增长，在整体房市增长放缓的趋势下显得更为异常，这体现出加拿大不同地区房市在价格上的变化分歧。 是需求还是投机？ 加央行在3月份开启了加息周期，但利率的真实影响微乎其微，因为3月加息力度并不大，而且很多买家都已经提前锁定利率。 而现在市场的变化正如一些机构所警告的那样，与其说是需求问题，不如说是投机问题。 加息真正影响市场需要18-24个月的时间，但只要加息的消息传出，极短的时间内就可以浇灭房市的热情。
  • 加拿大的最近经济表现可谓令人喜忧参半！根据加拿大统计局发布的统计数据，喜的是加拿大经济已经开始从两年多的新冠疫情停摆中恢复过来，今年2月份GDP增长了1.1%，全国失业率下跌至最低水平；忧的是去年底以来市场物价一路飞涨，通货膨胀率在3月份跃升至6.7%，创下31年来的新高，让百姓叫苦不迭。为压制不断上升的通货膨胀，加拿大中央银行已经开启连续且大幅升高基准利率模式，本月早些时候将其关键利率目标提高了半个百分点至1%，并警告称今年将有更多加息。 但央行大幅加息是把双刃剑，既可为飞升的通货膨胀降温，但又会给刚有恢复迹像的加拿大经济造成打击，使一些经济学家发出了这样的警告：加拿大的经济衰退可能会来临！ 经济从疫情中开始恢复 加拿大统计局4月29日发布的统计报告显示，今年2月份加拿大经济增长了1.1%，是一年来的最快增速，原因是企业普遍从之前为应对新冠病毒和Omicron变体所采取的封锁限制措施中恢复了过来，统计局追踪统计的近四分之叁行业的产量都有增加。其中服务业在2月份出现反弹，增长0.9%；酒店住宿和餐馆服务业飙升15.1%；艺术、娱乐和休闲业增长8.4%；铁路运输增长9.1%，航空运输增长7.7%。生产制造业的增幅甚至超过了服务业，2月份总体增长1.5%，其中采矿、采石和石油和天然气行业增长了3.4%，超出经济学家此前的加拿大GDP在摆脱一月份低点后，到二月份将增长约0.8%的预期。加拿大统计局还称，初步数据显示，加拿大今年3月份的国内生产总值会增长0.5%。 D e s j a r d i n s经济学家门德斯（ R o y c eMendes）表示，如果将1 月、2 月和3 月份叁个月的数据汇总起来，加拿大今年第一季度的经济有望增长5.6%，几乎是加拿大央行预期增长3%的两倍。他说，这些数字使央行加息以降温的可能性更大，“加拿大央行已为6月加息50 点做好了准备，但像这样的数据将使市场定价至少有一些机会，央行行长需要更积极地采取行动”。 专家称经济衰退可能性“大” 由于加拿大通货膨胀率在 3 月份跃升至 6.7%，在经济学家警告借款人会面临进一步加息压力之时，更多人严重担心 由于新冠疫情和俄罗斯对乌克兰战争导致的通货膨胀，将继续影响加拿大和世界各国经济，经济衰退可能即将来临。 德意志银行成为首批预测美国明年晚些时候将陷入衰退的主要银行之一，当时预计全球经济将出现“温和”衰退。但到4月28日，德意志银行修改了之前的预测，警告经济衰退可能是“重大的”。 加拿大帝国商业银行CIBCWorld Markets前首席经济学家鲁宾（Jeff Rubin）同意德意志银行这一预测，并预计全球经济衰退可能比这一预 测还要糟糕。而且，这种经济衰退在加拿大和美国同样会出现。他4月28日在CTV《你的早晨》节目中表示，“这种情况最有可能发生的原因是：在过去50年里，通货膨胀总是会导致并以严重的经济衰退告终。” 上周，加拿大统计局报告称，加拿大3月份的通货膨胀率已升至6.7%，为31年来的最高水平。在美国，劳工部两周前表示，美国的通货膨胀率飙升至8.5%，为1981年以来的最高水平。鲁宾表示，新冠病毒疫情引发的全球供应链中断，继续导致日用品价格上涨。最重要的是，美国、加拿大和欧洲对俄罗斯实施的制裁，推动了能源和小麦价格的飙升，也迫使加拿大中央银行和美联储试图通过稳步提高利率去抑制通货膨胀快速上升。 两周前，加拿大央行将基准利率上调了半个百分点至百分之一；美联储上个月批准加息0.25个百分点至0.5%。美联储主席鲍威尔曾表示需要“迅速”加息以应对通胀问题。但德意志银行表示，预计美联储将如此激进地加息，经济衰退可能随之而来。 鲁宾解释说，通常，经济衰退会导致通货紧缩或通胀放缓，因为对商品和投资的需求下降会导致价格下跌。然而，在最坏的情况下，我们可能会看到“滞胀”，这个术语曾用于描述1970年代出现的世界经济增长不佳和高失业率同时出现的高通胀，“我认为这是一个真正的担忧。世界银行刚刚发布的一份报告，称世界面临著过去50年来最大的通胀冲击。这里发生了一些独特的因素，不一定能通过衰退来弥补。”他说：“俄罗斯是世界上最大的资源生产国，如果他们继续（战争），那麽即使经济衰退，我们也可能会看到资源价格面临压力，因为俄罗斯从小麦到石油的大量产品供应将被市场淘汰”。 但并非所有经济学家都预测经济前景黯淡。高盛在上周发布的预测中表示，鉴于就业市场火热，而且与之前的经济衰退相比，家庭拥有更多的储蓄，预计美国经济将会避免收缩，未来12个月出现衰退的可能性为15%，未来24个月出现衰退的可能性为35%。 怎样应对可能的经济衰退 加拿大皇家银行《RBC Economics》 在4月27日发表的一份报告称，通货膨胀和不断上升的借贷成本将影响所有加拿大家庭，如果隔夜利率恢复到2%，明年加拿大家庭的平均债务支付将增加近2,000加元，即15%。皇家银行的经济学家表示，到2023年，低收入加拿大人的偿债比率将是高收入家庭的两倍，因为他们在收入中的份额要大得多关于消费者购买。经济学家还表示，低收入家庭应对物价上涨和借贷成本的现金缓冲较小。 注册财务规划师张进在接受《加拿大商报》记者专访时认为，从加拿大统计局最新发布的数据来看，二月份国内生产总值上升1.1%、总体失业率下降至新冠疫情以来的最低点，目前还没有经济衰退的迹像，主要还是通货膨胀大幅上升问题。但如果受到俄乌战争冲突、新冠疫情下供应链中断长期影响，全球经济出现下滑，加拿大经济难免会被拖累，长时间下去，也可能出现衰退问题。他表示，经济衰退对普通百姓造成的冲击，主要是因为大量企业倒闭而带来大量裁员和失业，没有了收入或收入减少，债务无法清偿，生活受到影响。未雨绸缪，做好准备，以便应对可能出现的经济衰退，还是应该的。 张进建议，平时应为自己、为家人购买保险。加拿大的疾病保险、人寿保险、房屋按揭保险等类保险，在出现经济衰退而导致家庭遇到困难时会提供多一份有效保障，帮助在有家人失业、生病、变故时能够清偿债务，维持正常生活。此外，努力保持个人的良好信用，使自己在遇到经济困难、因失业而没有收入时，仍然能通过银行借贷、信用卡透支等来维持家庭生活，渡过一段时间的难关。 张进认为，使个人资产与负债处于健康水平，对任何人来说都极为重要。连续多年的银行超低，使一些人大举借贷、使用金融杠杆，导致加拿大人的负债水平和偿债比率偏高，人均每赚1元钱要还1.68元的债务，这是不可持续的，一遇上经济衰退，失业了或收入下降，破产就成为不可避免。因此，平时就要有“量入为出”的观念，实行审慎理财策略，在信用卡消费、房屋按揭、商业借贷等负债上要量力而为、留有余地，保持足够的清偿能力和手上现金流。如果发生债务方面危机，应对之策就是要进行债务重组，尽快将信用卡、按揭贷款、商业借贷等从层次高低、清偿紧慢程度排序，力求将高层次即高利率消费性债务先行减少，最大限度争取减少个人的债务成本，降低自已的经济压力。他特别提醒投资者，经济衰退或经济波动，往往伴随著金融市场的动荡，在这个时期的投资应该是叁年以上的长线投资，并有合理的产品组合，其中，购买保险产品是风险最低的投资产品。 知名时事评论员、获多利投资顾问江如天向《加拿大商报》记者表示，短期内还未见到加拿大出现经济衰退的迹像。因为从联邦政府到安省和地方政府都在加大基础设施建设方面投资，比如公路、地铁、住宅等，以刺激经济增长，而加拿大中央银行为压制通货膨胀进行的加息，在今年内最多也是加到1.75%，以免对经济造成打击。更重要的是，加拿大的制造业已从疫情中开始得到复苏，前景是向好的。现时最大问题是通货通胀上升过快，加大了老百姓的生活压力。 江如天分析认为，目前的通货通胀是世界性的，主要原因是新冠病毒疫情蔓延导致大量企业停产、国际货运停滞，以及俄罗斯入侵乌克兰引来国际制裁导致小麦等农产品和石油、化肥、天燃气供应受不足，推高了市场价格。而作为“世界工厂”的中国，近年来劳工成本也大幅上升，最近上海因疫情封城，使国际供应链出现更大问题，通货通胀在所难免。他表示，随著新冠病毒疫情开始消退，经济活动恢复，市场供应相应将增加，但最不能确定的因素是俄乌战争何时结束和对俄罗斯的国际制裁何日完结，因而能源供应短缺仍然是个较长时间的问题，最乐观估计，本轮通货通胀起码维持到2024年。 面对通货膨胀带来的生活压力，江如天认为应对之策只有是“开源节流”了，在节省和减少不必要开支上下功夫，包括改变消费习惯，通过网购降底商品价格；多用公共交通，减少汽油消耗；从大都市迁往周边房价低市镇地区居住，而现在居家网上办公模式已提供了这方面条件及便利，安省政府也正在规划将更多公营机构及政府部门分散到小市镇去，这将增加这些地方的就业机会。
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