高通胀威胁比经济衰退更大 央行只有加息

加拿大央行之所以敢迅猛地大幅加息，就是相信此举不会拖垮加国经济，顶多就是经济软著陆。但有经济学家则愈来愈担心，加拿大的经济会陷入严重衰退。

在7月的一项研究中，加拿大另类政策中心（CCPA）发现，央行在不引起经济衰退的情况下迅速提高利率的成功率为零。

选择中心高级经济学家麦克唐纳（David Macdonald）说，“加拿大央行根本没有成功实施过软著陆的历史先例。每次央行试图通过快速加息进行这种工程，都导致了崩溃式的著陆。”

本周一，加拿大皇家银行的经济部门警告客户，加拿大央行设想的“经济软著陆”前景正在变得愈来愈不可能。

 

皇银高级经济学家奈伊（Josh Nye）称，“我们认为软著陆正在成为一个遥远的前景。虽然各国央行都意识到了这一挑战，但只有（英格兰银行）敢于预测经济衰退。”

自今年3月以来，加拿大央行连续5次大幅加息以试图遏制高通胀，就是想在较短的时间内以较快的速度加息，冲击消费者使其放缓消费习惯。否则消费者和企业都预期成本将不断上升，由此螺旋式推动价格不断上涨，令高通胀成为一个自我实现的预言。

在经过9月份最新一次加息后，央行的基准利率已经达到3.25%，而今年到年底前还有10月和12月两次加息机会，投资者预测还会加息，最终基准利率会达到3.75%。

央行行长麦克勒姆(Tiff Macklem)在宣布最近一次加息时警告说，鉴于通货膨胀的前景，管理委员会仍然判断政策利率需要进一步上升。

奈伊说，由于这些加息有助于减缓通货膨胀的速度，通胀率在8月份回落至7.6%，加拿大很可能在今年晚些时候或2023年上半年看到衰退的苗头。

经济学家通常将经济衰退定义为以连续2个季度的国内生产总值（GDP）下降。这对许多人来说可能是痛苦的，因为企业可能会裁员，消费者难以负担基本的生活用品。

但奈伊强调，加息对于控製通货膨胀是必要的，高通胀的威胁比经济衰退更大。

“虽然导致通货膨胀的一些全球驱动因素，例如石油和非能源商品价格、供应链压力和运输成本问题正在缓解，但国内价格压力和高通胀预期，依旧使高息政策成为中央银行的首选路径。”