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  　　新闻配图 　　编译自ZeroHedge网站，没有哪一种货币能够一直保持储备货币的地位。 　　前世界银行首席经济学家林毅夫（Justin Yifu Lin）希望能用世界单一超级货币取代美元，建立更加稳定的全球金融体系。 　　目前任职于布鲁塞尔政策研究智库的林毅夫表示，全球金融和经济危机的根源来自于美元的主导地位。利用世界货币取而代之可以缓解危机。 　　因此，可以明确的一点是，美元的霸主地位将瓦解。俄罗斯总统弗拉基米尔普京在大约两个月前厦门举办的金砖国家首脑峰会上表示： 　　当今的全球金融经济架构，并未考虑到发展中国家经济体量。俄罗斯和其他金砖国家一道，对该架构的不公平表示关切。我们愿同伙伴们一起，进一步推进国际金融调控领域的改革，共同克服有限数量的储备货币的过度支配地位。 　　多年来，金砖国家一直在讨论去美元化贸易和去美元化石油交易。因此，Pepe Escobar近日指出，要克服有限数量的储备货币的过度支配地位将是解决金砖国家顾虑的最文明礼貌的办法。 　　 　　从1400年至今，全球储备货币经历了多次更替。纵坐标从下至上依次是葡萄牙、西班牙、荷兰、法国、英国、美国。 　　中国政府已经开始增强人民币的影响力，即将发行以人民币计价的原油期货合约。这就意味着，俄罗斯和伊朗等欧亚大陆主要产油国或可避开美国制裁，使用本国货币或人民币进行能源交易。中国将在这项举措中实现双赢：人民币在上海和香港交易所可完全兑换黄金。 　　石油、人民币和黄金三者之间可以互换实际上也取得了三赢结果。如果能源供应商选择实物黄金付款也不存在任何问题。最重要的一点是，这样做就达到了去美元化的目的。 　　早在二十多年前，中国政府就有计划开展石油期货交易。1993年，中国推出首个国内原油期货合约。由于当时的中国处于能源工业改革阶段，因此，该合约只持续了一年时间。但在2013年，中国政府首次向外界示意，石油人民币即将诞生。 　　通过这样做，中国政府成为首个反抗石油美元体系的国家，为石油人民币的诞生做好了准备。更重要的是，美元作为国际舞台上的主要流通货币的地位也遭到挑战。 　　现在，这个构想即将成为现实。中国政府已经宣布，准备在两个月内发行以人民币计价的原油合约。 　　光大期货分析师李周磊（Li Zhoulei音译）在电话中表示：目前，证券监管机构已经批准通过了（与原油合约相关的）交易规则，解决了发行人民币计价原油合约面临的一项重大阻碍。 　　李周磊说：与草案规则相比，最新通过的交易规则提高了投资者准入门槛。这表明政府希望在交易开始之后能够避免波动。 　　对冲基金Graticule亚洲资产管理公司管理人亚当莱文森（Adam Levinson）认为，中国政府的举措是在向还未关注此计划的投资者发出叫醒电话。 　　 发行以人民币计价的原油合约将会是第四季度的一件大事 　　莱文森表示：考虑到沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）计划上市，这份以人民币计价的原油合约作为中国多家石油公司的避险工具，一定能够帮助这些公司将成为沙特阿美的主要投资者。 　　中国采取的措施与俄罗斯和委内瑞拉官员最近发表的言论和采取的行动相一致。 　　委瑞内拉总统尼古拉斯马杜罗对新成立的立法机构发表讲话时指出：委内瑞拉将实施新的国际支付机制、创造一篮子货币，弃用美元。据报道，他没有提供这项新提议的更多细节。 　　马杜罗还暗示，委瑞内拉将选择使用人民币进行交易。 　　如果他们要求我们使用美元，那么，我们会提出使用俄罗斯卢布、人民币、日元、印度卢比甚至是欧元进行交易。 　　此外，莱文森提醒美国，人民币计价的原油合约不仅是中国企业的避险工具，它还能帮助中国政府扩大人民币在贸易结算中的使用，进而加速去美元化进程和石油人民币的崛起。 　　他指出：人民币在外汇储备中的使用会大幅上升，这一点我认为是毋庸置疑的。 　　莱文森对中国日益增长的信贷敞口也持更加乐观的态度。他表示，中国的主权信用风险已跌至九年低点。 　　 　　与美国相比，未来四年内，中国的信贷风险更低。 　　正如莱文森所指出的那样，中国遇到的所有问题的根源，在于对资产负债表中的资产方了解不够。他并不担心中国未来两年的信贷问题，因为他认为，主权国家处理信贷问题的能力至关重要。 　　这也是市场的主要远景观点。与美国相比，未来四年内，中国的（信贷）风险更低。 　　尽管对中国的信贷问题不是过于担心，但是，莱文森警告说，随着股市和债市上扬，缺乏市场波动才是全球市场中最可怕的分子。 　　当地时间周二，莱文森在新加坡接受采访时表示：如果说我还有些担心的话，那就是隐含波动率处在什么水平。 　　他表示，如果存在隐含波动率，那么市场小幅下跌将会迅速升级。你甚至根本不知道问题什么时候会突然爆发。 　　但一旦突发事件发生，市场波动的本质就会突显，以至于如果你只是做了适当调整，那么，结构性卖空的波动将会使整个事件在短期内急剧恶化。 　　每一次市场动荡加剧都有可能导致市场出现大量抛售。如此，最有可能出现的局面，是以人民币定价的原油合约被广泛接纳和使用。正如莱文森所说，这将是第四季度中的一件大事。  

资料图。 中新社记者洪少葵摄 原标题：31省份前三季度人均可支配收入排行 上海北京超4万 31省区市前三季度人均可支配收入排行 上海、北京超4万元 北京10月26日电(记者李金磊)前三季度哪的人挣得最多？国家统计局公布了31省区市2017年前三季度居民人均可支配收入。上海、北京前三季度居民人均可支配收入超过4万元，上海44360.24元为最高。从全国看，前三季度全国居民人均可支配收入19342元，实际增长7.5%。

  美国衆院负责制定税收政策的委员会主席周三表示，共和党人仍在评估调整一项受欢迎的退休储蓄计划的可行性。这一表态与总统川普(Donald Trump)本周发表的评论相悖，川普表示不会在将发佈的税改方案中调整该退休计划。 在下周公佈衆院共和党人税改议案前，衆院岁出入委员会(House Ways and Means Committee)主席、德州共和党衆议员布莱迪（Kevin Brady）表示，衆院共和党人仍在讨论修改州和地方税抵扣政策的可行性，并称他认为有望同高税收州的国会议员达成妥协。 布莱迪25日在基督教科学箴言报(Christian Science Monitor)举行的媒体早餐会上表示，税改的许多方面仍有可能发生变化，而此时距离共和党人发佈税改提案只剩下几天时间。布莱迪周二曾表示，如果共和党周四一如预期地接受预算案，他计划在11月1日公佈税改提案。 虽然川普总统日前发表推文，矢言税务改革不会影响到401(k)退休储蓄帐户，要美国民衆安心，但国会参衆两院共和党领袖25日则澄清指出，退休帐户可能还是会出现变动。 布莱迪指出，透过税改，将可以为美国民衆创造存更多钱的极佳诱因，若能提早存钱也是好处多多的。在这些领域，目前我们都正针对多种构想集思广益。布莱迪在早餐会上并没有透露细节，但表示在税改的这个议题上，国会一直与川普「持续讨论当中」。 就在布莱迪表达立场后，参院财政委员会主席犹他州的哈契(Orrin Hatch)也表示会反对川普的说法，强调「对合理的改变，持开放的态度」。 纽约时报报导日前指出，共和党税改将把401(k)帐户的每年拨存上限，大幅压低到2400元，希望藉此增加税收，以便为其他遭受删减的预算项目筹措款项。川普则在23日发表推文表示，美国民衆的401(k)帐户不会有任何变动。 对于布莱迪的谈话，川普25日在白宫接受媒体访问时，言谈之间似乎证实了401(k)帐户究竟会不会有更动，目前仍在协商中。 川普表示，或许有，或许我们会拿这个做为谈判筹码。他进一步说，不过，相信我，这是棒的事情，谈判里有某些项目你是根本连讨价还价都不想的，例如401(k)帐户，而且布莱迪也心知肚明。我认为布莱迪这个人很棒，不过他也知道401(k)帐户究竟有多麽重要。 布莱迪在早餐会上表示，包括退休福利在内等几项重大议题，到目前为止都还没有最后定案。他强调，最终版本的法案近期内就会出炉。 他表示，如果衆院在本周之内审完预算的话，他就打算在下周公佈税改草案。

打开万向集团的官网，首页左侧“创始人”一栏里是挂着经典“鲁式微笑”的鲁冠球照片，旁边的文字写着“鲁冠球——从田野走向世界的中国农民的儿子。” 这是对鲁冠球跨度巨大的人生一个最简略的概括。始于浙江萧山的普通农家，到创立中国最大汽车零部件集团及民营资本系族企业“万向系”、跟随国家主席或副主席四年三次出访美国，鲁冠球的企业家生涯纵贯了半个多世纪经济发展的大潮。 直到时间定格在了2017年10月25日，鲁冠球去世，享年72岁。 从鲁冠球的经历中不难发现他与同时代企业家尤其是浙商所共同拥有的潜质：勤奋、锐意改革、善于把握时机。鲁冠球最终建立起了参控股22家上市公司、总营收突破千亿的“万向系”帝国。而自上世纪末起，电动汽车的整车制造成为了已经步入晚年的鲁冠球坚定的梦想，他为之积极投入、规划，持续到了他生命的最后时刻。 万向方面25日对记者表示，鲁冠球追悼会时间还未确定，以讣告为准。 　　鲁冠球的财富帝国 着名农民企业家、中国最大汽车零部件集团掌舵者、民营资本系族企业“万向系”创始人——这些是常贴在鲁冠球身上的标签。 从鲁冠球72年的经历来看，是一位农民企业家的奋斗史：1969年，鲁冠球联合6名农民集资4000元创办农机厂，生产农业机械设备。在农机厂的基础上，经过50多年的发展，以万向节及其他汽车零部件起家的小作坊发展成为着名的民营企业“万向系”。1994年，核心企业万向钱潮上市，成为第一家上市的乡镇企业。 万向的扩张与鲁冠球把握机遇的“精明”不无关系。 1969年，国家批准每个人民公社可以开办一家农机厂。24岁的鲁冠球带着人“投奔”到公社名下，戴上了“红帽子”。1979年，又是一篇党报社论《国民经济要发展，交通运输是关键》，让他决定专攻万向节这个不起眼的汽车零部件。 据万向集团官网，万向集团从鲁冠球以4000元资金在钱塘江畔创办农机修配厂开始，以年均递增25.89%的速度，目前营收超千亿、利润过百亿。另据公开资料显示，万向以汽车零部件制造和销售为主业，目前“万向系”成为横跨汽车、能源、房地产、农业、金融等产业的庞大帝国。 2001年CCTV经济年度人物颁奖词如此评价鲁冠球： “他是民营企业家中的常青树，他的故事续写了20多年。把一个小作坊发展成通用、福特汽车的合作伙伴，一举开创民营企业收购海外上市公司的先河，人们从他身上见证了乡镇企业的过去，也看到了乡镇企业的未来，他向我们展示了一个乡镇企业家与时俱进的真实传奇。” 随着事业版图的扩张，鲁冠球身影也常出现在富豪榜上，曾两度闯进胡润百富榜前十。2017年，鲁冠球家族以491亿元财富位列胡润百富榜第37位。 　　“出海的愚公” 万向集团官网显示，进入新世纪，除传统制造业继续发展，奠定中国汽车零部件行业龙头地位，万向在金融、服务、现代农业等领域也都取得了突破性增长，逐步成为一家现代化企业集团。 鲁冠球也有着开阔、超前的视野，是国内最早较早关注新能源的企业家。万向的清洁能源布局始于1999年。目前，万向准备投资2000亿元以上，启动“万向创新聚能城”的建设，发展新能源零部件、电池、客车和乘用车，目标是建成一家国际化、高科技的清洁能源公司。 鲁冠球的前瞻视野还表现在积极向海外扩张，在多个国家设立平台。万向系是较早一批“走出去”的企业，鲁冠球本人则曾被喻为“出海的愚公”。 以1994年成立的万向美国为平台，公司收购了英国AS公司、美国舍勒公司、ID公司、LT公司、QAI公司和UAI公司等多家海外公司。此外，万向还构建了覆盖全球50多个国家和地区的国际营销网络。 　　没有退休时间表的浙商“教父” 2014年，时年69岁的鲁冠球曾说过：个人退休暂无时间表。 “只要你尽心、尽责、尽力去做一件事情，当别人一周工作5天，而你365天都不休息，别人在过年初一，而你还在接着干，那么你一定能成功。”这是鲁冠球对自己成功秘诀的概括。 一位曾供职于万向集团董事局的知情人士向媒体表示过，万向集团能做得这么大，决定性因素就是两个：一是鲁冠球超越常人的勤奋，二是鲁冠球对企业战略布局和管理上的方法论。 老骥伏枥，志在千里。积极进取是鲁冠球向外界展示最多的形象。今年9月，对于中央发文弘扬企业家精神，鲁冠球表态“时代契机，我们没有理由错过”;今年7月万向集团创建48周年的纪念日讲话里，鲁冠球勉励全体员工"做创造历史的勇敢者";去年万向创建纪念日他的讲话主题则是“时代的契机等待我们把握”…… 生于1945年的鲁冠球是浙商“教父”级的人物。今年五一前夕，浙商总会会长、阿里巴巴董事局主席马云看望了浙商大佬鲁冠球和冯根生。在与鲁冠球的交谈中，马云盛赞老一辈浙商敢为天下先、愈挫愈勇的精神，在改革开放中构筑了市场高地和产业高地。 另一个更有传承意味的例子是，与鲁冠球同为浙江萧山人的徐冠巨上世纪80年代曾在鲁冠球的万向节厂当会计，后因病欠债萌生了创业赚钱的想法。很难说是否是鲁冠球的创业经历激励了徐冠巨。1986年，徐冠巨与父亲创办的传化企业成立。2016年《新财富》榜单中，徐冠巨首次成为杭州萧山首富，此前多年占据这个位置的是鲁冠球。 　　死磕造车背后 今年1月，在万向集团2016年度总结表彰大会上，鲁冠球1900万奖励集团造车博士陈军的消息传开来，重奖背后是鲁冠球多年的“整车制造”夙愿。 杭州一位记者曾到鲁冠球家中采访，看到在一楼前往二楼的楼梯转角处挂了一幅照片，上面是一辆“丰田”轿车，并配有“车到山前必有路，有路就有丰田车”的广告语。鲁冠球对该记者说，每天看到这张图就会刺激他，为什么到处跑的不能是中国车?他就想造一辆属于中国人自己的车。 18年前，鲁冠球将自己的“整车梦”锁定在造纯电动汽车上，1999年，万向和浙江省政府联合设立电动汽车项目，这在当时极具超前性。多年以来，万向一直沿着“电池-电机-电控-电动汽车”的路线发展：2001年，万向动力电池公司及研发中心成立;2002年，锂离子动力电池产品下线;2003年，万向纯电动汽车纯电动动力总成系统项目列入国家863计划;2004年，万向研制出的电动客车Y9在杭州西湖沿线成功试运行。 从技术来看，整车制造一直是以汽车零部件起家的万向集团的薄弱之处。国内研发发力的同时，万向也通过海外收购加快“整车制造”的步伐。这其中最为瞩目的或要数2014年，鲁冠球击败李泽楷收购美国豪华电动汽车厂商菲斯科(Fisker)，借此万向整车生产的能力大大增强。 “我这一代成功不了，我儿子也要继续;儿子成功不了，我孙子继续。”鲁冠球曾多有豪言，随着去年万向纯电动乘用车项目获国家发改委核准，其谋划已久的汽车产业链终于基本完成。 　　谁是接班人?“能力超过儿子可调” 近年来，民企接班困局日益为外界关注，美国布鲁克林家族企业学院的研究显示，全球家族企业七成没能传到下一代。随着鲁冠球的逝世，其千亿工业王国如何确定合适的接班人同样是一个不小的疑问。 通过梳理其过往的人事安排，观察者认为，鲁冠球采用了协作接班的模式，独子鲁伟鼎掌舵，六位女儿女婿们也是齐上位。 1994年，万向钱潮完成上市同年，年仅23岁的鲁伟鼎便被委任为万向总裁。同时，鲁冠球让三女婿出任刚刚组建的万向美国公司的总裁，开展海外业务。三女婿后在美国筹建了万向第一家全资海外公司，成了万向“走出去”的跳板。大女儿、女婿曾负责筹办万向北京公司，二女儿、女婿则负责集团的资源运作。 近年来，鲁伟鼎对现代金融投资手段的娴熟运用逐渐为外界所知，例如，有媒体前两年就曾报道一个案例，鲁伟鼎投资华谊收益900倍，马云中途下车。 鲁冠球也曾表态：“对于接班人，我现在推我儿子，如果将来有能力超过我儿子的优秀人员出来，只要能够把企业搞得更好，能够为农民多增加收入，为农村富裕做出贡献的，我可能会要调一个，这个是可以改变的。” 分析认为，从目前的情形看，协作接班是较理想的接班模式。不过，在万向灵魂人物鲁冠球逝世后，如何设计一套机制，来合理分配接班人与其他家族成员的利益仍是不小的挑战。

  　　早前，加拿大飞机制造业巨头庞巴迪(Bombardier)将其C系列飞机的多数股权以近乎免费的价格转让给了欧洲的空中巴士(Airbus)，引发广泛关注。近日本地媒体披露，庞巴迪原计划是将股权转卖给中国公司，由于联邦政府干预，这才作罢。这起事件，可能会破坏小杜鲁多政府为改善中加经贸关系而做出的努力。 　　据本地英文媒体CBC报道，C系列是庞巴迪的核心研发产品，被誉为全球最先进的喷气式中型客机之一。该飞机的研发经费已经花了60亿加元，处于亏损状态，靠联邦政府出钱补贴维持。 　　为了打破困境，庞巴迪曾于今年早些时候同竞争对手之一、美国的波音公司就入股或收购C系列进行谈判，但是没有谈拢。 　　其后，波音公司向该国监管机构申诉，指控C系列受惠于加拿大政府补贴，所以定价“不公平”，这导致美国政府决定对C系列征收300%的进口关税。 　　在同波音的谈判破裂后，庞巴迪对中国公司的合作产生了极大的兴趣，先后同中国航空工业集团(AVIC)，以及中国商用飞机有限责任公司(Comac)这两家中国国有企业进行过谈判，但是也没有结果。 　　据联邦政府内部的消息来源透露，庞巴迪和中方谈判未能成功，其原因是加拿大联邦政府的介入。联邦政府担心，同中国的合作会导致相关技术泄露，同时也会影响加拿大的就业，而中国保护知识产权不力，也令他们“不安”。 　　至少有两位消息人士证实，在今年8月和9月期间，联邦创新部长贝恩斯(Navdeep Bains)、贸易部长查帕格尼(Francois-Philippe Champagne)，以及来自总理小杜鲁多办公室的高官们给庞巴迪打了多个电话，敦促他们放弃同中方的合作，并将C系列飞机的股权转让给空中巴士。 　　联邦官员还“指导”庞巴迪，让其CEO贝尔玛(Alain Bellmare)主动与空中巴士的CEO Tom Enders 接触。 　　一位消息人士坦言，“从联邦政府的角度看，其他任何交易都比与中国结盟要好。” 　　在联邦政府的努力下，庞巴迪最终以一美元的价格向空中巴士转让了C系列客机50.1%的股权。由于空客在美国有工厂，所以在美国组装的C系列客机就可以以“美国制造”来出售，从而避过300%的进口关税。 　　据悉，出于对美国威胁废除北美自由贸易协定(NAFTA)的担忧，加拿大希望增强与中国的关系，以便减弱其出口对美国的严重依赖。目前，中加两国之间还正在进行自贸协定的谈判。可是，阻挠中国购买C系列飞机的股权，这可能会破坏小杜鲁多政府为改善中加经贸关系而做出的努力。 　　本地媒体试图就此事采访庞巴迪，但是对方拒绝评论。他们又试图采访联邦政府、总理办公室，也被拒绝。另一方面，中国政府官员和波音也都未就此事发表评论。  

　　财政部长莫奈周一在众议院质询时间发言。（加新社） 　　(渥太华23日加新社电)杜鲁多政府周二公布最新经济预测数据，据说赤字比预期小，最新经济财政报告会有好消息，可分散民众注意力，少谈财政部长的利益冲突问题。 　　消息来源说，政府秋季经济报告率先揭露增加有孩家庭的儿童福利，本周底公布更多详情。 　　加拿大经济在2017年初表现异常强劲，联邦政府还是不会谈论，它会在何时平衡财政预算案。 　　专家预测，今年出人意料的经济增长，政府会在未来两年内每年增加大约100亿元资金，比3月份预算案预测的好。今年春天，联邦政府预测，2017-18年度有赤字255亿元，2018-19年赤字达到244亿元。 　　一名政府高级官员说，秋季财政报告显示，今后数年经济前景改善。渥京政府会在周二发表最新预测数字，并且宣布新措施。 　　官员说，新政策措施要保证，中产阶级享受加拿大经济增长的成果，给他们途径，为国家经济贡献。

　　加拿大最大的基础设施建筑公司Aecon Group和中国交通建设集团下属的中交国际CCCI签署了一项收购协议。如果这项协议获得股东大会通过和加拿大政府批准的话，中交国际将斥资15亿加元，以每股20.37加元的价格收购Aecon的全部股份。 　　星期三（10月25日）多伦多股市收盘时，Aecon股价为每股16.52加元。中交国际总经理陆建忠表示，这次收购将使Aecon获得资金、技术和推动该公司发展的国际网络。  　　Aecon将举行股东特别大会。这项收购协议需要得到三分之二与会者的支持票。加拿大联邦政府将根据加拿大投资法和加拿大竞争法进行审核。 　　Aecon成立于1877年，承建过蒙特利尔国际机场，401高速公路等多个重要设施。该公司今年第三季度的利润为2460万加元，比去年同期减少280万加元。

加拿大央行周三宣布，暂时保持基准利率不变。此前的今年夏天，央行两次加息。未来再次加息的可能性较大。 央行在声明中表示，此次暂停加息部分原因是希望加元升值减缓通货膨胀的速度。 此次决定也受到北美自贸协议谈判阴晴未定的影响，美国的财政和贸易政策持续不明朗，而与美国的贸易关系对加拿大来讲至关重要。 央行行长Stephen Poloz从今年七月起两次加息，是根据一年来加拿大经济的良好表现作出的决定。此前由于石油价格下滑，央行在2015年曾两次减息。 央行周三表示，未来会继续加息，但加息步伐会比较谨慎。 央行强调，会特别留意加息后对各方的影响，分析经济演变数据，工资增长和通货膨胀的情况。预计下次宣布加息的消息会在12月6日。 央行周三还发布了预测，认为经济增长会放缓，特别是明年年初开始以后。 GDP增长会从今年的3.1%年增长率下降为2018年的2.1%以及2019年的1.5%。 2017年第一季度经济增长在3.7%，第二季度为4.5%，央行预计第三季度为1.8%，第四季度为2.5%。 央行预计，住房投资和消费对经济的贡献会下降，这两者是近期加拿大经济增长的主要动力。报告指出，随着实行更高的借款利率，家庭负债率上升，以及冷却房地产市场的政策出台，住房投资和消费都受到影响。 金融机构监管办公室（OSFI）最近出台了抵押贷款新政，进行压力测试，也会对市场带来不小的影响，预计明年1月1日实施以后，2019年年底之前GDP会缩减0.2%。 央行表示，加拿大经济会在“更加可持续”的道路上继续发展，主要因为外国需求增长，商品价格增长，借款利率仍相对较低，政府基础设施花费等。同时，预计商业投资会在2017年重新抬头后继续稳定增长。 联邦基础设施建设的铺开虽然比央行预计的花费低一些，但也对2017年的经济增长有一些推动作用。报告认为，未来继续基础设施建设将会促进下几个季度的经济增长。

加拿大自由党政府当地时间周二(10月24日)公布的最新财政数据显示，预算赤字小于预期，同时政府大力推动针对家庭的进一步刺激性支出。不过政府预测，预算在未来五年里不会回归收支平衡。   财长摩尔诺(Bill Morneau)表示，经济成长强于预期证明，在加拿大总理特鲁多(Justin Trudeau)意外赢得大选后的两年时间里，政府的赤字性支出政策卓有成效。 预计今年财政赤字将从3月时预估的285亿加元减少至199亿加元，但这其中包含政府的财政拨备从30亿加元调整至15亿加元。   赤字料将进一步下降，明年达到186亿美元，到五年预算规划期末的2022-23年度降至125亿加元。这其中包含每年30亿加元的财政拨备，经济分析师认为这样规模的风险调整是比较审慎的。   摩尔诺预测2018年和2019年国内生产总值(GDP)增长料分别放缓至1.8%和1.6%。预计今年为3.1%。   摩尔诺最新公布的财政数据对金融市场几无影响，但新增财政刺激可能为加拿大央行继续加息赢得更大空间，尽管外界预测央行在周三的政策会议上不会行动。   今年7月以来，加拿大央行已经两次加息,以消除对房市的刺激。第一次加息是在央行高官们不停的暗示基础上，因此加息在意料之中。但第二次却是相当突然的，9月6日冷不防宣布再次加息，将基准利率调升至1%。   日内北京时间周三22:00，加拿大央行(BOC)将召开货币政策会议，并公布利率及货币政策报告，外界普遍预计加拿大央行周三将维持指标利率于1%。

　　■有投资者建议鲍尔集团出售非核心资产。 资料图片 　　■资金持续由债市流出带动股市向上。 资料图片 　　工业股和金融股显着造好，多伦多S&P/TSX综合指数昨日收市升49.38点，报15,905.14点，不但创8个月新高，而且一度接近2月所创的历史高位，10大类股份之中有八类收高。加元汇价续跌，兑美元收市报78.95美仙，跌0.14美仙。 　　据路透社报道，S&P/TSX综合指数昨日一度高见15,922.19点，接近今年2月21日的历史高位，当时指数以15,922.37点收市。加拿大帝国商业银行世界市场（CIBC World Markets）执行总监莫塔里（Sid Mokhtari）说：“我们看到资金持续由债券市场、固定收益和相关资产类别流出，我相信这就是驱动股市的因素，特别是美国和环球股市，资金持续由债市流入股市。” 　　国家铁路公司（CN Railway，TSX：CNR）为昨日升势火车头；美国重型机器生产商Caterpillar Inc,业绩理想，亦带动本国工业股整体升0.9%。 　　债券孳息率向上推高银行股 　　宏利资产管理高级交易员鲍伊（Peggy Bowie）指，投资者近期都将公用股资金，转入金融股等受惠于较高息的股票，而加国债券孳息率跟随美国和德国向上，也刺激多间主要银行的股价造好，重磅金融股整体升0.6%。 　　其他商品价格方面，11月天然气跌2美仙，收市报每千立方米2.97美元；12月期铜升1美仙，收市报每磅3.20美元；12月期金跌2.60美仙，收市报每盎司1,278.30美元。纽约12月期油收市报52.47美元，升57美仙。 　　国际投资管理公司鲍尔集团（Power Corp Canada，TSX：POW）股东之一鲁斯唐（Graeme Roustan）去信鲍尔集团主席，力劝集团出售一些非核心资产，包括瑞士Pargesa Holding SA和中国华夏基金等，借此套现大约100亿元。鲁斯唐持有鲍尔不足1%股权，他在信中表示鲍尔投资太多不相关项目，部分项目更会增加集团承受的风险。 　　鲍尔的非金融服务类投资价值，过去5年上升78%至32亿元。鲍尔集团回复路透社查询时说，集团会继续现行多样化经营模式：“非金融服务类投资代表我们长远的多样化策略。”

　　图片来源：XE数据截图 　　据加通社报导，证券交易所S&P / TSX综合指数下跌33.36点，至15,871.78点，交易时间为90分钟。加元兑美元汇率为78.21美分，低于周二的平均价格78.95美分。 　　在纽约，道琼斯工业平均指数下跌89.51点，至23,352.25点。标准普尔500指数下跌13.20点，至2,555.93点，纳斯达克综合指数下跌28.59点，至6,569.84点。 　　12月原油期货合约下跌20美分，至每桶52.27美元，12月天然气合约下跌2美分，至每mmBTU 3.11美元。 　　12月黄金期货合约下跌1.30美元，至每盎司1,277.00美元，12月期铜合约下跌2美分，至每磅3.18美元。

美国纽约当地时间10月24日上午，京东生鲜与河南双汇投资发展股份有限公司（以下简称：双汇发展）、美国最大的猪肉制品公司史密斯菲尔德食品公司（以下简称：史密斯菲尔德）在纽约举行了战略签约仪式。京东生鲜成为史密斯菲尔德生肉类产品在中国的线上唯一销售渠道，双方将共同打造10余款专属于京东生鲜的独家产品；并将在大数据、冷链及溯源领域展开更加深入的合作。 （京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东、万洲国际副总裁万洪建、Smithfield总裁兼CEO Kenneth Sullivan、京东商城生鲜事业部总裁王笑松、双汇发展副总裁马相杰等出席此次三方战略签约发布会） 史密斯菲尔德是全球最大的生猪养殖商和猪肉加工商。2013年，史密斯菲尔德被双汇发展母公司万洲国际以71亿美元的价格全资收购。此次合作也是国内生鲜电商领域内首次开启多方全球化产销协同合作的尝试。 史密斯菲尔德的猪肉产品一直以较高的原肉品质及不添加食用香精、着色剂、淀粉等添加剂而闻名。签约现场，京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东表示，要把全球最优质的生鲜产品引进国内，让更多国内消费者足不出户就可以品尝到来自世界各地的新鲜食材，这是京东作为一家“百年根基，正道成功”的企业，对于消费者而言，最重要的价值体现。 此次合作，双方会共同打造10余款以骨类、副产品为主的独家产品，主打小包装冻品。这些产品既是史密斯菲尔德产出量较高的单品，同时也是比较匹配国内市场消费需求的产品。未来，京东生鲜计划通过史密斯菲尔德的渠道进口采购上万吨美国猪肉。 （举杯庆祝三方成功达成合作协议） “我们的加入给京东带来了又一个世界顶级生鲜品牌，因此，我们也相信京东会继续巩固其在全球电商业务领域中的领先地位，” 史密斯菲尔德食品公司CEO Kenneth Sullivan认为，通过这次战略合作，史密斯菲尔德的产品将通过京东生鲜平台，快速地直达中国消费者餐桌。 如果说对高品质产品的共同追求是双方得以展开合作的契机，那么京东生鲜的平台影响力、销售能力，则是史密斯菲尔德放心把自己“交付”给京东的主要原因。 据国内知名调研公司艾瑞咨询数据显示，今年上半年，京东生鲜在平台知名度、用户使用率、物流满意度等多个方面都位居国内生鲜电商第一位。尤其是在肉类销售领域，今年上半年，京东生鲜肉类产品的GMV（成交总额）同比去年增长780%，如今的京东生鲜已是国内最大的线上猪肉零售平台。 作为史密斯菲尔德国内唯一的代理商，双汇发展副总裁马相杰表示：“双汇发展将发挥国内的工厂布局优势，结合国内外消费习惯，推出更多适合家庭餐饮的史密斯菲尔德和双汇产品，满足消费者对进口产品的个性化、便捷化需求”。 不过，产品只是双方合作的第一步。根据战略合作协议，京东生鲜将与史密斯菲尔德在大数据层面进行深层对接，比如：对线上在售产品进行大数据分析和归类；深入研究消费者行为，并匹配精准营销；洞察消费评价，有针对性地优化或更新产品。 （京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东、京东集团副总裁、京东商城生鲜事业部总裁王笑松出席签约仪式） 为了保证产品的品质与安全，双方将在冷链物流方面实现无缝对接。在美国，无论是陆运，还是海运，史密斯菲尔德都可以实时监测到货车车厢、集装箱内的温度。产品进入国内后，更是有京东生鲜和双汇两套冷链配送体系双保险。 尤其是在今年11·11期间，京东物流将有约20万个生鲜冷链智能保温箱投入运营，消费者可以随时查看在京东上所购自营生鲜商品的运输位置以及温度反馈，实现全流程可溯源，“0断链”、“0腐损”，绝对地引领中国冷链物流市场标准，保障消费者最后一公里，甚至是100米的网购体验。 值得一提的是，史密斯菲尔德的产品追溯技术一直处在国际领先地位，从生猪养殖到产品销售全流程跟踪。无独有偶，京东生鲜的区块链溯源技术也已成功应用在牛肉、鸡肉、海鲜水产等多款生鲜产品上。双方在冷链、溯源层面的合作，可以保证每一块从美国运送到中国的猪肉都有“证”可寻。 业内人士认为，此次京东生鲜与史密斯菲尔德的合作，既填补了国内高端进口生鲜猪肉产品的市场空白，也为更多国际生鲜品牌进入中国提供了样板和参考。而同时联合中、美两国最具话语权的生猪养殖、屠宰企业及肉制品生产商，充分表明了京东生鲜对于猪肉产品的重视。 关于京东 京东（JD.COM）是中国收入规模最大的电子商务公司和最大的零售商。通过内容丰富、人性化的网站（www.jd.com）和移动客户端，微信和手机QQ入口，京东为消费者提供卓越的用户体验。京东拥有全国电商行业中最大的物流基础设施和网络，截至2017年6月30日，京东在全国范围内拥有7大物流中心，运营了335个大型仓库，覆盖全国范围内的2691个区县。京东是纳斯达克100指数的一员和财富全球500强企业。 关于京东生鲜 京东生鲜事业部本着让消费者“吃好一点”为宗旨，坚持“自营+买手制”模式， 截至2017年5月31日，京东生鲜业务范围覆盖海鲜水产、水果、蔬菜、肉禽蛋、速冻等品类，SKU多达10万余种。同时，京东生鲜﹒中国特产馆已上线近600家，覆盖全国大部分国家级贫困区，助力多地农特产实现农产品上行，实现贫困增收。 自建冷链物流，为生鲜配送“最后一公里”保驾护航。截至2017年5月31日，京东生鲜在全国已建立11个生鲜冷库，覆盖深冷（-22℃以下)、冷冻（-18℃)、冷藏（0-4℃)和控温（10-15℃)四个温区，实现零下30度至常温层的全覆盖，在全国300多个城市支持自营配送。 关于史密斯菲尔德食品公司 万洲国际的全资子公司史密斯菲尔德是一家全球性食品企业及全球最大的猪肉加工商及生猪养殖商。在美国，公司也是众多肉制品品种的领导者，拥有广受欢迎的肉制品品牌，包括Smithfield®、Eckrich®、Farmland®、Armour®、 Cook's®、Gwaltney®、John Morrel®、Kretschmar®、Curly's®、Carando®、Margherita®及Healthy Ones®。史密斯菲尔德致力于负责任地提供优质食品，并维护动物福利、承诺小区关怀、员工安全、环境保护、食品安全及质量体系。

近日，波士顿大学经济学教授劳伦斯路克特利夫（Laurence Kotlikoff）表示，美国2017年的财政预算缺口将接近6万亿美元，比美国财政部上周宣布的6660亿美元赤字高出9倍。 劳伦斯路克特利夫表示：“我们的国家正在走向破产”。他预测认为，美国政府的债务总额已经超过200万亿美元，其中还不包括那些资金没有着落的债务。他表示：“我们的状况比俄罗斯、中国，或任何发达国家都要糟糕。” 劳伦斯路克特利夫在国会作证期间还表示，更为糟糕的是，政府官员都清楚地意识到，美国很多债务和应记负债都正在被冲销。 然而，很大程度上，这些官员却都对债务问题守口如瓶。 双重报告系统 其结果就是存在一个事实上的“双重”财政报告体系。在这个体系中，政客和内部人士有权限接触到哪些被无资金负债脚注掩盖的关键数据。这种情况表明，经济存在巨大问题。 另一方面，公众被美国总统和国会的各种演讲，以及各种出版物中的观点引导，想当然地认为事情可能很严重，但总体来说一切都OK。 作为一名长期坚持财政政策透明的正直人士，劳伦斯路克特利夫指出，问题的根源很大程度上来自于一个事实——美国政府已经将大约7950亿美元的社会保障工资税用于支付自己当前面临的账单，而不是投资于退休人员的福利。 而这一做法造成的后果是，从净资产基础来讲，美国政府没有资金支付承诺的任何福利。政客们知道违约将会发生，但他们只是还没有弄清楚如何来解决这个问题。 财政缺口账面统计:告诉美国人自己的政府借了多少钱 与大多数人不同，劳伦斯路克特利夫有一个解决问题的方案。他认为，美国政府应该采取他所说的“财政缺口账面统计”（fiscal gap accounting），即把未来所有收入和支出都列在会计账面上。 他的想法是，如果美国人知道自己的政府高官们所借的钱和所列的支出时，他们就能更好地决定这些政策的有效性。 当然，他们也能够更好地保护自己。 假如美国政府编制了一份财务报告，在资金落实到位的债务中列出了劳伦斯路克特利夫所说的200万亿美元的债务，那么美国国内的普通劳动者就可能会在退休金储蓄方面做出完全不同的决定。 可悲的是，目前美国政府的政策实践——事实上受支持凯恩斯学派的智囊人士，如保罗路克鲁格曼（Paul Krugman）等人思想的启发——就是让政府在支出、税收、借款和纸币发行毫无节制，以保持经济能够持续全速运转。 凯恩斯主义的本质就是把问题遗留给未来几代人去处理。 克林顿政府的掩盖 劳伦斯路克特利夫和其他很多人士已经开始尝试去改变这种现状。 超过1200名的美国顶级经济学家支持一项两党共同推动的法案。该法案要求国会预算办公室在持续的基础上同时兼顾财政缺口和代际核算。 加拿大路德维希路冯路米塞斯研究所（Ludwig von Mises Institute of Canada）副所长、经济学家大卫路豪登（David Howden）将经济理论描述为衡量政府负债情况的一种方式，即政府如何使用像无限地平线一样的财政缺口。他认为，劳伦斯路克特利夫的推理是“相当合理的”。 事实上，老布什总统以前曾尝试过这种方法，他在一些预算中包含了财政赤字统计账目。 然而，后来的克林顿政府却扼杀了这一做法，并在后续过程中获得了巨大的政治支持率。 即使在今天，乃至几十年以后，也很少会有人意识到，克林顿政府能够平衡预算的唯一原因，是他们没有如实记录美国政府承担的所有债务。 虽然事已如此，但共和党人也不是傻瓜。 当他们看到克林顿政府在财务账目方面的欲盖弥彰，并没有受到政治上的任何惩罚时，他们也就加入了这一潮流。当然，这也是特朗普政府截至目前一直在坚持的政策。 信息不对称:让普通美国人毫不不知情 美国政府在债务账面上的所作所为，不可能会给大家带来好处。但事实上，一些替代财务缺口统计的计算结果表明，事情并不像劳伦斯路克特利夫所说的那样糟糕。 另一部分人则认为，问题确实存在，但通过取消部分收入高于一定水平的人们的养老金，或者推迟大家的退休日期，这个系统就可以被重新设置。 然而，即使在最好的可能情况下，劳伦斯路克特利夫在一个关键问题上的判断还是正确的：美国政府无法履行偿还到期债务的义务，这就是破产的定义。 从某种意义上说，政客们隐瞒了这一事实，而且并不令人感到意外。 因为如果大家知道了美国的经济状况事实上被俄罗斯或中国的状况更为糟糕时，美国民众很可能在投票选举谁担任领导人的问题上三思而后行。

众所周知，各国主管货币政策的央行对经济走势有着至关重要的影响。投资者们要想在股市、债市和外汇市场上做出正确的判断，必须得要读懂“央妈”的心思。 多年以来，全球各地的投资者都各有绝招研判央行的决策。“正规”一点的路数是研读央行的公开报告，从遣词造句的情感色彩中拿捏分寸；“邪门”一点的投资者则不走寻常路，从格林斯潘（前美联储主席）的公文包大小到德拉吉（现欧央行行长）的领带颜色，都可以成为他们预测政策走向的工具。 而如今，两位日本研究员却将“看央行脸色”的事情做到了极致！ 每日经济新闻记者注意到，在最近一次日本人工智能学会（JSAI）的会议上，两位研究员提交了一份报告。报告显示，用智能程序捕捉分析日本央行行长黑田东彦的微小面部表情，可以判断他的情绪变化，从而有助于提前预判日本央行的利率政策等变化！ 黑田东彦“表情帝” 据路透社等媒体报道，近日，日本两名来自野村证券和微软的人工智能研究人员，便利用人工智能程序来解析评估日本央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）在发布会上稍纵即逝的面部表情变化。 日本央行行长黑田东彦（图片来源：路透社） 他们的研究发现，在最近两次重大政策变化之前的新闻发布会上，“表情帝”黑田行长的脸上都曾有过“愤怒”和“厌恶”情绪的短暂流露。 研究人员得出的结论显示，这可能与黑田被当时日本央行有限的政策工具所限制，导致情绪压抑有关。而经过六至七周的紧张讨论，日本央行委员会终于决定改变现有政策之后，黑田的脸上“悲伤”的情绪就少了许多。 野村金融和经济研究中心的研究员Yoshiyuki Suimon在接受路透社采访时表示： “这可能成为预测政策变化的有力工具，除了黑田以外，我们还想要分析美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉吉的面部表情。” 日本央行行长黑田东彦（图片来源：Zero Hedge） 每日经济新闻记者注意到，这项研究是上周末在日本人工智能学会（JSAI）召开的一个小组委员会会议上提出的。 路透社报道，两位研究人员利用程序从黑田行长的视频资料中每隔半秒钟就自动截图一次，然后他们再分析这些截图展现出的微妙的情绪变化。 他们会用一个由微软开发的名为“情感API”的程序来分析这些图像，该程序使用一种视觉识别算法将人类的情绪分成八个不同的类别：幸福、悲伤、惊奇、愤怒、恐惧、蔑视、厌恶和中立。 他们的研究发现，大多数时候，黑田的言论被认为是中立的。但该算法还检测到了其他情绪的微妙表达，这些情绪则可以用多种方式加以解释。 日本央行行长黑田东彦（图片来源：Word Press） 东京大学专门研究金融数据挖掘和人工市场模拟的Kiyoshi Izumi教授表示，这项研究应该是历史上第一次有人从央行行长的表情中做出政策解读的尝试。同时也是日本人工智能学会一名成员的Izumi教授指出： “他们的发现为分析政策制定者的内心世界和想法，提供了一种新的方法。 我认为可以在全球范围内建立其他关键人物的数据，并对这些数据进行量化，以方便预测。” 德拉吉领带颜色引关注 日本的人工智能研究人员可能必须要通过研究黑田的面部表情，才能或多或少知道日本央行接下来重要的货币政策。 但对于欧洲央行的重要政策，相关投资者就不用那么担心了。因为欧央行行长马里奥·德拉吉每到宣布重要货币政策变化的关头，他总会戴蓝色的领带，而这绝不只是一两次的巧合。 2014年5月，在欧央行政策决议之前，德拉吉的发言人Michael Steen在社交媒体上发表了一张德拉吉本人当天的图片，引发轰动。因为从这张照片中，人们便可以知道德拉吉戴的是什么颜色的领带。不出意料，德拉基当天佩戴蓝色领带。 德拉基（左）当天佩戴的蓝色领带（图片来源：欧央行官方推特） 市场观察人士也逐渐总结除了德拉吉戴领带的规律： 德拉吉若打上红色领带，市场预期他对经济前景乐观；若戴的是蓝色领带，暗示他对前景较为悲观忧虑，决策声明口吻可能倾向鸽派。 格林斯潘的公文包 全世界最重要的美联储一向以守口如瓶著称，而全世界的经济分析专家都希望抓住一点蛛丝马迹，猜测美联储下一步政策走向。 为了预测美联储政策制定者的想法，市场观察人士偶尔会采取一些相当奇怪的措施。例如，在早晨，当联邦公开市场委员会（FOMC）开会讨论货币政策时，媒体通常关注前美联储主席格林斯潘的的公文包。 前美联储主席格林斯潘的杂志封面（图片来源：CNN） 一般来说，开会当天格林斯潘走进美联储大楼的时候，全世界的媒体都会把镜头对准他的公文包。 因为有观察者总结认为，如果格林斯潘当天携带的公文包鼓鼓囊囊的，说明他的包里放了大量的文件，可能是要作为论据说服美联储委员对当前政策进行重大调整。反之如果他的公文包很瘪，说明里面装的文件不多，可能证明格林斯潘对当前的政策比较满意，从而无需作长篇大论的发言。

  　　10月25日，凤凰网财经记者从多方渠道证实，第一代浙商大佬浙江万向集团董事局主席兼党委书记鲁冠球今天上午去世，享年72岁。鲁冠球出生于1945年，浙江萧山首富，现任万向集团董事长。 　　 　　鲁冠球 　　9月26日鲁冠球还学习了《中共中央国务院关于营造企业家健康成长环境弘扬优秀企业家精神更好发挥企业家作用的意见》，称心情难以平静。 　　 　　微博截图 　　1969年7月，他带领6名农民，集资4000元，创办宁围公社农机厂。1990年1月成为中国乡镇企业家协会副会长。1994年，集团核心企业万向钱潮股份公司上市。 　　早在1985年，鲁冠球就被《半月谈》杂志评为全国十大新闻人物，1987年、1992年分别当选中共十三大、十四大代表，1998年到2013年，连续三届当选全国人大代表。创业45年，鲁冠球一直是中国乡镇企业家的一面旗帜，被称为企业家中的不倒翁和常青树。 　　《2015胡润百富榜》鲁冠球及其家族以650亿元时隔九年重回前十，位列第十。2016年10月13日，2016年胡润百富榜发布，鲁冠球以550亿元财富，位列第18名。2017年10月12日，2017年胡润百富榜，鲁冠球家族以491亿元财富，位列第37位。 民企不倒翁鲁冠球,凭何能随领导人四年三度访美？ 　　 　　鲁冠球 　　国家主席习近平此次赴美进行国事访问，随行的15家中资企业负责人中，有两位浙江企业家万向集团的鲁冠球和阿里巴巴集团的马云。他们将和其他13位中国企业家一起，与美国的15位企业家进行对话。 　　然而，就是这位不常出国的浙江企业家，却是国家领导人访美经贸团的常客。 　　早在2012年2月，时任国家副主席习近平那次被视作世界亮相之旅的访美之行中，鲁冠球就是随行企业家之一；三年之后，习近平再访美国，随行者中依然有鲁冠球的身影。 　　在此之前，2011年时任国家主席胡锦涛访美时，鲁冠球也是随行出访人员。 　　四年内，鲁冠球跟随国家主席或副主席三次出访美国，这在浙江企业家中是独一无二的。 　　随领导人出访，他到底具有什么实力呢？ 　　传奇的万向集团：创业45年，被誉为民企不倒翁。 　　万向集团的前身是1969年创办的宁围人民公社农机修理厂。杭州市萧山区宁围镇，正是鲁冠球的老家，所谓农机修理厂，最早只是一个铁匠铺。打铁匠出身的鲁冠球，一直以农民自居，万向的总部也一直在萧山。 　　1975年，农机厂更名为萧山宁围公社万向节厂，此后开始专注汽车万向节的生产。经过10多年快速发展，该厂成为中国最大的万向节生产企业。1992年，浙江万向集团公司挂牌成立。 　　1994年1月，万向钱潮[-0.84% 资金 研报]上市，成为全国第一家上市的乡镇企业。因公司主导产品为钱潮牌万向节，上市公司被命名为万向钱潮。 　　上市时，万向钱潮总股本只有1.09亿股，到2014年，股本达到15.9亿股，20年扩大了近14倍。 　　作为1980年代的风云人物，鲁冠球1944年出生，早在1985年就被《半月谈》杂志评为全国十大新闻人物，1987年、1992年分别当选中共十三大、十四大代表，1998年到2013年，连续三届当选全国人大代表。创业45年，鲁冠球一直是中国乡镇企业家的一面旗帜，被称为企业家中的不倒翁和常青树。 　　万向钱潮的上市，鲁冠球旗下大将管大源居功甚伟。1963年出生的管大源，与鲁冠球同为萧山人，17岁即进入万向工作，历任杭州万向节总厂统计员、计划员、科员，万向集团公司总经理助理等职务。万向钱潮上市后，管大源出任董秘职务。为表彰其在万向钱潮上市过程中所做贡献，1994年，鲁冠球以10万元现金重奖管大源。 　　万向钱潮上市后，万向集团在资本市场一发不可收拾。 　　2000年后，万向集团先后控股了万向德农[0.68% 资金 研报](原名华冠科技)、承德露露[2.20% 资金 研报]、顺发恒业[0.25% 资金 研报](原名兰宝信息)3家上市公司，上述公司分别位于哈尔滨、长春、承德三地。 　　1994年，万向集团就成立了美国公司。鲁冠球很少飞来飞去，万向美国公司的事务，他都放心地交由万向美国公司总经理倪频打理。包括收购美国电动汽车制造商菲斯科一役，也是倪频主打的。 　　值得注意的是，除杭州大本营的万向钱潮一直由鲁冠球本人担任董事长外，万向德农、承德露露、顺发恒业3家上市公司董事长都由管大源担任，鲁冠球对管大源之器重可见一斑。 　　除上述4家嫡系上市公司外，万向集团为第二大股东的上市公司还有4家。 　　2002年，万向资源有限公司成为国有上市公司中色股份[0.56% 资金 研报]第二大股东，至今未变。2004年8月，杭州市萧山区村办企业航民股份[1.07% 资金 研报]上市，万向集团为公司第二大股东，至今未变。2005年5月，位于浙江德清的兔宝宝[0.00% 资金 研报]上市。此前的2002年5月，万向成为兔宝宝控股股东德华集团第二大股东。2012年3月，国企广汽集团[1.30% 资金 研报]上市，万向集团为第二大股东。 　　此外，2008年后，万向控股的万向硅峰一度筹备上市，但遭遇光伏市场遇冷等境况，公司上市无疾而终。 　　不过，掌控4家、入股4家上市公司的万向系，已是浙江无可争议的资本第一系，至今无人望其项背。 　　收购菲斯克只是万向版图扩张的冰山一角 　　万向集团与李嘉诚之子李泽楷之间，关于争夺美国电动车品牌菲斯克的一场大战，令媒体和业内大开眼界。这场大战最终以李泽楷因10亿美元无缘菲斯克、万向集团成功竞得而终结。 　　而此次将菲斯克成功收入囊中，对于万向创始人鲁冠球来说，无疑是一件非常值得高兴的事情，这意味着，曾经说出我不造汽车，我儿子也要造汽车的他，可以在有生之年一圆自己的汽车梦。 　　美国当地时间2月12日至2月14日，美国豪华混合动力跑车制造商菲斯克举行资产拍卖，来自杭州的万向集团以1.492亿美元的报价胜出，成为菲斯克的新主人。菲斯克公司成立于2007 年，位于美国洛杉矶，因经营不佳，2013年11月申请破产保护。 　　菲斯克初始报价只有最终报价的六分之一，万向集团以1.492亿美元的高价接手菲斯克，是否划算?业内对此产生了极大争议。但成为整车制造商和真正意义上的跨国公司，一直是万向集团掌门人鲁冠球数十年来的夙愿。 　　在此前的2012年12月，万向集团就已收购了菲斯克的电池供应商A123 Systems，再加上已经自主研发12年的万向电动车，以生产汽车零部件起家的万向集团，已成一家跨国新能源汽车公司。消息公布后，万向集团旗下的万向钱潮连续3个交易日涨停。 　　事实上，收购菲斯克只是万向版图扩张的冰山一角而已。目前，万向已控股万向钱潮、顺发恒业、万向德农、承德露露4家上市公司，并拿下了万向信托、通联期货、万向租赁等金融牌照。其牌照之全，在浙江排名第一，在全国民营企业中亦居前列。 　　揭秘万向的金融版图，少帅（电视剧）如何主导的金融梦？ 　　以万向节及其他汽车零部件起家的万向集团，目前已经发展成为横跨汽车、能源、房地产、金融、农业等产业的大型集团。 　　如果说鲁冠球有强烈的汽车梦，其儿子鲁伟鼎，谋划更多的则是金融梦。 　　1992年，时年21岁的鲁伟鼎走向前台，出任万向集团副总裁。1994年，随着万向钱潮的上市和万向美国公司的创立，鲁伟鼎的能力得到认可，开始出任万向集团总裁，成为浙江最早走向总裁岗位的富二代。作为风云人物之一，鲁伟鼎还跟马云、冯根生、沈国军、宋卫平、陈天桥、郭广昌、丁磊7位浙商一道，组建了远近闻名的顶级会所江南会。 　　少帅鲁伟鼎甫一现身，就以激进作风震动资本圈。 　　在其领导下，1995年，通联资本前身深圳通联投资有限公司成立;1996年，万向租赁成立;1999年，通联期货前身万向期货成立;2000年，通联创投前身万向创业投资股份有限公司成立;2002年，万向财务公司成立。 　　也是在2002年，万向出资1.2亿元投资民生人寿，此后又进一步控股民生人寿。2004年，万向参股浙商银行。2007年成为万向信托前身浙江省工商信托第一大股东;2008年，在上海参与组建通联支付;2010年参股浙商基金。 　　自此，万向取得银行、保险、基金、信托、期货等金融业牌照，如果再入股一家证券公司，万向金融王国将正式组建完毕。而鲁伟鼎，无疑是这个王国的实际控制人。 　　万向进军资本市场的一大旗舰，为1995年成立的通联资本。成立时，鲁伟鼎出任董事长。2003年通联资本进行增资和股权调整，万向控股以3.8亿元出资持有95%股权，剩余5%为鲁伟鼎持有。2005年12月，管大源则受让控股95%的股权，成为通联资本实际控制人。此后，公司法人代表，也由鲁伟鼎变更为管大源。 　　作为万向系的一大核心，通联资本的重要性不言而喻， 2003年2季度，通联资本列前十大流通股东的上市公司，即有风华高科[0.33% 资金 研报]、普利特[0.85% 资金 研报]、龙元建设[0.44% 资金 研报]、内蒙君正[0.00% 资金 研报]4家。万向控股为何会将通联资本的控股权拱手转让给管大源，至今仍是一个谜。 　　成立于2000年的通联创投，又是通联资本旗下的旗舰公司，通联资本持有其83.33%股份。目前通联创投是天赐材料、海利得[1.06% 资金 研报]、方正电机[1.11% 资金 研报]、南通锻压[0.00% 资金 研报]4家上市公司的股东(大多为第二大股东)。 　　虽然鲁伟鼎和管大源联手在资本市场攻城略地，但有知情人士透露，在万向集团，鲁冠球仍然是帝王级人物。除鲁伟鼎外，鲁冠球膝下还有3个女儿，分别被派到北京、上海、美国3地，跟各自丈夫一道独当一面，负责万向在当地的业务。 　　家族齐心，为万向帝国攻城略地。 　　鲁冠球的小女婿、万向美国公司总裁倪频是其中最知名的一位。倪频是浙江大学的高材生，据称本科、研究生阶段皆是所在院系的学生会主席。1989年，倪频到万向挂职锻炼时被鲁冠球看中。此后倪频到美国留学，鲁冠球就将拓展美国市场的重任交予倪频。万向美国公司成立后，倪频以总裁身份完成30多个海外并购，此次收购菲斯克，即是倪频的手笔。 　　万向美国公司的实力也不可小视，目前，在美国14个州有28家工厂，提供了5600人的就业岗位，年销售近20亿美元。2010年，在美国生产的汽车中，每三辆就有一辆使用万向在美国制造的产品。 　　这是一个低调而活力十足的民营企业，但是万向经常出现在领导人的视野里。 　　随中国领导人四年三度访美，他的底气何来？ 　　在习近平任浙江省委书记期间，曾多次到万向集团调研，对万向和鲁冠球的情况很熟悉。 　　不仅仅是随国家领导人做外事访问，在国内，国务院历次经济形势座谈会、工业部座谈会、国家电动汽车百人会，都会请他去。因为他敢讲真话。 　　不过，每次参加座谈会的时候，都会有人听不懂，求翻译，因为鲁冠球从头至尾一口萧山普通话，而且常常脱稿发挥，妙语连珠。 　　鲁冠球是萧山农民出身，几十年来都保持着农民的本色。 　　他早上要读报，公司里的《人民日报》、《浙江日报》等主要报刊，都会第一时间送到他办公室；晚上7点，他要看《新闻联播》这样的习惯40多年来雷打不动。 　　不仅如此，他每天还要了解很多外面的信息。每天，万向集团办公室都要给鲁冠球准备3万多字的阅读材料。各主流报刊、各大网站中凡重要的政策和与汽车行业相关的信息，哪怕是火柴壳大小的消息他都不会放过。尽管他本人没有开微博，但网上流行的新鲜事，新名词，他都略知一二。 　　鲁冠球总是笑眯眯的。当他带着特有的鲁式微笑行走在世界各地，所接触的各界人士都对万向表达了尊重。如美国前财长保尔森所说，很多人会很成功，但这个成功的人，能够同时得到政府的认可，并被他自己的合作伙伴交口称赞，得到大家的一致尊敬，这在美国也是很少见的，但万向美国做到了。 　　回顾万向集团前两次访美之旅 　　2011年1月，随国家主席胡锦涛访美 　　他的成果：与美国Ener1公司签署协议，合作在华发展清洁能源电池。 　　2011年1月19日，美国总统奥巴马用仪仗队、红地毯欢迎中国国家主席胡锦涛抵达白宫。 　　受邀的鲁冠球同时抵达白宫，参加胡锦涛和奥巴马共同出席的中美两国企业家圆桌讨论会。 　　当时的美方企业代表有微软、高盛、摩托罗拉、通用电气、可口可乐、杜邦、波音、英特尔等公司负责人，中方企业家中，除了鲁冠球，还有联想集团总裁柳传志、海尔集团总裁张瑞敏等。 　　2012年年2月，随时任国家副主席习近平访美 　　他的成果：在中美经贸合作项目签约仪式上，万向与史密斯电动汽车公司、万向与巨点能源公司两个合作项目进行了签约。 　　2012年，时任国家副主席习近平访美，随行的商贸团中，再次出现了鲁冠球身影。 　　当地时间2月14日，他参加了习近平和美国副总统拜登共同出席的中美企业家座谈会。 　　鲁冠球称，个人退休暂无时间表。 　　鲁冠球曾公开表示：我会把万向挣到的每一分钱都用来制造电动车。我会大量烧钱，直到成功。或者万向崩盘为止。这大概就是他的底气吧！  

原标题：人大北大双学霸甘当七年农民 遇台风损失800万却一天借到上百万 今年8月23日，台风“天鸽”正面袭击珠海，位于珠海市平沙镇大虎村的绿手指有机农场也遭受了毁灭性打击：房屋、大棚、猪圈被掀翻，蔬菜全部倒伏，果树被连根拔起，禽畜死伤众多。“损失800万左右。今年农场刚实现盈利，一场台风又回到了原点。”近日，邹子龙向红星新闻描述起不久前的灾难时，却平静地像是在讲别人的故事。 邹子龙拥有“高考状元”“人大北大双学霸”等众多头衔，但如今他经营着与这些头衔看似“不对等”的人生——返乡，租地，开有机农场，已经在土地上深耕了7年。7年来，他的农场三易其址，数次遭遇台风，最初的合伙人也只剩下邹子龙自己。 ▲人大北大双学霸邹子龙，选择当农民图片来源：红星新闻 在外界看来，邹子龙是不怕挫折的创业传奇，抛开一切质疑建造了属于自己的300亩“理想国”。不过，他对红星新闻说，自己不觉得苦，“我就是一个新农人，用不同的方式种地而已。” 遇台风农场受损 向消费者借钱百万 “天鸽”过境后的一个多月，红星新闻在珠海见到了邹子龙。台风留下的伤口，显然还没有在短时间内愈合。从机场到绿手指有机农场的路上，路两边的景观树经过修剪，只剩下粗壮的枝干，即便四周都用木棒支撑，依然斜歪着。 ▲2017年8月23日，台风“天鸽”正面袭击珠海，邹子龙的农场遭受重大打击受访者供图 10月13日上午9点左右，红星新闻在绿手指有机农场见到了邹子龙。因为带狗去镇上打针，他比平时来得晚了一些。短发，皮肤黝黑，透过宽松的亚麻衬衫和裤子仍然可以看出他结实的身板。他和记者打过招呼后，来不及将车里的狗狗放出来，就将车径直开向了正在筹建的有机餐厅。 工人们正在有条不紊地施工，邹子龙从车后座抓起一个沙琪玛站在一旁指导监工。有机餐厅是农场的最新项目，它和台风过后农场的重建同时进行。邹子龙介绍，灾后重建检验了消费者对他的认可，也让他看到有机农业发展的希望。 ▲台风过后，农场进行重建，邹子龙每天的工作之一就是和工人们商量施工细节图片来源：红星新闻 台风过后的第二天，生产者和消费者共同承担风险的理念，第一次在珠海悄然兴起。因为急需重建资金，邹子龙决定伸手向消费者借钱。他在绿手指的微信公众号发布推文告知灾情，寻找愿意借款10万元以上的消费者，并开通了捐助渠道。 ▲邹子龙网上发文求借款，文中附上了台风前后农场内对比图邹子龙文章截图 不料，不到一天时间，他不仅成功借到了100多万元，还收到不少客户主动预付蔬菜配送款的100万元，甚至50元，100元的零散捐助凑起来也有20万元。 ▲网友在文章下的留言截图，不少人表示支持邹子龙的农场灾后重建 木木是主动借钱给邹子龙的消费者之一，他对红星新闻说，他以前不认识邹子龙，只是听说过他的故事。 这次之所以愿意借钱给邹子龙，是被其事迹和精神所打动。他认为，邹子龙遇到这么多挫折仍然坚定自己的梦想，做有机农业，很了不起。所以，他看见推文的第一时间就决定帮助邹子龙的农场。“我是直接转账给他的，后来补签了借款协议，两年内归还本息，以一年期贷款基准利息计算。” 还有借钱人认为，作为名校毕业的邹子龙，将自己扎根在土地上，艰难地耕耘着自己的梦想是他们所达不到的，看见他遇到困难，就出手相助了。 有了钱，农场很快进入灾后重建，邹子龙的理念也被争相模仿。“那段时间，珠海人的朋友圈有不少人发企业筹款信息。”他称，“以前这是不敢想象的。” 邹子龙现在的主要工作是负责农场的生产，每天的生活比较固定，红星新闻的到访也没有影响到他繁忙的工作。上午，他向工人交代完施工细节后，返回办公室开会，接受采访。下午，他再次到访每个施工现场，然后去四棱豆地与阿婆交谈锄杂草，到枣园看青枣树授粉的情况，最后又拿起渔网将池塘里的死鱼打捞起来。 ▲邹子龙查看青枣树授粉情况图片来源：红星新闻 “反正他没事就在农场里转，一圈圈的。每块菜地，每棵果树的情况他都清清楚楚。”2013年加入绿手指的刘象茵谈起对邹子龙的印象，从最初到现在都没有变过，“他什么事都亲力亲为，带点处女座的完美主义。”她认为，农场能快速恢复生产，是邹子龙这些年的积累和付出得到了回报，“怀抱梦想的返乡青年很多，一直不忘初心的却很少。” 人大北大双学霸 偏偏选择冷门专业，选择当农民 2007年，邹子龙以651分的成绩，获得广东省韶关市选考地理五科总分状元，并力排众议选择了中国人民大学的冷门专业“农业经济管理”。他回忆，当时的分数基本任何学校任何专业都可以报，但他只填了这个专业，其他全是空白。 ▲邹子龙2007年获得的高考荣誉证书图据网络 邹子龙几乎是抱着虔诚的态度去学习自己的专业。读书时，他整日泡在学校图书馆，往返于学院的农园，不仅观察研究，还动手实践。此外，他还报读了北京大学的经济学双学位。《广州日报》也曾报道，邹子龙在校期间获得了北大经济学的第二学位。 原本毕业就打算创业的他，大四那年被成功保送为中国人民大学研究生。而在此之前，他已经找到两位同学，带着实业报国的理想，在珠海的一个山头开辟了第一个农场。2013年《南方都市报》曾对此进行报道：大一时邹子龙就开始制订农场创业方案，并在学院的农场实践。2010年他和两位同学到珠海承包了一座山头，创建了名为“绿手指份额”的农园，开始菜农生涯。2011年，邹子龙毕业，因成绩优秀，被保送读研，在人民大学学习农业推广专业，一边创业种菜，一边深造。 他们的第一个农场拥有20亩菜地，按照有机农业的标准种植蔬菜，给十几户珠海市民长期配送蔬菜。当时大家对有机蔬菜并没有多少概念，仅有的客户都是他们自己的亲戚朋友。邹子龙现在依然清晰记得，农场经营几个月后不仅没有赚到钱，因为菜地的租金问题，他们还被扫地出门。搬迁到第二个农场时，最值钱的就剩两头猪和一个不锈钢水桶。 第二个农场不通水也不通电，条件比第一个还艰苦。他和伙伴们用U型管、连通器，从很远的地方把山泉水接过来，通过重力加压实现了自流灌溉。此外，他们还用6个车载电瓶串联起来解决生活和生产的用电，每次用完再拉到村里去充电。 就在此时，邹子龙的故事开始被媒体关注，并进行了报道。2013年，广东卫视播出了绿手指创业的相关纪录片，他们的事迹感染了众多城市青年，不少热爱农业的人纷纷涌上山头。 ▲邹子龙和同事正在讨论有机餐厅的事务图片来源：红星新闻 阿飞当时在深圳做外贸工作，看完邹子龙的纪录片后，他毅然辞职来到了山头。他记得当时一帮年轻人放牛、喂猪、种地、栽树，几乎参与所有的农事。大家每天在山头吃大锅饭，偶尔晚上还有篝火晚会，过年还有好多坚守在农场的人，大家就聚在邹子龙租的房子里吃团圆饭。 “那里基本满足了我对田园生活的所有向往。”阿飞从志愿者到实习生，如今也成了绿手指的中坚力量。他介绍说，绿手指从那时起，在某些人看来，可称作是“有机农业的黄埔军校”，不少人在这里工作一段时间后就回到家乡，建造了很多有机农场。从第二个农场开始，绿手指组成了约10个人的核心团队。从家庭作坊式的生产变成了一个小企业，从原来没有明确分工，到有一定的团队规模，每件工作有具体负责人去做。 但是，良好的势头并没有占领这座山头很久，合同纠纷再次上演，农场不得不再次搬迁。“因为没有社会资源，我们很难找到长期、稳定、符合要求的土地。”邹子龙从两次失败中总结出了经验，农场的建设必须要有固定的土地产权，不能简单从当地农民手里租地，签短期合同。 ▲从第二个农场开始，邹子龙的农场组成了约10人的核心团队，图为农场办公室图片来源：红星新闻 农场三度搬迁 建起300亩“理想国” 2014年春天，通过多方努力，邹子龙得到了珠海市政府帮扶。由珠海市政府牵头，绿手指落户平沙镇大虎村。300亩连片土地，20年合约期，邹子龙自己完成设计，一座“理想国”正在完成。 目前，农场有正式员工30多名，绝大多数都是大学以上学历，最近又引入了职业经理人制度。他们主要负责农场的管理、推广，销售和技术等，平时农场的大部分种植工作是从周围雇人进行。 ▲邹子龙的绿手指有机农场图片来源：红星新闻 他按照古代护城河的原理，修筑防洪大堤，做了强排系统。使得每年必淹的滩涂，再也不受水淹。没办法种菜的地方，就修鱼塘。几个鱼塘加起来，能存十几万方水，下一场雨就能省几万块钱。农场中间是鱼塘，两边依次排列着蔬菜区、果树区、晒场、牛棚、猪圈、配菜中心、堆肥中心、活动中心等。 ▲农场里的灌溉系统图片来源：红星新闻 ▲农场里的鱼塘图片来源：红星新闻 用牲畜粪便做肥料，用鱼塘水灌溉，拒绝化学农药和肥料等一整套完整的有机农业生产模式，是邹子龙从最初就坚守到现在的理念。在办公室采访邹子龙时，因为外面果园里除草机的声音太大，记者不得不起身关闭窗户。邹子龙介绍，一些在市场上被称为有机农业的食品，在化学农药和肥料使用上并不严格，但他说自己有自己的底线，“简单的除草，别人一瓶除草剂可以解决，但我们要雇工人劳动好几天。” 吃完午饭，洗碗池旁边没有洗洁剂，而是一桶米糠。大家先抓起一把米糠抹掉碗底和筷子上的油渍，然后再用水清洗。这样的环保绿色细节，在农场到处都能看到。 ▲邹子龙的农场一角图片来源：红星新闻 在今年受台风袭击之前，邹子龙的农场每天会固定给400多家深圳市民配送蔬菜。而与消费者互动，让他们知道食物的来源，也是邹子龙一直倡导的：他们每周会在平台发布农场蔬菜、果树、家畜的种植和成长情况。作物批号，种植方式，施肥，杀虫，相关负责人都能进行查阅。 但是，邹子龙的这种方式并没有受到周围农民的理解，他们不清楚为什么这里种的菜会比菜市场卖的菜价格高出好几倍。当红星新闻向村民询问邹子龙的农场时，他们回答，“当地人很少去，听说专门给人特供蔬菜。”对此，邹子龙也是哭笑不得。 邹子龙有两个心愿 其中之一，希望喷农药的胡萝卜叫农药胡萝卜 在罗琼眼中，邹子龙是情怀和务实兼具的创业者，这也是这个农场没有消失的原因。今年8月，她辞去北京年薪20万的工作，加入这个团队，负责有机餐厅项目。她说，吸引自己的正是邹子龙的人格魅力以及他提出的“尊重食材，尊重厨师，尊重劳动”的理念。 两个多月来，罗琼已经适应了平沙镇艰苦而简单的生活。她和同事们租住在距离农场500米远的大虎村，午饭和晚饭都在农场解决，平时很少有娱乐活动，只有在周末偶尔去50公里外的珠海市逛逛。 ▲邹子龙和同事们租住在距离农场500米远的大虎村，午饭和晚饭都在农场解决图片来源：红星新闻 邹子龙的生活和大家一样，在村里租了一间屋子，平时一个人住。周末，父母和小孩从珠海市区回农场，一家人住在一起。今年30岁的他已经是两个孩子的父亲，但他基本没有时间陪孩子，这让他很愧疚。在邹子龙父亲的眼里，儿子总是很忙，早上出去，晚上八九点才回来，有时吃一顿饭会接很多电话。谈到从名校毕业的儿子现在选择当农民，他说他们这么多年也试图理解，但还是觉得邹子龙“不该选这行”。 但这丝毫没有动摇邹子龙的农民梦，他在之前某次演讲中说过自己有两个心愿：一是20年后，如果自己的儿子说想做一个农民，没有人再会觉得他是异类；二是把胡萝卜分类——不用农药种出来的胡萝卜叫胡萝卜，那些喷农药的胡萝卜就叫农药胡萝卜。 他告诉红星新闻，这两个心愿始终没有变过，但是完成它们并不容易。至于一个在城市出生长大的青年，为什么对农业爱得如此深，邹子龙自己也说不出具体的原因。他缓缓地抬起手，给红星新闻看他手肘上一条10余厘米长的伤口，说：“我和农业的交集也许是从这条伤口开始的。” 原来，当年他的外公外婆住在乡下，他5岁时为了看窗户外的外公锄地种菜，爬上椅子，趴在窗户上看。结果，他从椅子上摔下来，手骨折了，手肘就留下了那条伤口。邹子龙说，那时候他每个周末都会到外婆家，外婆会把他们一周吃的蔬菜准备好，让他们带回城里，可以吃上一周。 ▲在农场里忙碌的邹子龙图片来源：红星新闻 邹子龙觉得，从那时起他就与农业结下了不解之缘，所以，现在创业中无论怎样艰苦他也觉得很快乐。“这些年谈不上苦苦坚持，那些痛苦如今看来，就像喝了一杯不好喝的茶，总是来不及回味就过了。”说到这里，他向红星新闻举起了手中的茶杯。

在经历七月和八月两次加息之后，就在人们纷纷猜测此次会不会再次加息时，就在刚刚，央行公布：基准利率维持1%不变！但其同时也暗示，未来仍有可能加息。 在其声明中，央行表示，这次推迟加息时间的部分原因是，其预计加元近期的强劲态势将减缓通胀的上升速度。 众所周知，银行的利率通常被称为隔夜利率目标，对零售银行为消费者提供储蓄账户和贷款的利率有很大的影响。 该行在宣布决定时表示“目前的货币政策是合适的。尽管随着时间的推移，货币政策刺激的需求会更少，但央行将在未来调整政策利率方面保持谨慎。” 央行强调，其将特别关注即将公布的数据，以评估加息的影响、经济能力的演变、工资增长和通胀率。并表示下一个调息时间将定于12月6日。 除了发布调息结果之外，央行还发布了其货币政策报告(Monetary Policy Report)，该报告每年发布四次。同时，央行也发布了最新预测，预测在加拿大强劲的经济表现后，经济增长将会放缓，尤其是2018年年初，表现将尤为明显。该行表示，预计2017年加拿大经济将增长3.1%，2018年将增长2.1%，2019年将增长1.5%。明年的数据略好于该行3个月前的预测，但2019年的数字略显糟糕。 2017年第一季度，加拿大经济以3.7%的年率增长，第二季度增长4.5%。该行最新的经济展望预测，今年第三季度实际国内生产总值将以1.8%的年率增长，2017年最后三个月将增长2.5%。 最后，该银行预测，住宅投资和消费水平将会下降，这在很大程度上推动了加拿大最近的经济增长。报告称，这些变化很大程度上是借款利率升高、家庭负债增加以及旨在为房地产市场降温的政策措施的结果。

　　2013年12月，Geoffrey Westlock做出一个决定：想办法省钱，还清8.5万的债务。 　　当时，他有一份不错的工作，也比较喜欢老板，工资也不错，住在一个两居室的公寓里。但是，有一天，他老板说，公司可能倒闭，他就开始思考。 　　万一突然失业怎么办?难道去快餐店上班?信用卡都刷了1.7万，这要怎么还? 　　刚开始，他租了一间房。2014年5月份，他买了一辆房车，空间比他租的房子要大，然后他就决定以房车为家。 　　住在房车里，自然会遇到很多问题。为了躲开罚单，他需要经常换地方;为了躲开窃贼，他需要格外注意房车被强行闯入;冬天，还要面临拖车里的水被冻住。白天在工作，晚上开着房车找地方安家。 　　周末的时候，他会把房车停在沃尔玛的停车场。 　　一般来说，理财顾问会建议客户先还清利息最高的欠款，但是他却反其道而行。在他认为，只要那些小账还清了，就可以把注意力全部放在大账上面。“我称这种行为叫做‘还债雪球理论’” 　　为了省钱，他把钱分别放在6个钱包里，每个钱包都有不同的用处。 　　如今，他终于还清了所有的债务。为了犒劳自己，他周末到班芙旅游了一圈，然后打算接着计划下一个省钱计划，给以后存点钱。

自从电商巨头亚马逊公司邀请美国和加拿大城市竞标该公司第二总部之后，两国各大中小城市均趋势若骛，截止目前，美国有数百城市有意参与竞争，加拿大也有11个城市报名，包括多伦多，温哥华，蒙特利尔，渥太华，汉密尔顿，温莎，温尼伯，卡尔加里，埃德蒙顿... 显而易见，能够争取到亚马逊来加拿大城市设第二总部无疑有利于经济，就业，并带动一大批产业发展。但联邦统计局刚刚发布的最新人口普查资料显示，加拿大人脱贫，以及致富并非依赖于高新技术产业以及与互联网有关的产业，还是靠传统的资源业，尤其是油气等自然资源的开采！ 产油大省家庭收入增长显著 根据人口普查资料，在2005-2015十年间，加拿大中位家庭收入从$63,457增长至$70,336，涨幅近11%。 但从省区来看，家庭收入的增长率在省区间相当不平衡，尤为引人注目的是，产油大省家庭收入增长不仅大大高于全国平均水平，而且增长率惊人： 其中萨省（Saskatchewan）中位家庭收入净增$20,161，涨幅高达37%； 阿省（Alberta）中位家庭收入净增$18,151，涨幅20%； 纽芬兰省（Newfoundland and Labrador）中位家庭收入净增$15,068，涨幅29%。 统计局的报告分析说，这三个省之所以在十年间收入大增，贫困率降低，很大程度上得益于自然资源的开采，包括油气，森林以及矿产等。同时也得益于这段时间资源产品出口的高价格（high resource prices）。 从减轻贫困来看，萨省的低收入率从2005年的15.2降至11.7%；而纽芬兰省St. John’s 的低收入率则从16%降至12%。 但有些省份禁止油气资源的开发，导致其收入上不去。最明显的例子莫过于和纽芬兰同属大西洋省份的斯省（Nova Scotia）和新省（New Brunswick）。实际上这两个省的海岸也有油气资源，但因禁止开发的政策，令其收入增长的涨幅有限。 以新省为例，2015的中位家庭收入只有$59,347,  处于全国各省区垫底的位置，比纽芬兰的中位家庭收入整整少了$8,000！ 制造业大省收入增长平平 加拿大中部的安省和魁省是制造业大省，但在2005-2015十年间，这两个省的收入增长幅度不仅低于全国平均，而且涨幅平平： 安省：中位家庭收入净增$2,753，涨幅3.8%； 魁省：中位家庭收入净增$$4,901，涨幅8.9%。 长期以来，安省以制造业发达闻名于世。但在这十年间，制造业非常不景气，该省总共流失了300,000份制造业工作。制造业大滑坡很快就反映在收入方面，令该省不少地区的低收入率上升：比如伦敦地区低收入率从2005的13.3%增至2015年的17%；而温莎地区同期内则从14%上升到17.5%。 魁省省内收入增长不平衡的情况也说明了自然资源开发对收入增长的重要性。魁省一些地方从政治上是反对油气资源开发的，因此不少地区十年间家庭收入增长有限。但在那些鼓励油气资源开发的城市区，其收入增长幅度也很可观，比如Rouyn-Noranda的十年涨幅达到20.4%；Val D’or地区为18.0%；Sept-Îles 也有13.4%。 报告得出结论说，加拿大在资源上的比较优势对加拿大人的生活水平有积极影响，如若忽视资源开发部门，就会影响就业与经济发展。显而易见，如若失去了开发自然资源的机会，中产阶级以及低收入阶层就很难得到额外的就业机会和更好的收入。

  　　随着一带一路倡议的提出，中国企业正在深度融入全球价值链重塑，成为中国远播四方的形象大使。那么，这些海外使者工作做的怎么样？在全球民众心中又有着怎样的评价？ 　　你知道海外民众一想到中国企业，脑海中首先出现的关键词是什么吗？ 　　答案是成功。 　　 　　央视联合中国外文局对全球21个主要经济体发出10000份调查问卷显示：对中国企业的第一印象，六成以上的海外民众选择了成功这个词。 　　 　　成功靠什么？物美价廉仍然是中国产品最为突出的特点。 　　但是最近五年，功能强大、设计创新、贴近需求和科技含量这四个新标签，每一项都赢得了海外民众超过三成的选票。 　　 　　调查同时显示，86%的受访者购买过中国企业的产品或服务。而在他们当中，又有接近九成的人选择将继续购买。 　　 　　五年来，中国企业在海外单纯只为盈利的形象早已改变，超过五成的受访者认为中国企业对于当地经济的贡献反而更多。 　　排在前三位的贡献分别是：提供更质优价廉的商品（57%），带来新的资金投入（48%）和新增就业机会（46%）。 　　 　　此外，不同的区域和国家对成功的定义不同，丝绸之路经济带沿线国家（69.3%）认为中国企业维持了良好的社会形象，中东欧四国倾向认为中国企业拥有精心设计的产品和服务（77%），东盟民众则更认可在某个行业水平领先的中国企业（74%）。 　　分行业看，互联网、电子信息技术、家电等直接面对消费者的中国企业，海外知名度最高。 　　评价全球企业的权威榜单《财富》世界500强榜单显示： 　　五年来，中国上榜企业从73家增加到115家，上榜企业数量已经超过了日本、德国和英国的总和。 　　  

  　　不久前胡润财富榜发布，马云排名第三，阿里巴巴总共有43人入选。除了马云之外，排名最高的是蚂蚁金服董事长彭蕾，这个年仅46岁的女性企业家，身家达到了400亿。 　　不过随后彭蕾在微博否认自己拥有400亿的身家。其实不管彭蕾有没有400亿的身家，她都是如今中国乃至世界上最炽手可热的女性企业家。2016年9月，彭蕾在《财富》全球50大最具影响力女性中排第16名。 　　蚂蚁金服在去年获得了45亿融资，蚂蚁金服最核心资产就是支付宝，支付宝是2010年马云花了几十亿美金的代价从软银跟雅虎手里，独立出来的。许多人都称蚂蚁金服上市的话，将再造一个阿里巴巴。目前也有消息说，蚂蚁金服将在上海上市，如果消息属实的话，国内市场估计将诞生又一个市值万亿的巨无霸。 　　彭蕾出生于1973年，是一个地道的重庆妹子，不过她却注定跟杭州这座城市有不解之缘。高考后进入浙江商学院，毕业后在浙江财经学院当了5年的大学老师。当时很多人羡慕彭蕾这份工作，体面又稳定，压力也不大。 　　确实是，作为一个女性来说，教师无疑是一份再合适不过的职业，或许彭蕾也想不到自己20年后将成为世界上最具影响力的女性之一。 　　   　　彭蕾的命运在1997年发生了巨大的转变，这一年她嫁给了孙彤宇。孙彤宇正是后来淘宝网的创始人，阿里巴巴的十八罗汉之一。孙彤宇当年受到马云的密令，在2003年带领一众兄弟回到杭州西湖湖畔18号创办淘宝网。 　　不过在1997年，两个人结婚之后却面临了第一次抉择，孙宇彤决定放弃杭州的一切跟着像干传销的马云去北京创业。这一切在当时看起来是那么的不可思议，不过作为一个理想的教育工作者彭蕾居然也决定放弃一切，作为随军家属一起北上。 　　两年之后，马云失败了，在离开北京之前，他带领众多弟兄去爬了一次长城。1999年大年初五，这一天看似平常，但是有18个人在杭州聚会，他们以马云为首。马云将带领他们做一件大事，最开始目标其实很简单，他们虽然想做一个世界上最大的电商网站，但是并不知道这将带来多少回报。马云跟大家说，如果我们成功，可能将获得50套这样的房子的回报。 　　最后大家再一次被这个像干传销的男人给成功洗脑了，每个人都自掏腰包，凑了50万的启动资金，跟着马云一起创业。 　　   　　在这一间家徒四壁的房子，18个人开始了没日没夜的创业工作。据彭蕾回忆讲：“有一次，有一个送盒饭的小伙子，他把盒饭放下以后，探头进来看了一眼，嘴里嘟嘟囔囔地说没想到这里还有一个黑网吧。” 　　彭蕾刚开始只是做HR的工作，其实就是打杂。不过随着阿里巴巴发展壮大，彭蕾为阿里巴巴寻找到非常多的人才，比如现在阿里巴巴的资深副总裁，童文红就是彭蕾的招聘进来的。彭蕾的管理才能，在阿里巴巴来说，更是非常好的润滑剂，是马云很好的补充。 　　当时在杭州，他们为了省钱，几个人合租一个几百块钱的房子。至今没有人能理解当时是什么力量，让这群人充满了动力，一起干了十几年。彭蕾说她乐于享受和一群人做事的感觉，并形容工作是“看护着一群人以及凝聚他们的那种力量”。 　　除了童文红外，阿里巴巴的技术老大王坚，也是彭蕾的忽悠对象。为了说服王坚加入，彭蕾把王坚塑造成救世主的角色，甚至还拿出了一个“奔月计划”。2012年阿里云的年会上，阿里CTO王坚认为当时是阿里云最艰难的时刻，他在台上讲话情绪激动摔了话筒，没讲完就出了门，彭蕾还特意跑出去安慰他。 　　   　　彭蕾最大的变化，发生在2008年之后，当时她的丈夫孙宇彤离开了淘宝，离开了阿里巴巴。之后彭蕾在集团的地位逐步上升，她也表现出了她更多方面的才能。 　　2010年，警察出身的支付宝CEO邵晓峰被马云当场骂哭了。虽然平时马云不是一个喜欢说狠话的人，但是这一次马云发狠了。最后彭蕾接替了他的职位，从幕后走到了台前。 　　   　　2003年10月，支付宝是在刚刚辞任阿里集团CEO的陆兆禧主导下诞生的。2008年淘宝创始人孙彤宇离职，陆兆禧出任淘宝总裁，支付宝被转到邵晓峰手中。 　　支付宝在彭蕾手中发生了巨大的变化，从一个单一的淘宝的支付工具，变成了与每个人生活息息相关的支付工具，从开始的水、电、煤等缴费开始，支付宝不停丰富自己的交易场景。这一切都是彭蕾的功劳。 　　   　　支付宝2010年脱离阿里巴巴独立开来，马云付出了几十亿美金的代价。如今支付宝已经是蚂蚁金服跟马云个人最核心的资产，未来如果蚂蚁金服上市，马云非常有可能冲击世界首富的位置。 　　马云高度评价彭蕾多年来为公司所作的巨大贡献。他在邮件中说，不可思议的6年发展中，彭蕾以一名女性特有的洞察，用内心的清澈和对责任的坚持展示出了她杰出的领导力，完美诠释了“定海神针”的作用。 　　彭蕾的经历告诉了我们，选择与努力的重要性，对于生活来说，有什么简单就是多。彭蕾似乎一路随风漂泊，从随军北上，到杭州创业，不过每一步其实都体现了这个女人的坚定。今天的成绩也是这个女人应该得到的。蚂蚁金服如果成功上市，不仅马云有可能成为世界首富，彭蕾也一定会成为中国的女首富。这个位置几乎已经被她提前预定了。

上周美国参议院通过了政府预算案，离美国税改目标又前进了一步。但是，由于现在美国税改的具体内容还没有公布，我们只看到媒体上引用的几条非常笼统的税改方针，因此，现在也只能粗略分析到底税改通过的把握和通过后大致的影响。 首先简单介绍一下这次美国税改立法的流程。按照正常程序，美国参众两院都需要投票通过税改立法法案，其中由100名参议员组成的参议院在目前的投票规则下，需要以60票以上的多数通过。但是由于当政的共和党目前只有52个席位，同时又不想与民主党谈判来争取民主党的8票，所以共和党和特朗普目前的策略是不走正常的立法程序，而是通过一种叫“预算协调”的办法来通过税改。在“预算协调”的流程规定下，共和党在参议院只需要获得50票即可（平票时共和党副总统可以投出关键一票）。 “预算协调”的立法过程包括：首先参众两院都通过各自的政府预算法案，目前众议院已经通过，参议院刚刚通过。由于参众两院通过的预算会有差异，因此两院需要通过协调修正预算，然后修正过的预算需要在参众两院再次投票，并且必须都要获得通过。这就是共和党下一步要达到的目标。这时候，共和党在协调修正预算的时候就需要给税改留出余地，比方说如果他们内部估算税改会带来1万亿的财政赤字，那么在预算法案中就需要明确的将这个赤字额度说明。 当地时间2017年10月18日，美国华盛顿，总统特朗普与美国参议院财政委员会的成员及其经济团队的成员会晤，磋商税收改革。 （图片来源：东方IC） 当修正的预算案在参众两院通过以后，这时才开始进行真正的税改立法。按照目前的趋势，共和党准备甩开民主党，在党内谈判协调来最终确定税改立法的条文，然后在参众两院内就税改法案投票，此时两院投票就都是简单多数通过即可。通过后的法案由特朗普签字认可，即税改正式生效。 “预算协调”这种手段也有限制，一个就是税改造成的政府赤字不能超过前面提到的预算修正案中的那个余地（前面假设是1万亿）。第二个就是在税改生效10年以后，该税改不能增加从第11年起的政府赤字。 目前正在进行的修正预算这一过程以往都会花费大量时间，但是这一次共和党众议院据说会全盘接受参议院的条件，这样最早一周内两院可以快速将修正预算通过，开启真正的税改立法进程。这里面有个关键差别：众议院原本要求预算方案中加入政府削减2000亿美元开支，并且规定税改不对政府预算平衡产生影响。 而参议院预算则不砍政府开支，同时允许税改在未来10年产生总共1.5万亿美元的财政赤字。这样，如果众议院接受参议院的条件，那么最后的美国税改法案必须在官方预测中未来十年的财政赤字不能超过1.5万亿美元左右。万一超出，那么共和党就必须向民主党求助来争取支持。 共和党为什么这么急匆匆的要推动税改呢？原因自然就是因为屁股下的位子和口袋里的钱包。 2018年美国参众两院大部分席位要重新选举，共和党需要税改法案来向自己的支持者证明自己在台上的政绩。而且，由于废除奥巴马医疗法案的失败，共和党的金主们目前已经拒绝向许多议员们捐款，有些富豪们已经公开通过媒体放风，只有在共和党通过税改以后再考虑给共和党议员捐钱的事情。所以，财源枯竭的共和党议员们突然间急迫起来，一切都可以为了税改让步。美国资本操纵政客的关系就这么毫无遮掩赤裸裸的暴露在大家眼前。金主的压力还是很有效果的，当富豪们在媒体放风之后，税改进程大大加速，所以现在预算案迅速通过。 目前看，共和党很大概率还是会通过某种税改法案的。但是里面具体的内容会是什么样子，则值得商榷了。根据前几个月公布的几个原则性税改方针，美国这次税改应该说是一个总体上“劫贫济富”的改革。 个人收入税表面税率变化不大，但是给富豪人群留出一个可以大幅降低税负的后门。而取消遗产税和替代性最低税（alternative minimum tax）则更是基本有利于巨富阶层。至于公司税，按照已知的税改原则，大中企业将会大幅降低税负，但是小微企业（按照2016年的税表，粗略估计是年利润在12.5万美元之内的企业），将会面临增加税负的问题。具体的税负变化还要等到详细的税改法案出台后才能分析出来。 拉弗曲线 经济学里面有一个著名的拉弗曲线（Arthur B Laffer），就是说从极高税率开始减税，会刺激大幅度经济活动而增加政府税收。但是当达到了一个最优税率以后再减税，对于经济活动的刺激将会降低甚至有副作用，政府税收也会降低。这也是共和党推崇的供给学派减税的最有名的理论依据。现在被共和党政客津津乐道的1986年税改之前，美国个人所得税最高税率是50%，企业所得税最高税率是46%。当时的减税的确对经济增长有着不错的正面效果。而当前美国个人所得税最高税率39.6%，企业最高税率是35%。这一次美国减税对于实体经济的刺激效果，并不会像共和党政客们吹嘘的那么高。 而且，参议院的法案只给已经债台高筑的美国政府留出了1.5万亿美元的赤字空间在通过税改，目前即使最偏向共和党的经济学家也同意已知的税改方针造成的赤字将会大大超出这个数字，许多税改主张在最后立法时肯定会被大幅缩减和修改。而10年以后不能产生新的财政赤字这一条，则说明这次税改立法中许多减税措施将在10年以后到期。到期以后怎么办，眼下共和党政客们是顾不上了。 美国参议院预算通过以后，广大媒体上充斥了所谓“国际资本和美国海外利润即将大量涌入美国，将会造成其他国家资本荒”的耸人听闻的大标题。在看了特朗普公布的税改原则之后，我认为资本流动的确会向美国增加流入，但是远远不会达到诸多媒体预测的那样造成其他地区“资本出逃”的地步。 在我以前其他文章中提过，国际资本流动可以分成投机资本和投资资本。投机资本即为热钱，通常在各国金融市场里快速流动，追逐金融交易利润。这部分热钱基本不受美国税改影响，原因就是美国当前税法中已经对热钱免税，再怎么减税国际热钱也无法获得更多的税务收益。 投资资本即我国常说的外商投资，指的是实际产生经济活动的商业投资。在讨论税法对这部分企业的影响时，首先我们要明确，企业选择投资方向的时候，往往首要考虑的也是市场前景、人力资源、基础设施、当地的政治稳定和司法体系等等关系企业能否生存和盈利的因素。只有企业经营产生利润的时候，讨论税负高低才有意义，而亏损的企业通常也是税负最低的企业。 对于企业来说，如果美国和其他国家之间在以上投资因素的比较里差距不大，那么税负高低才是决定投资去向的最后一颗砝码。因此，这部分企业将是税改导致的流入美国的投资资本增量中的主力。 当地时间2017年10月18日，美国华盛顿，参议员将对2018财年预算进行首轮投票。这一场投票结果对于税改立法的意义，比对预算案本身更为重要。（图片来源：视觉中国） 由于现行美国税制的问题，美国跨国公司历史上在海外积累了巨额现金利润，这次税改将使用低税率对这些利润一次性征税吸引他们回流美国。目前比较统一的预测是，美国跨国公司的海外现金利润总共有1.5万亿美元左右，那么一次性回流是否会造成其他地区和国家一次性减少1.5万亿美元的资金，造成巨大的“美元荒”呢？ 上面这个担忧多半是出于对国际资本市场缺乏了解造成的。在飞速发展的金融技术支持下，尤其是在发达国家之间，资本流动非常方便快捷。美国跨国公司的这些积累下来的海外利润，只是名义上挂在跨国公司海外子公司的户头上而已，实际上这笔钱早就通过各种金融工具和杠杆，通过国界，流入那些最有利可图的地方去了，包括美国本土。 而税改后的海外利润回流美国，实际上就是这笔钱从海外子公司的名下转回美国母公司名下的过程，对于实际的投资经营决策并没有影响。事实上，很多海外利润可能在母公司账面打个转享受了低税率，转过身又流向有盈利前景的海外市场。值得指出的是，跨国公司在平常经营的时候就经常对汇率风险做对冲，美元汇价已经包含了这一大批资金的汇兑需要，这1.5万亿美元的户头变化对于外汇市场的冲击也是相当有限的。而真正意义上的回到美国的美元，就只是这些跨国公司根据这1.5万亿美元利润而需要缴纳给美国政府的税金。 从长远看，这次税改甚至可能对美元汇率形成打压。原因很简单，税改新增的财政赤字需要增加美国国债发行量来平衡。发行更多的国债就增加债券供给，导致美债价格下跌利率提高，从而增加了美国政府的举债成本，增加市场上的金融风险。美联储为了降低政府债务成本，未来加息步伐恐怕会放缓。而加息放缓对美元汇率的影响要远大于税改本身对于美元的影响，所以当税改通过，美国需要通过增发债务来平衡财政赤字的时候，美元很大可能要长期走弱。 对于中国来说，已知的美国税改方针大概带来了三重挑战。 第一就是之前提到在中国美国之间投资方向上举棋不定的部分企业，可能会在美国税改影响下选择美国进行投资。 第二是美国企业在税改后留存利润增加，相对中国企业来说可以用于研发和扩大生产投资的可支配资源增加，那么在商业竞争中为美国企业提供了额外的优势。 第三条，也是目前对中国冲击最大的一条，就是美国税改有潜在因素导致中国税源流失。 当然这里不仅仅是中国，在以前的文章中我曾经提过，许多外国公司并不需要实际投资美国来享受美国的税改优惠，就和大家从来不在国际上著名的避税天堂小岛上盖工厂一样。公司和富豪们在避税天堂只是注册空壳公司，通过会计操作和税务处理，把利润转移到避税天堂的空壳公司名下而已。同理许多公司和富豪也可以通过在美国设立空壳公司来进行单纯的税务操作来转移利润享受低税率。 欧盟竞争委员会主席薇丝塔格表示，她可能会再调查其他美国大公司，暗示苹果补税案只是调查美国企业的起点。（图片来源：法新社） 这种利润转移导致的是其他国家的税源流失，也就是其他国家政府应该得到的税收被美国政府拿走。这已经引起了很多国家和地区的警惕。反应最强烈的就是欧盟，之前欧盟就对于苹果公司追加几十亿美元的巨额补税和罚款，现在又对亚马逊追加2亿多美元的补税和罚款，就是在美国税改前抓紧争夺这些美国跨国公司大多留存在欧洲的1.5万亿的税源。如果欧洲先征收到了，那么美国就丢了这笔钱。同样税改后如果这笔钱被美国征收走，那么欧洲就可能永远失去了这一政府收入。 对于中国来说，如何继续深化改革自己的税制和财政体制，实现公平高效的征收税款并同时对于实体经济发展提供支持和鼓励，是一个必须要面对的艰巨挑战。

中国政府25日即将在香港发行新一期美元计价的主权债券（美元RegS形式高级债券），这不但是2004年来我国首次发行美元债券，更让人意外的是，这次发行将在没有国际三大评级机构（标普、穆迪、惠誉）评级的情况下进行。 财政部新闻办公室10月24日就此答疑，表示此次发债出于四个考虑。 还有记者问道，此次发行主权债券背景是 “5月份和9月份穆迪、标普相继调降中国主权信用评级” ，对此有何回应？ 财政部有关负责人表示，国际评级机构在国际金融危机之后，已经备受国际社会和投资者的质疑。一些国际评级机构对中国经济良好基本面和发展潜力存在误读。国际市场上成熟的专业投资者都建立了内部独立的风险定价体系，对中国的真实主权信用状况，会作出客观判断。 资料图 财政部长肖捷 财政部有关负责人就2017年发行美元主权债券相关问题接受记者采访实录如下： 记者问： 此次财政部发行20亿美元主权债券，是2004年以来再次发行主权外币债券。请问此次发债是出于什么考虑？ 答：长期以来，中国坚定不移地扩大金融业开放，不断取得新的重大成就。金融业在保持快速发展的同时，坚持以服务实体经济为导向，有力促进了更高层次开放型经济发展。党的“十九大”提出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。暌违13年，中央政府再次面向国际投资者发行主权外币债券，是站在新的历史起点上推进金融业对外开放的重要举措，对扩大金融业双向开放具有重要意义。 首先，有助于提高金融业对外开放水平，提升金融服务实体经济的能力。此次发行美元主权债券，将重启国际资本市场融资渠道，为境内外主体增加重要的投资和避险工具，丰富国际资本市场金融产品，进一步增进与国际资本市场的密切联系，提升金融业开放水平。同时，中国政府以主权信用融资，有助于为境内主体形成良好示范，引导境内主体合理利用国际金融资源，支持实体经济发展。 第二，有利于建立中国外币债券定价基准，完善主权外币债券的收益率曲线。近年来，随着中国稳步推进改革开放，境内企业积极参与国际经济合作，践行“一带一路”倡议，在国际资本市场上日益活跃。财政部在国际市场适量发行主权外币债券，通过二级市场交易，可以丰富具有市场基础的国债收益率曲线，综合反映主权信用的定价水平，为中资企业在国际市场融资提供重要的定价参考系，提高定价效率。 第三，有利于促进国际投资者对中国经济的理解，增强国际投资者参与中国经济发展的信心。国际投资者对主权债券均有较强的配置需求。在新兴市场经济体中，中国经济实力和信用水平都居于前列，投资者对中国发行的主权债券非常关注。财政部此次发行美元主权债券，将有助于国际投资者进一步了解中国的宏观形势、经济前景和金融发展等，有助于国际投资者进一步关注中国、投资中国。 第四，有利于优化政府债务结构，使债务结构更加均衡。截至2016年末，中国中央政府外债余额为181亿美元，占国债余额之比为1.06%，且其中85%为在离岸市场发行的人民币国债，这一比例既远低于中国的历史水平，也远低于国际平均水平。适量发行主权外币债券，有助于让中国的主权外债结构更加均衡。 记者问：目前，国际金融市场对此次发行十分关注，投资者普遍感到20亿美元的发行规模偏小，请问财政部对此有何考虑，募集资金将如何使用？ 答：近些年来，面对世界经济复杂多变的形势，我们始终坚持稳中求进工作总基调，迎难而上，开拓进取，取得了世人瞩目的历史性成就。与十年前相比，中国国内生产总值从27万亿元增长到80万亿元，稳居世界第二，对世界经济增长贡献率超过30%；财政收入从5万亿元增长到16万亿元，为国家经济建设和社会发展提供了雄厚的物质基础；外汇储备从1.5万亿美元增长到3万亿美元，稳居世界第一，人民币汇率保持了基本稳定，为我国对外支付和融资提供了可靠保证。在经济持续增长、外汇充足的情况下，中国政府并没有强烈的外部融资需求，本次发行主权外币债券，融资并非我们的首要考虑，所以发行规模不大，募集的资金将用作一般政府性支出，统筹使用。 记者问： 5月份和9月份穆迪、标普相继调降中国主权信用评级，在这样的背景下重启主权外币债券发行，请您谈一下看法？ 答：近年来，中国经济稳中向好态势不断巩固，发展新动能加快集聚，经济增长格局发生重大变化。可以说，中国经济增长初步实现由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变，由主要依靠第二产业带动向依靠三次产业协调带动转变，由主要依靠外延扩张向依靠提高质量、增加效益转变，这些转变表明中国经济发展潜力巨大，前景良好。 国际评级机构在评级方法上的局限性和“顺周期”性，在国际金融危机之后，已经备受国际社会和投资者的质疑。一些国际评级机构基于西方发达国家经验和惯性思维开展主权信用评级，对中国经济的发展路径、增长模式、体制特点的认识存在局限性，对中国经济良好基本面和发展潜力存在误读。国际市场上成熟的专业投资者，都建立了内部独立的风险定价体系，对中国的真实主权信用状况，会作出客观判断。 记者问：我们注意到，今年财政部将在香港仅发行140亿元人民币国债，少于前几年的年度发行规模，请问有何考虑？此次美元主权债券的发行地点为何选择在香港？ 答：香港是全球金融市场的重要组成部分。中国政府一贯支持香港经济社会发展，支持香港巩固和提升国际金融中心地位。2009年以来，财政部逐步建立了在香港发行人民币国债的长效机制。结合香港人民币市场发展状况，发行规模也稳步提升，拓宽了香港人民币市场的深度和广度。目前，香港人民币国债初步形成了覆盖所有关键期限的国债收益率曲线，较好地发挥了市场基准作用。 在推进人民币国债发行工作的过程中，财政部一直遵循“尊重市场”的原则，使人民币国债的发行规模与香港人民币市场容量和投资者需求相适应。2016年以来，随着外部环境发生变化，香港人民币市场有所回调，经国务院批准，财政部相应减少了人民币债券的发行规模，同时适量发行美元主权债券，总量仍保持约280亿元。此次发行地点选择在香港，体现了中央政府对香港保持国际金融中心地位的一贯支持。

  川普。（美联社） “纽约时报”近日披露共和党税改将把401(k)帐户每年拨存上限压到2400元的报导，把税制改革的早期税收不足的头筋动到退休存款上来，引发全美受薪族惊恐；针对此一报导，川普总统23日发推文挂保证不会动401(k)。 他推文“回击”说：“你的401(k)不会有任何改变，这是一个很好且广受欢迎的中产阶级税务减免机制，它效果显著，将继续保留。” There will be NO change to your 401(k). This has always been a great and popular middle class tax break that works, and it stays! 川普此番表态又与共和党计画唱反调，也使得很多党内议员担心他们推动税改获得一致通过的努力遭到破坏。该方案相当于预支未来税收，以抵销今日的减税。因为降低401(k)帐户拨存金限额，将迫使为退休存钱的人在今天支付更多税，而到他们开始取出免税的退休金时，缴税才变少。 目前共和党对任何有关401(k)政策变动的内容守口如瓶，而单从川普23日的推文，也看不出他是反对税改加上401(k)拨存款设限，还是已知共和党的税改方案并未纳入该内容。 “纽约时报”20日报导，正研拟税法改革计画的国会共和党，可能把401(k)帐户每年的拨存上限压低到2400元，超过这个限额的钱可存进罗斯(Roth)401(k)。目前401(k)帐户最多可存放1万8000元，50岁以上者最多放2万4000元。这些款项不必缴税，等退休后提出来的钱才列入所得课税。 许多金融业的相关利益者曾对此表达担忧，认为拨存上限降低将促使纳税人转用罗斯401(k)。但罗斯401(k)的拨存款必须先缴税，日后提用时免税。而这种所谓的“401(k)罗斯化”(rothification)，可能有助正拟税改的国会共和党增加财政税收，以抵消降低公司及个人所得税率的成本。反对者认为，这只是一种为了联邦预算而耍的花招，很可能导致民众存放的退休金减少。 包括参院民主党领袖舒默在内的反对派，多抨击该方案不能像白宫和共和党承诺的帮到中产阶级；认为给公司和富人减税，不能通过给中产阶级的退休存款增税来实现。 目前尚不清楚国会议员对提前收取401(k)的税有多认真，但共和党的税改方案要求既保留退休帐户的税务优惠，同时又鼓励简化退休帐户的税制。 众院岁出入委员会(House Ways and Means Committee)预计在未来数周内公布税改方案，如果如川普所说的“401(k)不动”，那共和党议员就需要在其他方面找到增收的办法，以支撑他们拟提倡的减税。 而共和党税改法案能否获得通过，取决于法案能否经受住参院设下的诸多复杂立法限制。国会共和党试图给公司大幅减税，同时降低个人所得税率，并采用立法途径争取到参院多数票来通过法案，以避开民主党“费力把事拖”(filibuster)的程序阻扰。但要实现该目标，共和党也需要做不少艰难抉择，比如消除某些广受欢迎的税务优惠政策，或采用一些财会技巧来抵销降低税率带来的税收损失。

  　债市波动性、利率和下一场危机的触发因素 　　凤凰iMarkets编译自marketoracle网站，如果有人读过我的文章，就知道在我看来，中国将是最终导致全球泰坦尼克号沉没的那座冰山。中国拥有史上最严重的过度建设和债务泡沫，更不用说显而易见的房地产和股市泡沫了。 　　但中国政府对经济控制严厉，绝不会听任其下滑。所以，中国不会是倒下的第一张多米诺骨牌。相反，这一尚未确定的殊荣可能让可爱而迷人的意大利夺得。 　　意大利人很有趣，生活悠闲舒适。我喜欢造访这个国家。 　　但我敢押注这个国家吗?没门! 　　除希腊外，意大利的政府债务在欧盟最高：高达GDP的130%，而且还在上升。希腊的政府债务是180%，但至少希腊在不断获得救助，这主要是由于该国较小，对欧元不会产生什么影响。 　　但如果意大利开始违约呢? 　　换个问法当意大利开始违约时会发生什么事情? 　　该国一定会违约! 　　欧元区绝大多数的不良贷款都在意大利。看看这个图。 　　 　　图1：意大利拥有欧元区最多的不良贷款 　　在欧元区不良贷款最多的几个国家中，意大利拥有最多的银行业和私营部门坏账。该国的不良贷款占欧盟总不良贷款额的29%，高达3240亿美元，而且这个数字还在继续上升。 　　近年来，意大利大型银行的股票价格已经大幅下跌，目前在政府的支持下苟延残喘。 　　令意大利的处境如此危险的是，法国(银行业对意大利不良贷款的风险敞口最大，而德国银行业则位居第二。 　　但最终，德国对意大利债务崩溃的风险敞口最大。德国是欧洲最大的出口国，尤其是对债台高筑的南欧国家。 　　欧元使得这种不平衡既可能又有吸引力。北欧的大型出口国在共同的欧元下拥有更有利的汇率，而较弱的进口国能以比拥有独立货币更低的成本借债。 　　由于德国的出口占GDP的46%，它有强烈的动机贷款给这些南欧进口国供其进口，同时在更高的政治层面上批评它们并迫使其采取紧缩政策。这被称为Target 2贷款。德国央行(以及其他国家的央行)仅仅将意大利公司支付款项的时间推迟到了未来某个灵活的日期。 　　这就像一家公司给其顾客更多授信，仅仅是为了让他们不断地向自己购买产品，即使这些顾客最终还不上一分钱。 　　看下一张表。 　　 　　图2：在德国的Target 2贷款中，有一半给了意大利 　　在德国中央银行提供的8390亿美元Target 2贷款中，有一半(即4180亿美元)是提供给意大利的。 　　考虑到这些贷款和外国银行贷款可能出现违约，就像冰岛面临同样严峻的形势所做的那样，意大利也有强烈的动机退出欧元区并违约。 　　违约、本币贬值和通胀上升(由进口成本上升引发)意味着，意大利的主权债券利率将大幅飙升。在欧元危机期间，其主权债利率从3%上升到7%。这次情况会更糟! 　　但有一点很重要，即世界各地的主权债券被高估了。长期债券的收益率往往是负值(经通胀因素调整后)。 　　不过，欧洲央行持续强劲的债券购买和量化宽松政策使意大利的10年期国债收益率低至1.85%，而美国国债收益率为2.2%。 　　这简直疯了! 　　意大利即将破产，我们（指美国）是这个糟糕的全球社区里最好的避难所。然而，意大利的国债比我们的更坚挺，收益率也更低。 　　风险被错估到了什么程度? 　　当意大利再次陷入困境且债券收益率飙升时，债券持有人就会质疑所有的主权债券，甚至是受信任的美国国债。 　　债券泡沫似乎已经见定且破裂，但实际还没有。 　　谈谈债市波动! 　　全球范围内的债券收益率可能飙升，从而引发全球性危机和股市崩盘。一段时间后，通缩将紧随泡沫破裂和债务去杠杆化出现。再然后，通货紧缩将导致最优质的主权(和公司)债券收益率降到比目前空前的低点还要低。 　　下次，债券泡沫将由于基本面因素持续下去，而非人为因素。 　　我们正坐在金融资产的过山车上，令人兴奋的(还是危险的?)时刻即将来临。传统上更安全、更稳定的美国国债的情况将更加糟糕。 　　华尔街现在达成了新的共识，他们认为目前的收益率不会再降低了，未来几年将小幅上升，同时伴有轻微通货膨胀。这是典型的软着陆看法。 　　他们会像往常一样犯错，就像他们在预测中国时那样犯错。