央行7月利率决策逼近！ 最新预测加息25个基点！

6月加拿大央行意外恢复加息，并强调将继续观察通胀，就业等数据，不排除7月份再次加息的可能性。眼下已经接近7月12日的新一轮利率政策发布日期，目前外界对于加息和暂停的预测为各50%可能性。

但预估加拿大央行利率走向的经济学家们今年日子并不好过。

加拿大National Bank的经济学家Taylor Schleich写道，自2020年1月以来，隔夜指数互换利率市场在加拿大央行12次利率决策的预估中，连一半都没有预测中。

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接下来7月12日最新利率决策日期又要临近，情况似乎又变得困难起来。

加拿大银行表示，将根据数据来做出最终决策，而自6月份会议以来目前已经有了大量数据。

虽然很多人认为7月加拿大央行将再次升息，把利率上调25个基点至5%，但Capital Economics（凯投宏观）表示，最近的数据显示经济中出现了闲置产能。

Capital Economics的副首席北美经济学家Stephen Brown说："总体来说，上周的数据和调查为7月份再次加息提供了较少的支持，我们估计概率为50/50，与目前隔夜指数互换市场预测相似。"

上周初发布的一些关键数据显示，5月份的通胀率降至3.4%。Capital Economics认为，本季度的通胀率将达到平均3.6%，高于加拿大央行的预测（3.4%）。但另外也有一些好的趋势，CPI修正和CPI中位数核心指标都显示了数月以来的最小月度增长。

另一方面，加拿大经济在5月份表现出比预期更多的动力，初步估计为0.4%。Capital Economics表示，这意味着第二季度的增长将超过加拿大央行的1%的预测，并为第三季度奠定了坚实的基础。Capital Economics认为，衰退的预测可能需要再推迟或取消。

然而，Capital Economics认为，加拿大的GDP增长仍然低于经济潜力，并且产能过剩将会增加。正如加拿大央行的《企业展望调查》在上周五公布的结果所示。无法满足需求和面临劳动力短缺的企业比疫情爆发前都要少。

上周公布的另一个数据支持了这一观点，数据显示自4月份的高峰以来，职位空缺下降了21%。

但还有一个重要的数据点尚未公布——周五的6月份就业数据。加拿大皇家银行（RBC）的经济学家表示，尽管加拿大劳动力市场需求开始出现一些放缓，但这并不足以阻止进一步的加息。

RBC的经济学家Nathan Janzen和Carrie Freestone表示："尽管劳动力市场出现放缓的迹象，但失业率仍然处于历史上非常低的水平。"

加拿大蒙特利尔银行（BMO）首席经济学家Douglas Porter表示，即使本月加拿大央行不加息，但风险仍然存在，即利率维持较高水平的时间更长，直到2024年才会降息。

"我们一直认为，央行将在2024年初开始降息，这是在通胀趋于稳定的背景下的观点。我们暂时没有改变这一预测，但风险显然偏向于推迟降息的开始，背景是经济的弹性。"

加拿大的经济增长在4月份出现了停滞，但这主要是因为联邦工人的罢工所致。皇家银行（RBC）的经济学家Carrie Freestone指出，如果不考虑罢工的影响，国内生产总值将微增0.1%。

制造业比前一个月下降了0.6%，但这一下降被采矿业和石油天然气业的1.2%的增长所抵消，这是连续第四个月的增长。

加拿大统计局估计，5月份的经济活动更加活跃，预计增长0.4%，但Freestone警告称，“初步的国内生产总值估算数据可能会被进行大幅修正。”

加拿大蒙特利尔银行（BMO）首席经济学家Douglas Porter表示，如果这一估算是正确的，即使在2023年初市场普遍预期会出现轻微衰退，但加拿大今年可能将不会出现GDP下降的情况。

BMO将第二季度的GDP预测从0.8%上调至1.5%，全年的预测从1.3%上调至1.5%。而加拿大央行在4月份预测第二季度的经济增长为1%，全年为1.4%。