【编者按】在投资中，无论是恐惧还是贪婪，本质来自于无知，不知道资本市场运营的规则，不知道资产定价的原则，不知道投资工具和风控工具的使用。不知道自己理性目标的构建。学习和认知，管理风险，是克服恐惧和贪婪的唯一途径。
从五月十七日的spx2900一线做空美股再次完美收官。做空获利5%。特别在上文中就指出，市场下跌到SPX2700 – 2730 一线，30% 仓位可投机对冲做多。目标SPX2800一线。事实上，市场最低到达了2728.81， 今日反弹到达2804.49。按照计划，获利了结。超跌反弹做多也获利约2%。如果追踪我们近几个月的文章，你会发现，这一切不是偶然，不是瞎猜，而是来自于科学的分析，科学的决策体系，和科学的风控体系。投资的本质是管理风险。
那么又到spx2800上，谨慎的投资者还是要系好安全带了。激进的投资者还是可按上篇文章策略执行。不再赘述。今天我们说说投资过程中的恐惧贪婪和认知。
恐惧（英文：fear）是指人或动物面对现实的或想像中的危险、自己厌恶的事物等產生的處於驚慌與緊急的狀態，伴随恐惧而来的是心率改变、血壓升高、盗汗、颤抖等生理上的应急反应。天生的第一反应是快速逃跑或者呆若木鸡。那么反应在投资中就是在底部时候无理性割肉离场或者发生损失时候坚决无理性的死耗。
事实上，投资者在初期是不恐惧的，相反是带着渴望和热情进入市场的。但为什么最后好多人恐惧了。谈股色变了呢？我们看看猴子和香蕉的故事。
“有一只猴子被放入一个笼子，并将香蕉悬挂在笼子顶部。当猴子伸手拉香蕉时，笼子就通电把猴子电到了。多次后猴子就放弃香蕉，再也不拿了。
这时候，第二只猴子放入笼子中。自然去拿香蕉，其结果不言而喻。更为有趣的是，第一只猴子为了不被电，会全力去阻止厮打第二只猴子拿香蕉。几次后，第二只猴子也懂了，放弃了。同理，第三只猴子，第四只猴子都同样的故事。
直到第五只猴子，只要动了拿香蕉的念头，甚至从未真正触摸到过香蕉，就被另四只有直接经验的猴子暴打。久而久之，也放弃了，也不再探讨原因，只知道被暴打和恐惧。再后来，再后来，来一个新的，动了念头就被群体而暴打。。。。。。
最后，尽管实验者把电早取消了，但是再也没有猴子去动香蕉。恐惧就这样形成了“
同理，曾经带着热情和渴望进入市场，但是一次次的金钱损失和心理折磨，让许多投资者产生了恐惧心理。当你周围再聚集一群同样的人，更会加大这种恐惧的影响。
那么，恐惧和贪婪的来源是什么呢？在投资中，无论是恐惧还是贪婪，本质来自于无知，不知道资本市场运营的规则，不知道资产定价的原则，不知道投资工具和风控工具的使用。不知道自己理性目标的构建。所以，去学习和认知，去管理风险，是克服恐惧和贪婪的唯一途径。
恐惧心理形成的主要原因有以下几点：第一：没有明确的投资回报目标和风险控制目标；第二：缺乏交易系统和技能；第三：不理解市场规则及投资和风控工具。第四: 没有正确认识并面对自己的负面情绪。只有深刻认识令自己产生恐惧等交易心理的成因，接下来才能对症下药。
今天，给大家一个简单易懂的“四问大法”来帮助你管理恐惧及贪婪。记住，在任何一项投资决策前，投资者必须反复问清楚自己。1. 预期的收益是多少？2.最大可能损失是多少？3.投资期限多久是否可以随时变现？4.靠什么控制住最大风险？超出最大可能损失谁承担责任？
可不要小看这四个问题呀，事实上它是一部金融发展史的展现和浓缩。永远牢记，把投资理念及哲学转化为执行原则。请感兴趣的朋友继续关注，谢谢您的阅读和反馈。
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作者简介：David Bai, +20年金融投资研究及实践经验。加拿大金融本科及硕士，国际特许金融分析师CFA 资格人。中国，中国香港，及加拿大温哥华CFA协会成员。精通中美资本市场投资规则，投资产品，投资策略，及投资风控。
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