半年必死！特斯拉处破产边缘 只有中国冤大头能救

　　特斯拉处破产边缘。就在几天前，特斯拉的股东批准了他们“邪教领袖”般的首席执行官埃隆・马斯克的一个几乎可以说是滑稽的薪酬方案，可能在未来十年将500亿美元进入他的口袋里。

　　让我们来看看这个数字：每年50亿美元，马斯克将超过标准普尔500中的每一位首席执行官加起来的薪水。

　　换句话说，如果将美国500家最大公司的所有首席执行官的薪水加起来，那么仍然会低于马斯克每年50亿美元的薪水。

　　考虑到特斯拉自己在2017年第四季度财务报告(第24页)指出埃隆“没有把全部时间和精力投入到特斯拉”，这是相当惊人的。

　　或者更重要的是，在马斯克的领导下，特斯拉在财务上长期无节制行为已经为其股东带来了超过49.7亿美元的经营亏损。

　　或者说该公司一直处于证券交易委员会的调查之中(无需向股东披露这一事实)。

　　然而，他们还是觉得可以用全球历史上最高的首席执行官薪酬方案来奖励马斯克。

　　这恰恰是只有在金融市场处于高峰时期的极端非理性时期才会出现的行为类型，并且准备好进行严重的调整。

　　今天，我(原文作者)将引用总部位于芝加哥的价值投资者、Vilas Capital Management首席投资官约翰・汤普森的简短信函。

　　汤普森是少数几个一直跑赢大盘的对冲基金经理之一，他的基金对特斯拉投注很大。以下是关于特斯拉的一些段落，摘自汤普森最近的投资者更新文章：

　　我认为特斯拉将在未来3-6个月内崩溃……

　　……部分原因是Model 3的制造和交付能力不足，部分原因是Model S和X的需求下降，部分原因是估值过高，部分原因是由于其可怕的融资，这迫切需要大幅增资，部分原因是由于可能会将穆迪的信用评级从B级下调至CCC(可能违约)，这应该会让他们的零部件供应商不得不要求货到付款(死亡一击)，部分原因是市场近期对风险的需求下降，部分原因是由于我们怀疑有欺诈性的会计活动，证明了85份SEC信函/调查和两名顶级财务人员在上个月离职……

　　毫无疑问，特斯拉处破产边缘。

　　如果没有华尔街银行或私人投资者的资金，特斯拉无法在未来12个月内幸存下来。

　　我们估计，特斯拉在未来18个月内将需要大约80亿美元来填补运营亏损、资本支出、到期债务和营运资金需求。

　　但是，由于过去的SEC调查和当前的调查(该公司未曾公开)，特斯拉可能很难进入公开市场。

　　根据最近的一份分析报告，在过去的5年中，特斯拉收到85份SEC要求提供额外信息和披露信息的要求。

　　相比之下，福特汽车公司在同一时间段内总共为零。这意味着特斯拉正在突破许多许多界限。

　　当一家公司正在接受正式调查时，要想从公开市场筹集资金，即使不是不可能，也很困难，因为这些调查必须公开，这通常会影响到股票和债券价值。

　　因此，特斯拉投资者最好希望，在中国或其他地方有一些更大的冤大头能让公司保持偿付能力。

　　就像在某个时候，音乐停止，台下还没摆一把椅子。

　　不管社会投资有多好让你感到它会一路高走，如果你的大部分或全部的钱都永久地亏损了，特别是当它是由高级公司职员的错误和误导性陈述造成的，极端的愤怒将会产生。

　　这是[司法部门]介入和护送不诚实的管理层到他们新的住所。

　　……作为现实检查，特斯拉的价值是福特的两倍，但福特去年的汽车生产了600万辆，利润为76亿美元，而特斯拉则制造了10万辆汽车，亏损20亿美元。

　　此外，福特还持有现金120亿美元，用于不时之需，而特斯拉可能在未来3个月内耗尽资金。

　　……我从未在我的职业生涯中看到任何如此荒谬的事情。