专家：让加拿大人破产的不是高债务 更可怕的是这个

对加拿大人来说，几十年来的低利率和强劲的住房需求导致加拿大家庭债务水平居高不下，目前是G7国家中债务最高的，而不断上升的利率正在增加偿还债务的成本。但经济学家表示，债务带来的风险到底有多大，取决于央行是否能够在不造成重大经济冲击的情况下减缓通胀。预计央行不会重蹈覆辙，因此乐观估计加拿大人大面积破产不太可能，而最可怕的是加拿大人为了还债不再有闲钱去消费了，这对经济的影响才是不可估量的。

加拿大TD经济学家Maria Solovieva表示：如果没有非常巨大的经济冲击，那么加拿大人完全有可能负担得起这种更高的债务偿还。

根据加拿大统计局最近的数据，由于利率上升，加拿大人在2023年第一季度的可支配收入中，每增加1加元的可支配收入就欠下1.85加元的债务。根据加拿大抵押贷款和住房公司的数据，加拿大是七国集团中家庭债务水平最高的国家，其中抵押贷款约占债务的四分之三。

但加拿大的高债务水平并非新现象。根据加拿大皇家银行的助理首席经济学家Nathan Janzen的说法，与收入相比，我们的债务水平几十年来一直在增加。

Janzen表示，人口强劲增长增加了对住房的需求，这帮助推动了购房者债务成本低廉时的市场价格。

随着经济在疫情解封后的复苏，年通胀率在2021年中期超过4%，并在2022年6月达到8.1%的峰值。

为了控制通胀，加拿大央行提高了基准利率，这个利率在疫情爆发初期几乎降至零。央行的隔夜利率目标从2022年初的0.25%上升到目前的4.75%。

央行的利率上调反过来推高了大型银行的基准利率，并推高了其他贷款的成本。

Janzen表示：随着这些债务支付的增加，它们占家庭税后收入的比例也在增加，这样剩下的可支配收入就越来越少用于其他方面的支出。他说：从加拿大央行的角度来看，这在一定程度上是计划的一部分，以吸收购买力并使需求减缓到通胀压力能得到控制的程度。

然而，Nathan表示，由于利率需要时间来影响经济，一些家庭的问题已经开始显现，但央行加息的影响尚未完全显现。他说，债务水平、收入水平和储蓄水平的分布相当广泛，这意味着高利率的影响不会均匀地受到影响。

加拿大统计局本月早些时候报告称，2023年第一季度的家庭偿债比率为14.9%，高于2022年第四季度的14.4%。。

加拿大资深经济学家David Macdonald表示，对于持有固定利率抵押贷款的房主来说，影响将延迟到他们必须续签贷款时为止。与此同时，那些潜在购房者今天就感受到了压力，导致新抵押贷款放缓。

他表示，由于房价下跌幅度不足以抵消加息的影响，总体住房成本上升实际上可能会加剧通货膨胀。他补充说，虽然利率上升给某些经济领域带来压力，但在住房危机期间，它们也导致新房建设减少。

而我们推迟两年对经济进行微调的想法似乎几乎是可笑的。

Janzen指出，央行试图避免“类似于上世纪80年代的经济衰退”，那是一个利率大幅上升对经济造成重大冲击的时期。

Janzen表示，目前RBC预计将出现轻微的经济衰退，但加拿大的金融体系强大而健康。尽管更多的加拿大人将无法按时偿还债务，但RBC的一份最新报告表示，大多数家庭将能够应对。

TD银行的Solovieva表示，事实证明，到目前为止，劳动力市场具有弹性，她认为加拿大可以避免任何重大冲击。她说：这并不意味着一些加拿大人不会感受到痛苦。

随着时间的推移，加拿大人将调整他们的行为，在许多情况下延长债务的期限，这将对消费和长期增长产生影响，这将是一个渐进的过程。

Macdonald表示，他预计违约或破产不会像金融危机期间那样大幅增加，但他补充说，我们应该有理由为此担心。更大的问题并不是每个人都破产，而是每个人都支付了太多利息，他们不把钱花在其他任何事情上，未来会看到这对经济增长产生了巨大影响。

他说，在我看来，这才是真正的危险。