人口零增长冲击加拿大：租金下跌、楼市停滞

在联邦政府降低移民目标一年多后，人口增长放缓的影响已经开始在部分经济领域显现。

预计今年将是加拿大连续第二年人口零增长，此前联邦政府在16个月前下调了移民目标。人口减少通常意味着整体消费支出下降，但经济学家表示，一些抵消性的经济活动可能会减轻人口增长放缓的整体影响，目前仍为时过早，难以从数据中看出明显的广泛趋势。

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不过，在特定行业中，经济正在出现变化的迹象。

加拿大蒙特利尔银行资本市场（BMO）高级经济学家谢莉·考希克在接受采访时表示，人口增长放缓最明显的影响之一出现在租赁市场的房地产领域。

她解释说，新移民群体，如临时外籍劳工和国际学生，会集中进入经济的特定领域，而房地产租赁正是其中之一。

“我们观察到最快的变化之一，就是全国租金增速放缓，尤其是在安大略和不列颠哥伦比亚省，这些地区过去和现在都有大量国际学生涌入。”她说。

根据 Rentals.ca 与 Urbanation 的报告，1月份加拿大的平均要价租金同比下降2%，降至2057加元，这已是连续第16个月年化租金下降。

道明银行（TD Bank）经济学家马克·埃尔科劳表示，租金可能会维持停滞状态，直到人口增长在2028年前后恢复正常。

租赁需求下降也开始影响整体住房市场。

小型物业，如公寓的新建库存过剩，但买家寥寥，因为出租这些单元比几年前风险更高。

埃尔科劳表示，这种影响不仅体现在专门建造的租赁住房市场，也波及到二手租赁市场，即公寓业主将单元出租。

他还指出，投资者在住房市场的活跃度下降，这将拖累今年的住房建设。

“今年及明年，住房市场将经历一段真正的停滞期，部分原因正是人口因素。”埃尔科劳说。

加拿大抵押及住房公司（CMHC）上月报告称，该机构六个月移动平均年度新开工量连续第四个月下降3.5%。

不过，人口增长放缓对不同类型住房的影响并不相同。

埃尔科劳说：“独立屋市场受到的影响不大，因为少量新移民并不参与这部分市场。”

“至少在住房领域，这一部分相对免受人口变化影响。”

专家表示，这种变化最终会影响加拿大人的生活方式。

考希克表示，加拿大人可能已经开始感受到生活水平的变化。

“过去人口增长快，但经济增长速度并未同步。”她说，“我们曾经看到生活水平基本停滞了一段时间。”

这种停滞体现在高租金、就业市场竞争激烈以及购房压力上。

“人们会有这种感受，即便不一定能明确指出原因。”考希克说。

加拿大统计局数据显示，2025年实际国内生产总值（GDP）增长1.7%，低于前两年的2%，为2016年以来（除COVID-19疫情外）最慢的年度增长。

这一年贸易政策波动剧烈，同时经济韧性超预期。经济学家指出，很难单独将人口增长与更广泛的经济因素区分开来。

埃尔科劳表示：“某些经济领域出现了影响，但其他领域存在许多抵消或干扰因素。”

其中一个缓冲因素来自加拿大央行降息，降低了借贷成本并刺激消费。

他还指出：“加拿大消费者表现相当韧性，这可能是最大的抵消因素之一。”

然而，人口增长停滞的风险仍然存在。

加拿大皇家银行（RBC）助理首席经济学家辛西娅·利奇表示，尽管这属于一次性调整，加拿大以前并未真正经历过这样的低人口增长。

“这可能会影响人们对经济实力的感知，以及他们的消费意愿。”她说。

地缘政治不确定性增加，例如即将到来的加拿大—美国—墨西哥贸易协定（CUSMA），也可能影响国家增长预期。

考希克指出，加拿大经济增长低于应有水平，其中一部分潜在增长取决于人口增长，而随着人口放缓，潜在增长也随之减缓。

“这是加拿大央行需要密切关注的问题，”她说，“但这只是他们需要应对的众多问题之一。”